本周是 A 股去杠杆后的第一个完整修复周。1月23日（周五）指数在 3.1 万亿能级下收出的那根反弹阳线，为本周的拉锯战画上了一个相对强势的句号。结合这个周末极其密集的政策信号与监管动态，明天的开盘将极具看点。

一、 1月23日（周五）收盘真相：多头夺回主动权

三大指数表现：

• 上证指数： 报 4136.16 点，涨 +0.33%。

• 深证成指： 报 14439.66 点，涨 +0.79%。

• 创业板指： 报 3349.50 点，涨 +0.63%。

• 量能透视：沪深两市全天成交约3.12 万亿元。较前一日放量约 

4000 亿。在“100% 融资保证金”政策执行的一周内，成交额从 2.7 万亿缓慢回升至 3 万亿上方，说明市场已经通过了“无杠杆压力测试”，主力资金开始重新入场。

支撑位与压力位：

支撑位：4120点（5日线）、4080点（周线防守点）——今日盘中最低4120.20点，支撑有效

压力位：4150点（年内高点附近）、4190点（前高）——今日最高4143.75点，未突破压力

主力动向：尾盘半小时主力资金大幅净流入58.37 亿元。

 周末最新重磅快讯（截至1月25日21:00）

? 监管重拳：两大“妖股”停牌核查

? 货币政策：潘功胜行长释放“降准降息”空间

? 行业利好：三星上调 NAND 价格 100%

? 商业航天：“北京火箭大街”启动

市场风格定义

"政策催化分化，业绩预期主导"

市场驱动力从前期纯题材炒作向"政策+业绩"双轮驱动转变。央行MLF净投放7000亿释放流动性，但资金更青睐有业绩支撑或政策明确催化的方向，而非普涨格局。

市场对年报预告窗口的敏感度提升，资金开始从纯概念股向业绩确定性品种集中，但政策主题（如商业航天、电网投资）仍提供短期弹性。

领涨板块分析（按影响力降序）

1. 光伏设备板块

AI逻辑解析：马斯克太空光伏计划+钙钛矿技术突破形成产业催化，叠加国内光伏组件价格企稳、头部企业盈利修复预期，AI算法识别到板块资金净流入超80亿，机构调仓动作明显。技术面看，板块指数突破年线压制，量价配合良好，属于"政策+产业+资金"三重共振。

持续性评估：★★★☆☆（中等偏强）

短期受消息面催化热度较高，但需警惕一致性预期后的分歧。中期看，若一季度业绩能验证盈利修复逻辑，则具备持续上涨基础。当前估值处于历史中位数，未明显高估，但部分个股涨幅已透支预期，建议关注低位补涨标的。

2. 贵金属板块

AI逻辑解析：国际金价突破4988美元/盎司、白银站上103美元创历史新高，避险情绪与美联储降息预期形成双重驱动。AI资金流模型显示，北向资金连续3日净流入贵金属板块超20亿，且板块内个股呈现"龙头领涨、后排跟风"的良性轮动格局。

持续性评估：★★★☆☆（中等）

短期受国际金价走势影响较大，若美联储降息预期延后或地缘风险缓和，可能面临回调压力。但全球央行购金趋势未改，板块具备中长期配置价值。当前部分个股已出现加速赶顶迹象，追高风险较大，建议等待回调机会。

3. 商业航天板块

AI逻辑解析：北京商业航天数据化政策落地+产业技术突破形成事件催化，AI情绪指标显示板块热度指数从低位快速回升至70分位。但需注意，板块内部分化明显，资金更青睐有业绩支撑或订单落地的标的，而非纯概念炒作。

持续性评估：★★☆☆☆（中等偏弱）

政策催化具备短期爆发力，但产业实际业绩兑现仍需时间验证。当前板块估值已不便宜，且前期涨幅较大，若后续无持续政策催化或业绩验证，可能面临获利盘兑现压力。建议以事件驱动策略为主，快进快出。

长盈·下周一（1月26日）走势沙盘推演

预期开盘：【平开或小幅高开】。

运行区间：支撑位4115 点，压力位4180 点。

关键变量：4143 点（上周五的盘中阻力位）。如果早盘能放量站稳 4143 点，周一有望走出实体大阳线，直指 4200。

策略建议

市场整体方向：震荡偏多，但分化加剧。指数在4100-4150点区间震荡概率较大，向上突破需放量至3.2万亿以上，向下支撑在4080点附近。结构性行情为主，普涨格局难现。

资金可能关注的板块：

电网设备：国家电网4万亿投资落地，特高压、智能电网需求爆发，政策确定性高

半导体设备：国产替代逻辑未改，部分公司年报预增，业绩确定性较强

消费电子：春节消费旺季临近，部分龙头股估值修复预期

操作建议：

仓位控制：5-7成，不宜满仓追高

配置方向：聚焦有业绩支撑的板块（光伏设备、电网设备），规避纯概念高位股

节奏把握：低吸不追高，关注回调至5日线或10日线的机会

风险提示：若指数跌破4080点支撑，需减仓至5成以下

警惕信号

高位题材分化加剧：商业航天、AI应用等前期热门板块出现明显分化，部分高位股放量滞涨，需警惕获利盘兑现压力

北向资金流入放缓：当日净流入约30亿，但流入速度较前几日放缓，若后续转为净流出，可能对市场情绪形成压制

技术指标顶背离风险：60分钟级别MACD出现顶背离迹象，若不能放量化解，短期调整压力加大

融资余额增速放缓：沪融资余额周涨幅仅0.27%，显示杠杆资金入场意愿减弱

投资心法

"在分化中寻找确定性，在震荡中保持耐心"

当前市场并非普涨行情，而是典型的结构性分化。与其追逐热点轮动，不如聚焦有业绩支撑或政策明确催化的方向。光伏设备、电网设备等板块虽短期涨幅较大，但产业逻辑未改，回调反而是机会。贵金属虽受避险情绪驱动，但需警惕国际金价波动风险。操作上，控制仓位、低吸不追高是核心策略，避免在情绪高点重仓追涨。市场在4100点附近反复震荡，本质是资金在寻找新平衡，耐心等待方向选择比频繁操作更重要。

风险提示：以上分析基于公开信息，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。