文章摘要
BEGINNING OF WINTER
震荡与分化为电影市场近三年主基调，2025 年为阶段性集中体现。根据拓普数据，2025 年，全国累计票房（含服务费）518.29 亿元，同比增长 21.98%，位列影史第五；比 2023 年同期减少 5.61%，比 2019年同期减少 19.17%。全国累计观影人次为 12.38 亿人次，同比增长22.65%，比 2023 年同期减少 4.66%，比 2019 年同期减少 28.35%。
但票房结构向绝对头部影片高度集中，《哪吒之魔童闹海》单片就贡献了 154.46 亿票房、3.24 亿人次，占比约 30%、26%，而此前每年头部 top1 影片的票房区间一般在 40-50 亿元。若扣除《哪吒 2》的头部效应下的特殊增量，25 年票房与 24 年相比基本持平。
文章内容
BEGINNING F WINTER
受篇幅限制，仅为部分报告预览
回复暗号：25年电影行业总结与26年前瞻：震荡与分化特征延续，期待下一轮范式迭代-260121-广发证券-30页
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