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一、期货现货价格分析
1. 期货市场表现
截至2026年1月26日上午11:07:16，SHFE螺纹钢主力合约（RB.SHF）最新收盘价为3147元/吨，较前一交易日上涨0.41%，成交活跃，成交额达202.18亿元，成交量为641,289手。从技术面看，螺纹钢期货价格在近期呈现震荡上行态势，1月23日主力合约收于3142元/吨，较前一交易日上涨0.58%，目前价格在布林带中轨附近运行，显示市场多空力量相对均衡。
2. 现货市场表现
现货市场方面，2026年1月23日（最近交易日）杭州市场螺纹钢(HRB400E,20mm)价格为3350元/吨，郑州市场价格为3190元/吨，全国主要城市20mm三级抗震螺纹钢均价为3321元/吨。国家统计局数据显示，截至1月中旬，螺纹钢流通领域价格环比上涨0.34%，报3202.5元/吨，创2025年8月下旬以来新高。
从区域价差来看，杭州、南京等华东地区价格相对较高，而郑州等中西部地区价格较低，反映出不同区域市场供需状况的差异。本周全国螺纹钢均价下跌30元/吨，显示在季节性需求疲软背景下，现货市场价格承压。
二、市场驱动因素
1. 供需基本面
· 供应端：钢厂仍有利润空间，生产积极性较高，近期螺纹钢产量有所增加。本周仅1家钢厂发布检修信息，显示行业整体开工率维持高位。
· 需求端：受季节性因素影响，当前处于建筑施工淡季，市场需求相对疲软。贸易商冬储意愿偏低，山东市场建筑钢材钢贸企业冬储量预计24.35万吨，较上年同期下降38.35%。
· 库存：全国钢材库存持续攀升，螺纹钢累库超14万吨，供需双弱格局延续。
2. 政策与宏观经济
中国央行表示2026年将继续实施适度宽松货币政策，有利于改善市场流动性环境。
第一批936亿元超长期特别国债支持设备更新资金下达，有望提振中长期需求。
证监会新增14个境内特定品种引入境外交易者，包括螺纹钢期货，预计将提升市场流动性和国际化程度。
3. 成本因素
· 1月23日唐山迁安普方坯出厂含税价格涨10元至2950元/吨，成本端对螺纹钢价格形成一定支撑。
·铁矿石等原材料价格波动对螺纹钢生产成本有直接影响，但当前数据未明确铁矿石价格走势。
三、后市预判
短期走势（1-2周）
预计螺纹钢价格将维持震荡偏弱运行态势，主要原因包括：
1. 季节性需求疲软，冬储行情不及预期；
2. 库存持续累积，市场供应压力增大；
3. 全国螺纹钢均价已连续一周下跌，市场信心受到一定影响。
技术面上，螺纹钢主力合约在3100-3200元/吨区间震荡整理，若有效跌破3100元/吨支撑位，可能进一步下探至3050元/吨附近。
中长期展望（1-3个月）
随着春节后需求旺季的临近，以及宏观经济政策的持续发力，螺纹钢市场有望逐步回暖。重点关注：
1. 春季开工情况及需求恢复速度；
2. 钢厂减产检修情况及库存去化进度；
3. 基建投资落地情况及房地产市场政策变化。
预计二季度螺纹钢价格有望回升至3300-3400元/吨区间，但需警惕宏观经济复苏不及预期的风险。
免责声明：本报告基于公开市场数据编制，仅供参考，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。投资者据此操作，风险自担。
