今日A股上演“表面平稳，内部分化”的行情，沪指微跌0.09%看似波澜不惊，全A指数早盘便回落0.9%，深成指跌0.85%、创业板指跌0.91%，两市超3700只个股飘绿。
业绩雷隐现、游资集体蛰伏、热门赛道急跌，多重因素下市场情绪显著降温，资金避险情绪升温，A股正式进入节前的谨慎博弈阶段。
大盘的平稳表象，难掩场内的资金分歧与情绪低迷。最直观的信号，便是宽基ETF的脉冲式流出，作为市场资金风向标的ETF产品，资金的快速撤离直接反映出大资金对当前行情的谨慎态度。而背后的核心压制，正是当下业绩密集披露窗口的业绩雷风险，部分公司业绩不及预期的消息开始浮现，在年报预告逐步落地的阶段，资金不敢轻易出手，生怕踩雷成为场内共识，这种避险心态直接压制了整体做多情绪。
更值得关注的是，今日市场的交易生态发生了明显变化，游资集体蛰伏成为隐藏的关键暗线。昨日每日经济对以小群总为代表的游资席位手法的深度解读，兼具抨击与共情的视角，成为压垮游资做多意愿的“最后一根稻草”。往日里活跃在题材股中的游资席位，今日集体选择按兵不动，无人敢出头接棒做多，直接导致题材股失去核心推动力，连板效应消退、短线赚钱效应骤降，这也是今日市场情绪偏冷的重要原因。
而情绪的进一步承压，来自于此前的绝对主线商业航天板块的集体急跌。作为近期市场最火的赛道，商业航天在连续大涨后，今日迎来大级别调整，板块内七成个股下跌，中国卫星、中国卫通直接跌停，航天电子跌9.98%，卫星产业ETF盘中暴跌超8%。这波急跌并非偶然，一方面是板块短期涨幅过大，估值与基本面严重脱节，部分标的市盈率超200倍却缺乏业绩支撑，炒作泡沫亟待消化；
另一方面，监管对部分公司信息披露不规范的警示，也加速了资金的出逃。作为市场情绪标杆的赛道集体走弱，不仅让追高资金深度被套，更直接冲击了全市场的做多信心，引发了资金对热门赛道的集体避险。
从今日的资金流向也能清晰看到市场的选择：在题材股走弱、情绪降温的背景下，资金开始向避险板块切换，贵金属板块大涨超10%，成为今日为数不多的亮点。这与全球贵金属市场的暴涨形成共振，纽约期银突破100美元、黄金逼近5000美元，避险需求下的贵金属板块，成为今日资金的“避风港”，而这也从侧面印证了当前市场的避险心态。
整体来看，
今日的行情并非简单的调整，而是多重利空因素的集中发酵：业绩雷的不确定性压制资金做多、游资蛰伏导致题材股失去活力、热门赛道急跌冲击市场信心，再叠加节前资金本身的观望情绪，场内的博弈氛围变得异常谨慎。两市成交额虽仍达3.28万亿，但资金的有效做多意愿不足，更多是存量资金的调仓换股。
对于接下来的行情，我们需要明确几个核心判断：
第一，短期市场情绪难以快速修复，游资的蛰伏状态不会立刻改变，短线题材股的赚钱效应仍将承压，操作上需远离高位题材股，避免接盘；
第二，业绩雷风险仍将是近期的核心压制，在年报披露落地前，资金会持续保持谨慎，逢高兑现将成为场内主流操作；
第三，大盘虽有箱体支撑，但向上突破缺乏动力，大概率将进入震荡磨底的阶段，结构性机会仅存在于避险板块与业绩确定的低位标的中。
当下的市场，与其盲目追高，不如耐心等待。等待业绩雷风险释放、等待游资交易生态恢复、等待热门赛道调整到位，在情绪低迷的阶段，保持轻仓观望、精选业绩确定的标的，才是最稳妥的选择。
毕竟，市场从不缺机会，缺的是在谨慎期守住本金的定力，耐心等待情绪回暖后的新一轮布局窗口。
