太空算力行业分析与A股个别机会

太空算力正从概念验证迈向规模化商业运营，中国已形成完整产业链布局，A股市场涌现出一批在星载芯片、卫星制造、数据应用等关键环节具备核心竞争力的优质企业，随着"三体计算星座"等国家级项目加速推进，太空算力有望成为继卫星互联网后的新投资主线。

一、太空算力产业链全景与核心价值

太空算力是将计算能力部署到卫星和太空设施上，构建"天地一体化"算网的新兴产业，其核心价值在于突破地面数据中心的能源与散热瓶颈。太空中太阳能辐射强度是地面的3倍以上，且宇宙真空环境提供"无限热沉"，PUE（能源使用效率）可逼近理论极限1.0，彻底解决芯片过热难题

太空算力"三步走"发展战略

目前我国正处于第一步向第二步过渡的关键窗口期，"三体计算星座"已实现单星算力P级突破，星间激光通信技术进入试验验证阶段

二、A股核心关联公司全景分析

1. 星载芯片与计算单元（算力"大脑"）

• 寒武纪(688256)：MLU370-X8芯片通过航天级测试，单芯片算力744TOPS，为"三体计算星座"提供核心计算支撑，技术对标国际水平
• 航宇微(300053)：玉龙810芯片算力12TOPS、功耗仅2W，适配小型算力卫星低功耗计算场景，已应用于"珠海一号"星座
• 复旦微电(688385)：国内唯一能批量生产抗辐射FPGA的企业，保障卫星算力模块在太空高辐射环境稳定运行，已应用于多颗遥感卫星

2. 卫星制造与载荷（硬件"骨架"）

• 中国卫星(600118)：卫星制造国家队，承担"三体计算星座"60%制造任务，年产能1000+颗，2025年Q3营收17.82亿元(+177.31%)
• 航天电子(600879)：星载计算机市占率超90%，为"三体计算星座"提供核心"太空大脑"，自研星载AI处理模块使单星算力从T级跃升至P级
• 普天科技(002544)：深度参与"三体计算星座"，主导星间/星地链路、卫星载荷及地面站建设，机构预测2025年净利预增900%+

3. 能源与散热（太空"心脏"）

• 乾照光电(300102)：砷化镓太阳能电池转换效率超30%，是低轨卫星核心能源部件，批量供应G60等商业星座，单颗卫星电池价值量300-600万元
• 上海港湾(605598)：子公司伏曦炘空是卫星电源系统的重要供应商，产品已保障多颗卫星在轨稳定运行，为太空数据中心提供持续能源保障

4. 数据应用与运营（价值"变现"）

• 中科星图(688568)：国内空天信息处理与可视化的龙头企业，与中科曙光共建"天地一体化"算网，实现"在轨智能处理+地面应用"闭环
• 顺灏股份(002565)：以1.1亿元投资北京轨道辰光（持股19.30%），后者为"辰光一号"试验星核心运营商，主导千兆瓦级太空数据中心建设
• 中国卫通(601698)：国内唯一拥有通信卫星资源的运营商，为太空算力网络提供关键通信保障，Ka频段通信速率达100Gbps

三、投资机遇与风险提示

核心投资逻辑

1. 政策红利：国家航天局《推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025-2027年）》明确支持太空算力基础设施建设
2. 技术突破：星载AI芯片、星间激光通信等关键环节已实现自主可控，国产化替代加速推进
3. 商业化落地：从技术验证迈向工程化落地，"辰光一号"试验星预计2025年底发射，千兆瓦级太空数据中心建设进入实质阶段

市场空间预测

四、投资建议

1. 关注技术验证节点：密切跟踪"辰光一号"试验星发射及在轨测试结果，这是判断商业化进程的关键里程碑
2. 区分技术成熟度：优先选择已通过航天级认证、有实际订单的企业，警惕纯概念炒作标的
3. 把握产业链节奏：短期关注卫星制造、能源系统等基础设施建设环节；中期关注数据链与在轨处理；长期关注应用生态
4. 重视订单能见度：航天电子、光迅科技等企业订单已排至2026年，具备较高确定性
5. 警惕技术风险：高能粒子辐射导致芯片算力折损、轨道碎片威胁等技术挑战仍需关注

太空算力是长坡厚雪的硬核赛道，当前正处于技术突破前夜，建议投资者聚焦核心技术标的，关注从"单星算力"到"星间协同"的关键技术突破，以及"天地一体化"算网的商业化落地进程。