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石油石化行业深度报告:当前时点看民营大炼化的再估值-东海证券报告首先复盘石化周期，指出行业上行需满足油价底部上行、供给端产能出清、需求端货币宽松三大条件。2025 年去通胀油价已至 50-60 美元 / 桶的历史底部区间，全球 GDP 将在 2026-2027 年温和增长。当前核心驱动在于资本开支收缩与产能出清，我国炼化企业 2024 年资本支出占比开始收敛，欧洲日韩高成本产能加速退出，行业 ROE 有望探底回升。 需要下载完整版报告的朋友，可以扫下方优惠券付费成为会员，(现在加入仅需36/年）200000+份报告，随意下载，不受限制，（支持PC端/APP），星球保持每日更新。客服微信：SCBGK567
