【市场洞察】2025 年中国 SBS 市场与进出口概况及 2026 年展望 | NISO 视角

2025 年中国 SBS 出口规模已明显高于进口规模，中国在全球 SBS 贸易体系中的角色，正由“以进口补充为主”逐步转向“出口型供应参与者”，国际市场参与度和影响力持续提升。 

从月度进口量走势来看，2025 年呈现出“前高后低、阶段性波动”的特征：

一季度进口量处于全年高位，主要体现为节后市场预期驱动下的阶段性补货；

二、三季度进口量持续回落，国内供应维持高位，进口资源在价格和灵活性上的优势减弱；

四季度在“金九银十”预期下，10 月出现短暂回升，但随后随国内价格走弱，进口量再次回落。

从进口均价曲线可以看到，1–8 月进口价格整体走高，并在 8 月触及年内高点，与同期国内 SBS 价格走势出现明显分化。进口价格优势不突出，使得进口更多集中于刚需或特定牌号补充，对整体市场的拉动作用有限。9 月后，随着进口价格回落，部分进口量出现修复，但整体规模仍低于年初水平。贸易商在进口端的参与度趋于理性，进口量整体回落，进口依存度随之下降。进口在国内市场中的角色，逐步由规模性补充转向结构性、阶段性补充。

从进口来源结构看，近几年国内SBS进口来源发生明显变化。传统韩国和中国台湾来源占比持续下降，俄罗斯凭借价格优势成为国内最大的进口来源国。2025年，虽然整体进口规模有所回落，但俄罗斯仍位居首位。不过在国内产能持续释放、国产牌号竞争加剧的背景下，进口产品在国内市场的竞争优势正在逐步弱化，后续进口规模难以出现明显扩张。

出口端解读

出口方面，2025 年，中国 SBS 出口量达到 12.6 万吨，同比上涨 27.3%，较 2021 年增长 320%，创历史新高。出口依存度同步由 3.1% 提升至 12.3%，成为缓解国内供需压力、优化产能配置的重要渠道。

从NISO的分销与客户布局经验来看，这一轮出口增长，本质上是国内供需失衡倒逼下的主动调整：

①　国内产能持续释放、同质化竞争加剧

②　国内价格空间被压缩，利润率承压

③　工厂与分销商加速“走出去”，将过剩资源导向海外市场

④　出口不再只是补充渠道，而逐步演变为平衡国内供需结构的重要调节器。

2025 年，中国 SBS 主要出口目的地集中于印度、越南、意大利、荷兰和波兰，前五国家合计占出口总量的 46%。与前几年相比，出口结构发生明显变化。

从 NISO 的国际市场跟踪来看，2025 年中国 SBS 对欧洲出口再度回升至首位，超过东南亚地区。这一方面得益于欧洲经济体复苏、部分老牌装置减产甚至存在退出预期；另一方面，国内企业及贸易商近年来加快在海外建立仓储和固定发货区域，提升了供应稳定性，在地缘政治频繁波动的背景下，反而增强了中国货源的竞争力。

行业观点

NISO认为，2025年是中国SBS市场由“增量扩张”向“结构优化”转变的关键一年。在国内产能高位运行、价格竞争加剧的环境下，单纯依赖价格博弈的贸易模式已难以持续，市场竞争正更多转向资源整合能力、渠道稳定性和服务能力。未来，具备稳定国产资源基础、完善国内外渠道网络及风险控制能力的分销体系，将在SBS行业中具备更为稳固的发展空间。

从进口均价曲线可以看到，1–8 月进口价格整体走高，并在 8 月触及年内高点，与同期国内 SBS 

NISO在当前市场周期中具备以下优势：

展望 2026 年，SBS 行业仍将面临较大挑战。从全球范围看，主要丁二烯生产商及核心 SBS 装置预计维持正常运行，整体产能保持充裕；但受地缘政治不确定性、全球经济承压及下游需求偏谨慎等因素影响，终端需求恢复乏力。

NISO判断，在原料成本维持高位、而需求端疲软的错配格局下，SBS 行业利润空间将持续承压，2026 年 SBS 价格整体仍面临下行压力。在更加复杂且不确定的市场环境中，NISO 将持续依托体系化资源与全球分销网络优势，为客户提供稳定、可靠、可持续的合作支持。

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