银行业理财登记托管中心最新发布的《中国银行业理财市场年度报告（2025）》显示，
2025年末银行理财市场存续规模达33.29万亿元，同比增长11.15%，创历史新高。
但受利率下行影响，全年平均收益率仅1.98%，较2024年下降0.67个百分点。
一、理财公司主导市场，中小银行加速退出
截至2025年末，全国共有159家银行机构和32家理财公司存续理财产品4.63万只。其中，理财公司存续规模30.71万亿元，占比92.24%，较年初增长16.72%；而银行机构存续规模仅2.58万亿元，同比下降29.12%。
随着监管推动中小银行转型，2025年已有59家中小银行退出理财发行市场，预计2026年底前完成存量业务清理。
例如，江苏太仓农商行等4家银行2025年存续规模合计缩减73.47亿元，转向代销模式成为主流。
二、资产配置保守，权益类占比不足2%
2025年末，理财产品投资资产合计35.66万亿元，同比增长10.99%。
资产配置仍以固收类为主：债券类资产占比51.93%（18.52万亿元），非标债权类占比5.10%（1.82万亿元），而权益类资产仅占1.85%（0.66万亿元），较2024年下降0.73个百分点。
值得注意的是，银行理财对公募基金的投资显著增加，占比升至5.1%，较2024年提升2.2个百分点。
前段时间，监管发文，打通银行理财资金入市的堵点，2026年银行理财资金投资权益资产的比重是否会加大？
打通中长期资金进入股市，先是社保基金，后是保险资金，现在轮到银行理财资金了，普通人能捞着啥好处？
三、收益率持续承压，投资者收益微增
尽管市场规模扩张，但理财收益仍低位运行。
2025年理财产品累计为投资者创造收益7303亿元，同比微增2.87%，其中理财公司贡献6171亿元。
平均收益率1.98%的背后，是利率下行环境下产品收益的普遍收窄。
题外话，平均收益率1.98%，也就是说有些收益率高于1.98%，而有些低于1.98%，那你是高于1.98%还是低于呢？
四、渠道多元化，直销与下沉成趋势
销售渠道方面，代销网络持续扩大。
2025年末，全市场593家机构开展跨行代销，较年初增加31家，且逐步向三线城市及县域渗透。
同时，26家理财公司开展直销业务，全年直销金额达7738亿元，同比增长53.2%。
五、未来展望：权益配置或迎增量空间
报告指出，当前权益类资产占比仅1.85%，显著低于公募基金等同类资管产品，若2026年理财规模继续增长3万亿元，叠加资本市场慢牛预期，银行理财有望为股市带来1500-3000亿元增量资金。
光大证券研报认为，理财公司拓展含权产品的动力将增强，权益配置空间广阔。
行业对比，2025年末公募基金规模达36.76万亿元（剔除ETF联接基金），首次超越银行理财3.47万亿元，反映居民财富管理需求分化下，低风险偏好资金仍倾向银行理财，但权益类产品吸引力有待提升。
而人身保险业的资产规模，截至2025年11月末，也才35.75万亿元。
总体来看，2025年银行理财市场在规模扩张中维持稳健，但收益压力与权益配置短板并存。随着中小银行转型深化、渠道下沉及权益类产品创新，未来市场结构优化值得期待。（完）
