2026年1月27日金属市场复盘报告

2026年1月27日金属市场复盘报告

2026年1月26日（周一），全球金属市场在多重因素推动下强势冲高，金银价格再创历史纪录，美盘尾盘，价格回落基本上回吐日内涨幅。

现货黄金收报每盎司5014.29美元，上涨0.63%，盘中首度突破5100美元。现货白银收于每盎司103.66美元，上涨0.43%，同样刷新历史高点。

LME期铜上涨0.8%，收报每吨13220.50美元。市场呈现避险情绪与增长预期交织的复杂格局。

（20260127市场行情）

美元指数全线下跌，兑日元跌幅显著，欧元英镑升至数月高位。美元走弱直接降低了美元计价金属的成本，构成基础利好。

美债收益率普遍下行，10年期收益率下跌2.8个基点，降低了持有黄金的机会成本。美股三大指数则连续第四日收高。

贵金属在美元大跌、美债收益率下行及美股上涨的环境中依然创出新高，表明其驱动逻辑已超越传统的“避险-风险”框架，更深层地源于对全球货币稳定性、地缘不确定性及潜在滞胀风险的广泛担忧。

美国11月核心耐用品订单超预期增长，显示企业投资稳健，强化了四季度经济强劲的看法。然而，市场焦点已完全转向次日开启的美联储议息会议及后续政策声明。尽管普遍预期本次会议将维持利率不变，但任何关于未来降息路径、通胀评估或经济前景的微妙措辞变化，都可能引发市场重估。

强劲的经济数据在此背景下可能被复杂解读，既降低了短期衰退风险，也暗示通胀可能更持久，反而增加了政策路径的不确定性。

地缘政治局势持续发酵是支撑贵金属无视传统利空、屡创新高的核心叙事。

特朗普威胁将韩国输美汽车等商品关税上调至25%，将贸易摩擦从美欧、美加进一步延伸至美韩，加剧了全球贸易体系碎片化的担忧。

格陵兰危机余波未平，欧洲议会在是否恢复推进美欧贸易协议上仍存分歧，随时可能再度激化跨大西洋关系。

中东方面，美国航母打击群已抵达该区域，尽管有对话意愿的表态，但军事部署本身构成显著的风险溢价。

这些广泛存在的地缘政治与经济摩擦，共同营造了一个高度不确定的全球环境，驱动投资者持续将黄金和白银作为“硬通货”和危机对冲工具进行配置。

市场注意力将聚焦于美联储货币政策会议。美联储会议将于28日开始，结果于29日凌晨公布。市场将密切关注主席鲍威尔的表态，以寻找关于利率路径、通胀及经济评估的任何线索。

在此之前，晚间将公布的美国房价指数、消费者信心指数等数据影响力相对有限。

黄金和白银在连续飙升至历史极端高位后，市场投机情绪已极端浓烈，非专业交易者回避为佳。

铜价走势将在美元方向、全球宏观情绪与其自身基本面间寻求平衡，短期内或于高位整理区间震荡。