过去的一周，市场是波澜起伏，而接下来的一周，美国那边也将进入超级周，下周是美联储将召开一季度的议席会议，同时美股也将进入财报的超级周，再加上特朗普关于美联储主席人选行将公布，市场也将进入真正的振荡期，我们也简单来看看。
首先是市场最为关注的美联储降息，目前市场的共识是美联储将在本月暂停降息，而媒体对100位经济学家的调查也显示，美联储将在1月27日至28日的会议上将基准利率维持在3.50%—3.75%的区间。但更为关键的是，约58%的受访经济学家预测整个第一季度利率都将保持不变，这一预期较上月发生了显著转变，当时多数人曾预计3月至少会有一次降息。其实最近一段时间美联储最大的变化并不是经济和市场因素，而是政治因素，这里最大的扰动就是特朗普对美联储主席鲍威尔发起的调查，这等于就是撕破了脸，逼迫鲍威尔和美联储就范，顺从特朗普的意志，也就是降息，快速且激烈的降息。但目前来看，鲍威尔已经获得了更为广泛的支持，更何况鲍威尔也就剩下4个月时间，也就是说死磕下去的概率很大，即便是能降息，他可能也不会降了。更为严峻的是，目前的环境可能是允许美联储降息的最佳节点，一旦错过，即便是鲍威尔任期届满，换成一个特朗普的忠粉和货币政策的执行者，到时候环境可能也不再允许了，可能的方向就是物价的崛起，通胀上行可能会扰乱后续美联储的货币决策。到时候就是要降息，他们也要掂量掂量高通胀下的宏观经济可能对特朗普选民造成的冲击。
再来看美股财报的超级周，下周开始标普500成分股的20%都将在下周发布最新的财报，包括了苹果、微软、META等七巨头，其中微软、META、特朗普将在周三盘后发布，苹果亚马逊将在周四盘后。相比以往，这次市场的核心关注点就是AI的火热行情能否推动科技巨头们的业绩增长，或者说在巨头们的财报中是否有AI的加持。这也是市场对AI能否真正促进科技进步和经济增长的核心要素，我们知道AI从ChatGpt发布到现在已经过去了6年，每年几千亿的投入，但是却迟迟看不到业绩的兑现，现在美股这几家巨头已经变成了铁索连船，通过相互持股和协议合约来维持已经高不可攀的股价增长。要知道这些设备可不是一直能够使用下去的，都有一个折旧期，而且现在的芯片运算效率也不是几年前能比的了，换言之，要想持续业绩增长，还得继续加大投入和借贷，投入更多的设备，再加上折旧，每年的损耗可能上万亿美元都不止。与之对应的是，大家到现在丝毫看不到现象级的应用落地，来推动AI业绩的落地。我们总拿军备竞赛来形容当下的AI竞争，大家都在拼命的研发新武器，但并没有实际的需求，也就是说，它始终无法从社会应用端获取最广大的现金流，忙得是热火朝天，但都是净流出的。而这些科技巨头的财报将会是一个大考，一旦业绩不达预期，或者说业绩里的AI成分不达标，那迎来的可能将是一场暴风雨，这也是当下美股最大的风险。
最后是下任美联储主席的人选，按照川总的说法，下周就将公布，只是相比之前的人选，现在又出现了变数，贝莱德高管里克里德尔突然进入选项，还成了最具竞争力的人选。比起白宫国家经济委员会主任凯文·哈西特、美联储理事克里斯·沃勒以和前美联储官员凯文·沃什，他的优势是从来没有在美联储任职，而且很多对美联储的改革构想引发了特朗普的关注，截止本周六，，里德尔当选美联储主席的概率已飙升至54%，远远领先于排名第二的沃什的29%，而年初时里德尔胜出的概率仅为4%。但从他的观点来看，也是倾向于降息的，认为美联储基准利率应该从目前的3.5%-3.75%降到3%，认为对劳动力市场的担忧是核心问题。从这里我们可以看出，下一届美联储主席人选，都是倾向于降息的，而就主席人选这个消息来说，特朗普也是有意在通过各种试探给美联储施压，引导市场的预期向有利于自己的方向发展，站在这个角度，除非当下的货币政策让他急眼了，否则这个人选他是不会公布了，也符合他的博弈策略。但真到那时候，估计也就是真正跟美联储对决的时候了，这个节点也会跟随美股风险和美国就业数据的走势而定。
总的来说，下周美股将进入一个真正的振荡期，但消息面扰动的却不止是美股那么简单，美股科技巨头们的业绩将直接冲击AI板块，那么连带的我们这边的AI行情必定也会受到影响。而港股也会受到流动性的冲击，或者说最直接的就是港股，到时候应该会是一个不错的买入机会。
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