2026年光模块行业核心趋势是“规格升级+技术迭代”：①规格上，美国云厂商向1.6T演进，中国云厂商800G渗透率提升；②技术上，硅光技术（siliconphotonics）增长速度快于EML，成为核心增量方向。市场需求预测：2026年全球800G光模块出货预计3800万units，1.6T光模块出货预计1400万units；其中1.6T光模块需求中，60%来自GPUAI服务器，40%来自ASICAI服务器。
光模块及相关产业链核心厂商及YJ的行业地位、供应链优势
1)光模块赛道（XC、XYS、TF）、Epiwafer/CW激光赛道（Landmark、VPEC）、ODM赛道（RJ）；2)YJ行业地位：本土领先的EML和CW激光器供应商，核心服务XC、XYS等头部光模块厂商，2025H1营收同比增长71%，数据中心业务贡献持续提升；3)供应链优势：InP衬底供应商覆盖中国内地和日本，实现多元化布局，有效保障供应链稳定性，支撑其2026年成为全球主要CW激光器供应商的目标。4)其目标是2026年成为全球主要CW激光器供应商之一；受益于AI基建上行周期及硅光/CW激光器渗透率提升，管理层对2026-27年CW激光器价格保持信心。
另外，GS上调SHKJ为“买入”评级，其理由和我之前说的基本一样。不过本人观点不变，其并非当前首选。
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