市场综述
Market Overview
期指板块 Stock Index Futures
IH：中加协定面临考验，金融市场维稳持续
黑色板块 Black Products
螺纹：成本继续拖拽，淡季压制预期
焦煤：蒙煤通关高位，现货承压转弱
有色板块 Non-ferrous Metal
白银：夜盘最高突破3万，价格大幅回落
黄金：受白银影响，高位震荡
多晶硅：突围火苗来了，会昙花一现吗？
沪铜：继续关注十万附近的支撑有效性
铂金钯金：市场避险情绪短期下降，铂钯价格回落
农产品 Agricultural Products
生猪：产能降幅不及预期供应压力仍未缓解
鸡蛋：重点关注现货走弱节奏及库存压力释放情况
菜油：菜油受到中加关系不确定性增加的影响
郑糖：趋势通道上沿阻力仍有效
苯乙烯：小时级别保持偏强结构
尿素：上方空间受限，保持宽幅震荡
沥青：各地贸易商推涨情绪浓厚，但实质性利多不足
原油：哈萨克斯坦油田计划重启，关注伊朗局势
LPG：外盘价格偏强，国内跟随为主
国内宏观 DomesticMacro Economy
中国央行：今日开展4020亿元7天期逆回购操作，因今日有3240亿元7天期逆回购到期，当日实现净投放780亿元。商务部表示，加快培育服务消费新增长点相关政策文件近日将推出。2026 年，将以服务业为重点，扩大市场准入和开放领域，有序扩大电信、医疗、教育等领域自主开放，推动试点项目尽早落地，支持服务业外资企业延伸价值链，实现专业化、融合化、数字化发展，促进服务业扩容提质。下一步，将创新发展数字贸易，启动建设国家数字贸易示范区，制定数字贸易相关标准，推动国内国际标准相通相融，推动服务外包数字化转型，培育壮大数字贸易经营主体，办好全球数字贸易博览会。
国际宏观 International Macro Economy
据CME“美联储观察”：美联储1月降息25个基点的概率2.8%，维持利率不变的概率为97.2%。到3月累计降息25个基点的概率为15.5%，维持利率不变的概率为84.1%，累计降息50个基点的概率为0.4%。美国总统特朗普在其社交平台“真实社交”发文表示，由于韩国国会未批准并落实此前与美国达成的贸易协议，美方将提高对韩国商品征收的关税税率。特朗普称，韩国立法机构“未能履行与美国达成的协议”，称该协议是其与韩国总统李在明于 2025 年7 月30 日达成，并在其 2025 年 10 月 29 日访韩时再次确认。美国 11 月耐用品订单环比初值增长 5.3%，明显高于市场预期的 3.8%，并成功扭转了前值下降 2.2%的走势。剔除运输类别的核心订单环比上涨 0.5%，亦超出预期。这已是该指标连续第八个月实现增长，推动整体设备投资同比增幅达到 4.4%，创下自 2022 年10 月以来的最高水平。主要由商用航空需求拉动。数据显示，非国防飞机及相关零部件订单大幅激增，成为推动整体订单增长的核心动力。
刘玉龙
期货从业资格证号：F3053353/投资咨询资格证号：Z0014573
窦芷韵
期货从业资格证号：F3029307/投资咨询资格证号：Z0020763
王珺杰
期货从业资格证书号 F3076294/投资咨询资格证书号 Z0018912
郭艺娇
期货从业资格证号：F03111072/投资咨询资格证号：Z0018577
李斌
期货从业资格证号：F3082079/投资咨询资格证号：Z0018526
张凯
期货从业资格证号：F03090611/投资咨询资格证号：Z0019791
孙光亚
期货从业资格证号：F03126722/投资咨询资格证号：Z0020088
