复盘日报｜2026年1月27日
A股延续窄幅震荡格局！上证指数微涨0.18%，始终未能有效突破4140点关键阻力。两市成交额显著萎缩至2.9万亿（-0.4万亿），跌破3万亿大关，显示市场交投趋于谨慎。盘面呈现典型“权重护盘、中小盘分化”特征：指数看似平稳，但全市场超3400家个股下跌，赚钱效应依然偏弱。跌停家数回落至12家，商业航天等前期重挫板块集体反弹，显示恐慌情绪陆续出清，市场进入“试探性修复”阶段。
一、主要金融数据回顾
资金动向：缩量调仓，风格切换初现
全市场资金净流出733亿元，较前日明显收敛； - 大盘股小幅回调，而中小盘指数（如中证1000）止跌反弹，风格从“极致抱团权重”向“局部题材回流”过渡；
杠杆资金：两融余额稳定，支撑市场韧性
两融余额维持在2.7万亿附近，融资盘未出现退潮，说明场内活跃资金仍在坚守； 融资买入方向正从纯防御转向“科技+事件驱动”，风险偏好边际修复。
二、A股盘面深度解析
量价结构：缩量横盘，蓄势待变
指数表现：全天窄幅波动，再度受阻于4140； 成交额：2.9万亿，显著缩量，反映多空均在等待美联储议息会议（1月30日） 的方向指引；
市场温度：情绪趋稳，但信心未复
| 2.7万亿（持平） |
- 净流入前三：半导体（设备、先进封装，如北方华创、长电科技）；通信设备（5G+算力基建，受益于AI底层需求）；银行 + 保险 + 军工（低估值防御 + 地缘催化）；
- 净流出方向：工业金属、小金属、贵金属、电池、汽车零部件——高景气资源品短期休整，轮动节奏加快。
三、操作展望与节点跟踪
指数方向：4140仍是多空分水岭，静待外部变量落地
短期判断：指数在4130–4150区间横盘整理，缺乏方向选择催化剂； 关键事件：美联储1月议息会议（1月30日） 将决定全球流动性预期，若释放鹰派信号，可能引发A股回调； 支撑位：20日线（约4080点）→ 前高平台4030点； 应对策略：维持中性仓位，不追高，重点观察中小盘能否持续反弹。
板块机会：当前市场处于“政策控速 + 外部扰动 + 内部轮动”三重交织期，切忌追高已大涨的大宗资源股，应优先关注位置合理 + 逻辑清晰 + 资金回流的方向
- 地缘驱动线（博弈）：油运 + 能源，中东局势持续紧张，红海航运中断风险未解，BDTI指数维持高位；
- 高景气回调线（布局）：券商，估值低位 + 政策托底预期，回调即是配置窗口；电网设备4万亿“十五五”投资逻辑未变，耐心等待技术性回踩；
- 科技主线回流（观察）：半导体 + 通信设备，AI硬科技具备业绩+景气双支撑，短期调整即机会。
四、重要资讯
- DeepSeek发布 DeepSeek-OCR2 模型，支持复杂版式、多语言、低光照场景高精度识别，进一步夯实AI基础能力；
- 《证券时报》头版刊发评论文章：提出以差异化信息披露机制提升龙虎榜信息质量，引导市场理性交易，隐含对“炒小炒差”行为的持续监管导向；
- 美联储议息会议将于1月30日凌晨公布结果，市场普遍预期维持利率不变，但点阵图与鲍威尔讲话将成焦点。
风险提示：
本文所述市场观点基于公开信息与技术分析，不构成任何投资建议。股市有风险，入市须谨慎。
