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《军工增材制造深度报告：由“可选”到“必选”，由“配角”到“主角”》

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? 总览：一场划时代的军事科技盛宴

2025年的阅兵式是中国推进现代化建设新征程中的首次盛大检阅，更是我军力量结构新布局的集中展示。本次阅兵创造了多个"首次"：新型装备占比创历史之最，陆海空基战略重器、高超音速武器、无人与反无人装备首次对外公开，民兵首次参加抗战主题阅兵。以第四代装备为主体，全面展示了我军体系化作战能力的跨越式发展，标志着中国军工产业进入价值重估新纪元。

? 陆上作战群：铁甲洪流开启陆战新纪元

地面突击方队：第四代坦克颠覆传统陆战模式

由99B坦克、100坦克和100支援战车组成的地面突击方队震撼登场。其中 100坦克作为我国第四代中型坦克 ，革命性地采用主动防御系统，可拦截小型无人机，大幅提升在无人机时代的生存能力。不盲目追求大口径火炮，而是依托先进传感器和数据链系统，实现高精度打击。更令人瞩目的是 100火力支援车 ，后部搭载车载旋翼无人机，可前出侦察探测，与坦克形成"有人-无人"协同作战体系，破解敌方伏击陷阱。

两栖突击方队：跨越海陆的立体打击力量

海军陆战队精锐尽出，展示两栖轮式装甲步兵战车、突击车和自行榴弹炮车。这些装备具备卓越的两栖机动性和复杂环境适应能力，是维护国家海外利益的两栖作战中坚力量。

空降突击方队：从天而降的雷霆之刃

新型履带式多功能输送车、空降战车和自行榴弹炮车组成"空降利刃"，满足大型运输机空运空投需求，实现远程战略投送和纵深快速打击。

远程火炮方队：陆战火力新边界

191远程箱式火箭炮惊艳亮相，采用"储运发"一体化设计，射程远、精度高、反应快，箱式弹药补给大幅缩短作战准备时间，将陆域打击能力推向新高度。

⚓ 海上作战群：铸就蓝色国土的钢铁长城

舰载防空武器方队：构建立体防御天网

四型装备构成远近衔接的立体防御体系：

• HHQ-9C舰载防空导弹：专打高空高速弹道导弹

• HQ-16C中程导弹：与HHQ-9C高低搭配，大量装载于护卫舰垂发系统

• 近程防空导弹："查漏补缺"，有效拦截超音速反舰导弹

• LY-1舰载激光武器：首次亮相的"光之利刃"，精准毁伤、持续打击，开启海战攻防新规则

反舰导弹方队：制海权的战略重锤

鹰击系列导弹家族集体亮相：鹰击-15、鹰击-19、鹰击-17、鹰击-20高超音速反舰导弹。这些导弹可部署于舰载机、舰艇、潜艇等多平台，射程远、速度快、毁伤强，构建起立体反舰体系，成为争夺制海权的杀手锏。

水下兵器方队：深海幽灵暗藏杀机

AMB012、AJC015、AQA010、AQS003A四型装备展示自主探测与立体毁伤能力。包含新一代轻型反潜鱼雷、火箭助飞鱼雷、潜射制导鱼雷及能自主识别攻击的智能水雷，成为扼守要冲的"镇海神兵"。

?️ 防空反导群：撑起国家安全的防护天穹

预警探测方队：洞察千里的"天眼"系统

国产新一代高机动雷达组网作战，技术体制先进，探测模式多样，具备探测隐身飞机、弹道导弹等目标的能力，是守望空天安全的"千里眼"。

对空抗击方队：反导体系彰显战略实力

红旗系列6型装备（红旗-11、20、22A、9C、19、29）震撼登场，多型装备首次亮相天安门广场。红旗-9C采用"一车八弹"配置，可执行大气层内防空和末段反导任务。红旗-19于2024年航展首度公开，可对弹道导弹实施区域拦截，作战保护区覆盖范围极大拓展。首次亮相的红旗-29弹体更大，可在大气层外拦截高价值远程弹道导弹，标志着我国成为全球为数不多拥有完整反导体系的国家。

反无人机方队：破解无人机威胁的"铁三角"

针对现代战争无人机威胁，我国建成反无弹炮系统、高能激光武器、高功率微波武器三位一体的反无人机作战体系：

• 弹炮结合系统：导弹与防空炮集成，抗饱和攻击能力强

• 高能激光武器：几秒钟击落目标，无限弹药，单次使用成本极低

• 高功率微波武器：定向能面打击武器，可瞬间瘫痪蜂群无人机电子系统

? 信息支援方队：制胜电磁空间的数字利剑

网络信息作战体系化呈现

网络空间作战方队：集指挥控制、侦察感知、网电对抗于一体，筑牢网络边防。电子对抗方队：5型自主研发骨干装备形成"侦、攻、防"三位一体电子战能力，实现全频侦控、精准压制。信息支援方队：由战场网云车、数智赋能车、天地组网车、信息融合车组成，快速构建新型网信体系，深度融入联合作战。

? 无人作战群：重新定义未来战争形态

陆海空无人装备体系化亮相

陆上无人作战方队：侦打突击无人车、扫雷排爆无人车、班组支援无人车，可遂行多样化任务，与步兵班组深度融合。

海上无人作战方队：新型无人潜航器、无人艇、无人布雷系统，具备隐蔽封锁、自主探测、集群攻击能力，是海上"奇兵利器"。

空中无人作战方队：察打一体无人机、无人僚机、舰载无人直升机等5型7种装备，可陆基/舰基作战，执行侦察、监视、打击任务，创新未来空战样式。

? 战略打击群：捍卫和平的终极威慑

巡航导弹方队：远程精确打击的"点穴"利器

长剑-20A、鹰击-18C、长剑-1000导弹亮相，其中长剑-1000是我国首型高超音速巡航导弹，全程大气层内飞行，具备灵活机动、强力突防能力，可对陆海空节点目标实施精确打击。

高超音速导弹方队：不可拦截的杀手锏

鹰击-21、东风-17、东风-26D导弹联合编组。东风-17采用独特的尖锥形弹头设计，大幅提升突防能力；东风-26D在复杂战场环境下的体系对抗能力进一步增强。

核导弹方队：三位一体战略核力量首次集中展示

核导弹第一方队：惊雷-1空基远程导弹、巨浪-3潜射洲际导弹、东风-61陆基洲际导弹、东风-31新型陆基洲际导弹，首次集中展示我军空、海、基"三位一体"战略核力量。

核导弹第二方队：12台装备车搭载4枚东风-5C液体洲际战略核导弹，打击范围覆盖全球。导弹分段搭载，弹头独立展示，采用圆锥形设计，是战略打击群的最后压轴重器。

✈️ 空中梯队：长空雄鹰的体系化作战

预警指挥机梯队：空天战场的中枢神经

空警-500A（具备空中受油能力，远程机动能力大幅提升）和空警-600（我国自主研制的舰载固定翼预警机）分别在歼-16、歼-15T护卫下受阅，实现海空军预警体系的无缝衔接。

特种机梯队：电子战场的幕后英雄

运-9反潜巡逻机、电子侦察机、雷达干扰机首次集体亮相，与歼-16组成特种机梯队。根据战术目的挂载不同武器，凸显实战化导向。

运输机梯队：战略投送的空中桥梁

运-20A和运-20B组成两个楔队，配装新型国产发动机，航程远、载重大、速度快，具备远程战略投送能力。

轰炸机梯队：空基核打击的远程重锤

轰-6N、轰-6K、轰-6J同场受阅，全面展现人民军队空基远程打击能力。

加受油机梯队：空中力量倍增器

运油-20A新一代空中加油装备，可为歼-20、歼-16、轰-6N等提供加油保障，同时具备与运-20A相同的战略投送能力，极大延伸作战半径。

歼击机梯队：隐身战机的豪华阵容

歼-16D电子战机、歼-20、歼-20A、歼-20S双座型、歼-35A组成强大阵容，展示我国隐身战机家族的完整谱系。

舰载机梯队：航母战斗群的核心战力

歼-15DH、歼-15DT、歼-35、歼-15T四型战机，标志着我国舰载机体系形成战斗力，支撑航母远海作战。

? 投资建议：把握军工资产价值重估机遇

2025年作为"十四五"收官和"十五五"布局关键期，行业景气反转与军贸市场打开等多重因素驱动，军工资产迎来价值重估机遇。四大投资主线：

1. 军贸主线：中航成飞、中航沈飞、国睿科技、国博电子等，受益于全球军备竞赛

2. 新质战斗力：纵横股份、航天电子、中国海防、复旦微电等，涵盖无人装备、反无系统、水下战力、智能化领域

3. 消耗类弹药：高德红外、航天电器、北方导航等，实战化训练带动需求增长

4. 军工电子：振华科技、紫光国微、中航光电等，元器件、集成电路、连接器高景气

⚠️ 风险提示

1. 装备采购不及预期：军工产品依赖军方采购计划

2. 军贸市场拓展不及预期：国际客户导入存在不确定性

3. 成本上升风险：原材料价格波动与劳动力成本上涨

4. 新品研发不及预期：技术迭代存在不确定性

免责声明：本报告基于公开信息编制，不构成投资建议。军工行业具有较高的政策与订单不确定性，投资者需充分评估风险。

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