一、20世纪的大萧条与宏观调控的诞生（1929—1945）
1929年大萧条让世界意识到：自由市场不能自动稳定。
凯恩斯主义提出：
・政府要通过财政和货币政策调节经济
・经济周期可以被 “管理”
这一阶段的规律：经济周期 = 私人部门波动 + 政府调控
二、二战后的黄金时代与 “稳定周期”（1945—1970）
战后重建、布雷顿森林体系、科技爆发带来长期繁荣。
经济周期特点：
・经济波动变小
・通胀温和
・政府宏观调控成熟
这一阶段的规律：和平 + 技术 + 全球化 + 稳定货币体系 = 长期增长
三、70年代的 “滞胀” 与新周期形态（1970—1980）
石油危机、美元与黄金脱钩，导致：
・高通胀
・低增长
・传统凯恩斯主义失灵
新自由主义兴起：
・放松管制
・私有化
・货币政策主导经济稳定
这一阶段的规律：
“货币与通胀主导”—— 货币供应失控导致高通胀，而经济增长停滞（产能过剩 + 成本高企），形成 “高通胀 + 低增长” 的滞胀格局，利率调整成为调节周期的主要工具。
货币供应、利率、通胀成为周期核心
四、全球化时代的 “大缓和”（1980—2007）
经济周期波动被认为已经被驯服，称为 “大缓和”。
经济周期特点：
・全球化加速
・金融创新爆发
・资产价格周期变得比实体经济周期更重要
这一阶段的规律：金融周期 > 经济周期
五、2008金融危机：金融周期的大爆炸（2008—2010）
房地产泡沫 + 次贷 + 金融杠杆 → 全球危机。
各国采取：
・量化宽松
・超低利率
・财政刺激
这一阶段的规律：
债务积累 → 资产泡沫 → 泡沫破裂 → 去杠杆 → 长期低增长
六、2020年代：疫情、供应链、通胀与 AI 新周期（2020— 至今）
疫情带来全球同步衰退，又带来史无前例的刺激。
现在我们处在一个新的周期节点：
・通胀回归
・利率波动
・供应链重构
・AI 引发新的技术浪潮
・全球地缘政治紧张
这一阶段的规律（正在形成）：技术革命 + 通胀周期 + 地缘政治 + 供应链重构
七、总结：人类经济周期的 “终极规律”
如果把所有周期叠加起来，会发现几个永恒的主线：
技术革命是最大的驱动力（康波周期）
资本投资会跟随技术浪潮波动（朱格拉周期）
企业库存会造成短期起伏（基钦周期）
房地产和人口决定中长周期（库兹涅茨周期）
债务和金融创新会放大所有波动
政府调控会改变周期形态，但不能消灭周期
战争、瘟疫、气候等外部冲击会重置周期
一句话总结：
经济周期就是人类在技术、资本、人口和情绪之间不断摇摆的结果。
