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开源证券 2026 年 1 月 26 日发布的太空光伏深度报告指出，随着商业航天与太空算力需求爆发，太空光伏正从航天配套走向规模化商业应用，技术路线从 III-V 族多结电池向晶硅及钙钛矿叠层迭代，为光伏行业开辟全新增长蓝海。报告核心内容如下：
一、技术迭代：从 III-V 族到晶硅叠层，破解太空应用痛点
太空极端环境（±150℃温差、高能辐射、高真空）对光伏电池提出严苛要求，技术路线历经多轮迭代：
传统主流：III-V 族多结电池：以砷化镓为核心，转换效率达 32%、抗辐射性优异，是卫星能源主流选择，但依赖稀缺金属镓与 MOCVD 设备，成本高达 20 万 - 30 万元 /㎡，难以适配大规模商业化部署。
过渡方案：硅基 PERC 电池：SpaceX 星链开创性采用，依托地面成熟供应链将成本大幅下探，虽抗辐射性弱于砷化镓，但衰减周期与卫星设计寿命匹配，契合高频次替换的低轨卫星运营模式，推动低轨星座规模化部署。
当前最优：p 型 HJT 电池：p 型硅片抗辐射能力是 n 型的 3-10 倍，HJT 技术叠加薄片化（50-70μm）、低银耗（5mg/W）、低温度系数（-0.22%/℃）优势，适配卷迭式太阳翼，降低发射载荷与辐射衰减，成为当前最适配太空场景的晶硅路线。
终极方向：晶硅钙钛矿叠层电池：通过光谱分治突破效率极限，理论效率超 43%，实验室效率已达 34.76%；抗辐射性能优异，电子辐射下衰减幅度低于砷化镓与晶硅，且具备自修复能力；比功率达 23W/g，远高于传统电池，可大幅降低发射成本，当前已实现 GW 级产线落地，产业化路径清晰。
二、应用场景：低轨卫星与太空算力驱动规模化需求
1. 低轨卫星组网率先放量
低地球轨道（LEO）因低延迟、高覆盖优势，成为卫星互联网核心布局领域。全球低轨卫星当前活跃数量达 1.35 万颗，SpaceX 星链已部署 9542 颗，规划总规模 4.2 万颗；国内亦提交 20.3 万颗卫星轨道申请。星链 v3 卫星太阳翼面积将扩容至 400㎡，发电功率达 150kW，预计 2026 年四季度规模化发射。按单星 150kW 功率测算，4.2 万颗卫星对应 6.3GW 装机规模，年均替换需求 1.26GW，推动太空晶硅电池量产。
2. 太空算力打开长期空间
马斯克规划通过 SpaceX、Tesla、xAI 协同，构建基于 Starlink v3 卫星的轨道数据中心，利用太空 7×24 小时连续光照与真空辐射冷却，破解地面算力的电力与冷却瓶颈，计划 5 年内年部署 100GW 太阳能 AI 卫星。测算显示，低轨轨道最大承载容量可达 1260 万颗卫星，对应 1260GW 装机规模，完全覆盖太空算力的能源需求，为太空光伏提供海量市场空间。
与地面光伏不同，太空光伏以供电可靠性为核心优先级，高试错成本与长在轨测试周期抬高行业门槛，竞争壁垒集中于技术研发、工程化落地与品牌公信力，摒弃低价竞争逻辑，单位价值量显著更高。
三、受益标的：设备与电池厂商双线突围
1. 设备厂商：抢占技术迭代先机
迈为股份：HJT 整线设备龙头，钙钛矿叠层设备实现中试效率超 29%，依托 PECVD/PVD 真空镀膜技术积累，保障量产稳定性。
捷佳伟创：全球唯一实现钙钛矿整线交付的企业，TOPCon 核心设备市占率领先，技术自主化与成本控制优势突出。
其他重点企业：拉普拉斯聚焦热制程与镀膜设备，奥特维布局钙钛矿核心设备验证，高测股份、宇晶股份突破超薄硅片切割技术，支撑 HJT 薄片化需求。
2. 电池厂商：布局太空场景适配
东方日升：深耕 HJT 技术，实现 50-70μm 超薄电池交付，钙钛矿叠层实验室效率达 30.99%，已向欧美客户批量供货。
钧达股份：完成钙钛矿叠层电池产业化下线，通过股权投资布局太空场景适配技术，抢占上星验证先发优势。
天合光能：全技术路线布局，p 型 HJT 底电池叠层效率达 31.5%，III-V 族电池已应用于国内卫星项目。
晶科能源：叠层电池效率刷新全球纪录（34.76%），明确布局低轨卫星供电与太空数据中心，计划 2027-2028 年量产。
四、风险提示与行业展望
报告指出三大核心风险：一是商业航天政策推进不及预期，影响行业商业化节奏；二是行业竞争格局尚未固化，技术突破节奏存在不确定性；三是太空场景下的技术可靠性与量产一致性仍需长期验证。
展望未来，随着低轨卫星组网与太空算力需求落地，太空光伏将从 “航天配套” 转向 “大规模商业应用”，市场空间随技术成熟持续扩容。短期看，p 型 HJT 电池将主导低轨卫星能源供给；长期看，晶硅钙钛矿叠层电池有望凭借 “效率 - 成本 - 抗辐射” 三重优势成为终极方案。这场 “光伏向空” 的产业变革，不仅为光伏企业打开增长新空间，更将推动航天能源系统进入低成本、规模化时代。
