1月28日早盘，黄金概念股延续强势表现，成为A股市场最耀眼的板块。截至上午收盘，晓程科技、白银有色、中国黄金、莱绅通灵等20只个股集体涨停，曼卡龙、迪阿股份等多股涨幅超10%，板块整体涨幅达5.3%，远超同期沪指0.8%的涨幅。这波行情的背后，是国际金价的持续狂飙——现货黄金今日盘中突破5200美元/盎司，较2025年末上涨超900美元，不到一个月涨幅超21%，强势表现点燃了资本市场对黄金产业链的热情。
黄金概念的涨势已从“单点爆发”转向“全面开花”。2026年开年至今，板块内多只个股股价实现翻倍，湖南白银以177.46%的涨幅高居榜首，四川黄金、白银有色、晓程科技、盛达资源的涨幅也均超过100%。即便是市值超千亿的大盘股，也展现出强劲动能——紫金矿业早盘一度涨超6%，总市值突破1.1万亿元；中金黄金涨5.2%，股价创2015年以来新高。
从股价表现来看，此次行情呈现“全产业链普涨”特征：既有四川黄金、招金黄金等矿产企业，也有中国黄金、莱绅通灵等黄金珠宝零售商，甚至连涉及黄金贸易的晓程科技、潮宏基等个股也加入涨停阵营。这种全链条走强的态势，反映出市场对黄金价格上涨的“全环节受益”预期——矿产企业直接享受金价上涨带来的利润增厚，零售企业则受益于终端消费回暖与产品提价。
值得注意的是，部分小盘股的涨幅已显著偏离基本面。以晓程科技为例，公司主营业务为集成电路设计，黄金相关业务仅占营收的15%左右，但年内股价已翻倍，远超同期矿产类个股涨幅。这种“沾边即爆炒”的现象，既显示出资金对黄金概念的追捧热度，也暗藏短期投机风险。
黄金概念股的强势并非“空中楼阁”，业绩预告的亮眼表现为股价提供了坚实支撑。东方财富Choice数据显示，目前已有9家黄金概念股披露2025年业绩预告，其中5股预增、1股扭亏，盈利面超六成。
行业龙头紫金矿业的业绩尤为抢眼，公司预计2025年归母净利润为510亿-520亿元，同比增幅59%-62%，以中值计算，日均盈利超1.4亿元，创下历史新高。公司在业绩预告中明确提到，“2025年国际金价同比上涨约18%，公司矿产金产量同比增长23%，带动利润大幅提升”。作为全球第三大金矿企业，紫金矿业的业绩表现被视为黄金行业的“晴雨表”，其高增预期进一步强化了市场对板块的信心。
除了行业龙头，中小市值企业的业绩爆发力同样显著。招金黄金预计2025年归母净利润为6.5亿-7.8亿元，同比增幅110%-155%；潮宏基预计净利润1.8亿-2.2亿元，同比增幅102%-144%。两家公司均提到，金价上涨叠加终端销售改善，是业绩增长的核心原因。中金黄金、赤峰黄金、湖南黄金等企业的净利润上限也均超过10亿元，显示出黄金产业链从上游开采到下游零售的全面盈利改善。
黄金概念股的狂欢，根源在于国际金价的“史诗级”上涨。1月28日，现货黄金盘中最高触及5248美元/盎司，较2025年12月31日的收盘价4310.89美元上涨937美元，不到一个月时间涨幅达21.7%，涨势强度远超2020年疫情期间的阶段性行情。
从驱动因素看，美联储降息预期仍是核心推手。市场普遍预测，美联储将在2026年实施3次降息，美元指数持续走弱至98附近，创2023年以来新低，以美元计价的黄金资产吸引力大幅提升。此外，全球地缘政治风险加剧、部分国家央行持续增持黄金储备等因素，也为金价上涨“添柴加火”。世界黄金协会数据显示，2025年全球央行黄金净购金量达1136吨，连续第14年保持净增持，创历史新高。
对于金价后续走势，机构观点出现分歧。国盛证券认为，“当前金价已反映大部分降息预期，短期或面临回调压力，但中长期来看，全球货币宽松周期与地缘风险未消，金价中枢仍将上移”；而某外资投行则提示风险，“黄金ETF持仓量近期出现分歧，散户资金涌入的同时，机构开始减持，这种背离可能预示短期顶部临近”。
后市展望：警惕“热炒”风险，聚焦业绩确定性
对于投资者而言，黄金概念的强势行情虽诱人，但需警惕“过热”风险。从历史经验看，当板块内20股同时涨停、小盘股涨幅远超龙头时，往往意味着短期情绪已达高潮，后续波动可能加剧。尤其是部分与黄金业务关联度较低的个股，其股价上涨缺乏基本面支撑，一旦市场情绪降温，回调风险较大。
中长期来看，投资机会仍需聚焦“业绩确定性”。上游矿产企业中，具备资源储量优势、成本控制能力强的龙头（如紫金矿业、中金黄金），将持续受益于金价上涨；下游零售企业中，品牌力强、渠道广的企业（如中国黄金、潮宏基），有望通过产品提价与销量增长实现利润弹性。此外，白银相关标的（如白银有色、盛达资源）也值得关注，历史数据显示，白银价格涨幅往往滞后于黄金，但一旦启动，弹性可能更高。
随着国际金价突破5200美元，黄金产业链的“赚钱效应”仍在延续，但投资者需在“追涨”与“风险”之间找到平衡。毕竟，金价不可能永远只涨不跌，那些能在金价波动中持续创造利润的企业，才是真正值得长期持有的标的。
最后想说一些自己的观点：
就目前而言，黄金和白银炒作热度过高，个人认为还有些上涨空间，但也有随时挂树上的风险，希望大家理性投资。我的话目前一分没买，原因呢，是因为我没钱，更不会杠杆去炒，市场从不缺乏机会，错过了还有其他的，祝大家发大财。
