报告时间：2026年1月21日
国信证券的核心观点：海外科技巨头（微软、谷歌、Meta、亚马逊）对2026年资本开支指引乐观，预计总和将达5964亿美元，同比大幅增长47%，AI算力景气度持续上行。这将强力驱动三大核心配套领域：互联（光模块、PCB量价齐升）、冷却（高功率密度下液冷技术成为必然趋势）和供电（供配电架构向更高效、占地更小的HVDC及SST演进）。报告建议重点关注相关领域的领先企业。
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