2026年1月27日
工业硅：
宏观方面，加快培育服务消费新增长点相关政策文件近日将推出。商务部部长王文涛表示，商务部梳理了一批业态模式新、增长速度快、带动作用强的服务消费领域，包括交通、家政、网络视听、旅居等规模较大的领域，还有演出、体育赛事、游戏、情绪式体验式服务等前景好的潜力领域，推动完善支持政策，清理不合理限制性措施，积极培育服务消费新增长点。海外方面，美联储继任主席人选牵动市场神经，美国总统特朗普可能最早于本周宣布新任美联储主席人选。特朗普对全球资产管理巨头贝莱德公司高管里克·里德尔的公开称赞，则让这位华尔街资深人士迅速跃升为美联储继任主席热门人选，目前在预测平台上，里德尔获提名的概率从 4%升至 50%左右。价格方面，华东不通氧 553#硅持稳报 9200 元/吨，华东 421#硅持稳报9650 元/吨，期货主力合约涨约 1.0%收报 8915 元/吨。供应方面，12 月份工业硅产量环比减少 1.1%，同比增加 19.8%，1 月工业硅排产环比下降，近期新疆地区大厂存减产预期，若减产落地对工业硅产量存较大影响，西南地区季节性减产。需求方面，1月份主要下游多晶硅、有机硅排产下降，整体刚需或有所走弱，中期关注下游行业供给侧改革进展以及季节性减产对需求方面影响。库存方面，交易所仓单增加 144 至 13115 张。12 月以来工业硅社会库存高位波动，库存压力整体未减。综合来看，中期工业硅供需或呈供需双弱态势，供给端减产若落地或带动基本面边际改善，对价格存支撑。短期工业硅盘面走势震荡偏强或主要受市场整体风险情绪较好，上游焦煤期价、下游多晶硅期价震荡偏强，工业硅供给端存减产预期等因素影响。后市需关注宏观情绪变化，政策预期变化，行业反内卷进展以及新仓单注册情况。
多晶硅：
美国能源部宣布将贷款项目办公室更名为“能源主导融资办公室”，并计划重组或取消高达 836 亿美元的贷款与承诺，将资金支持重点从风光等可再生能源彻底转移至核能、天然气及煤炭等基荷电源。价格方面，N 型致密料持稳报 53.25 元/千克，N 型复投料持稳报 54 元/千克，期货主力合约涨约 1.2%收报 51280 元/吨。供应方面，12 月份多晶硅产量环比增加 0.8%，同比增加 19.1%，1 月多晶硅排产环比下降，近期市场消息称，市场监管总局约谈光伏协会和主要光伏企业，会议主要内容有反垄断通报有关垄断风险、提出明确整改意见、反垄断司对企业做好整改工作提出要求，关注供给侧改革进展。需求方面，中下游产品价格有所回升，1月份硅片排产环比提升，电池片、组件排产仍有下降，短期光伏产业链价格涨势尚可。终端需求来看，国家能源局数据显示 11 月光伏新增装机 22.02GW，环比增 74.8%，或预示需求逐步恢复，同比降11.9%。库存方面，交易所仓单持稳至6850张，12月以来多晶硅总库存高位有所增加，库存压力整体未减弱。综合来看，中期多晶硅供需或呈现供减需增态势，对价格驱动偏强。短期多晶硅盘面走势震荡偏强或主要受市场整体风险情绪较好，上游工业硅期价震荡偏强以及供给侧利空消息未有进一步发酵等因素影响。后续关注宏观情绪变化，光伏供给侧改革情况，终端需求变化以及新仓单注册情况。
