商业航天退潮过程分析一、商业航天退潮过程 商业航天题材11月24日启动，当时中信研报指出商业航天司在招人，最先启动的是雷科防务、航天动力；11月27日商业航天首次分歧，雷科防务当天没有溢价，低开低走；11月28日，北京召开太空数据中心建设推进工作、建设千兆瓦级数据中心，商业航天回流再次爆发，雷科防务反包，航天发展涨停，当时周末官宣商业航天司成立，商业航天在那个周末发酵，11月29日商业航天首次分歧回流后走出来强上强的行情，即可确认商业航天属于持续性题材（一般性题材走回流第二天就会被套利资金兑现，第二天能够强上强就是超预期表现），有望走出主线级别行情，后面再次超预期的就是12月4日的表现，在蓝箭可回收火箭发射失败后走出再回流爆发的行情。 商业航天题材在发展初期，经历过几次短线情绪退潮。第一次是12月3日、4日，12月3日合富中国开在深水，平潭发展开盘下杀，后双双跌停，12月4日中证2000下跌0.75%，道明光学竞价一字闷杀，情绪指数36，当天指数、情绪双冰，这两日商业航天核心航天发展、顺灏股份都是收的红盘，逆势抗跌。这里买点在于12月4日尾盘和12月5日早盘，本质上航天发展、顺灏股份都是在博弈退潮穿越，12月5日有两种走势，一种是补跌，则确认继续退潮；一种是穿越成功，高开涨停反包。实质上，12月4日，指数、情绪双冰，12月5日迎来修复，航天发展、顺灏股份均迎来反包。 第二次是12月11日，当天情绪指数33，指数、情绪双冰，商业航天还是收的小红盘，逆势抗跌，板块核心都还是红盘或者小绿盘。这里买点在于12月11日尾盘和12月12日早盘，逆势抗跌票是顺灏股份、西部材料、再升科技。12月12日情绪、指数修复，商业航天穿越成功，顺灏股份高开反包。 第三次是12月16日，卡异动失败的龙洲股份一字闷杀，指数大跌，情绪指数共振退潮，商业航天板块下跌-1.76%，但是核心航天发展几乎涨停，西部材料、再升科技、华绫线缆等核心票都是逆势抗跌。次日12月17日，航天发展下跌8.2%，顺灏股份几乎跌停，西部材料、再升科技反包上涨，分歧加大、有一定退潮迹象，但是12月18日，指数、情绪大修复，顺灏股份又反包涨停，板块再次超预期。 第四次是12月23日，航天十二甲发射回收失败，航天板块下跌1.75%，航天机电、顺灏股份跌停，但是龙头航天发展几乎收了平盘，西部材料、华绫线缆、神剑股份等都是逆势抗跌。12月24日，商业航天板块超预期反包，再升科技直接反包。 第五次是2025年1月13日，前一日商业航天板块高位加速，多股触发30天200%异动，当天航天发展、西部材料、再升科技、雷科防务等超过10只股票跌停，板块下跌5%，次日村里降温导致商业航天修复失败，航天发展跌停，严重低于预期，情绪退潮程度加重，次日海格通信直接被闷杀，情绪由正常退潮转为严重退潮，后面的剧情就是持续一周的严重退潮。 1月13日退潮后，如果村里没有提升两融比例、并且将监管升级，1月14日商业航天理应迎来修复，航天发展应当在1个跌停后转为震荡走势，最多不超过2个跌停，实际上由于村里降温、监管升级打乱正常走势节奏，导致产生持续严重退潮。 商业航天板块自1月13日到1月22日持续8天严重退潮的走势如下：第一阶段1月13日-1月14日上午，视为正常退潮，按照预期航天发展1月14日应当修复至-5%左右，随后震荡走势；第二阶段1月14日下午-1月16日，视为严重退潮，1月14日中午村里提升两融比例，当天航天FZ跌停，退潮情绪加重；当天晚上易点TX停牌、监管升级，1月15日海格通信直接一字闷死，情绪升级为严重退潮，当天即为严重退潮第一天，情绪经过发酵1月16日严重退潮达到巅峰，海格通信、岩山科技、金风科技等超过超过10只票被一字闷杀；第三阶段1月19日-1月21日，视为修复企稳过程，包括弱修复—反杀—企稳过程，1月19日金风科技从地板上拉起来，情绪开始走修复，商业航天板块走了弱修复，但是海格还是在地板上，航天发展尾盘抢跑，修复力度较弱，类似于下跌中际，容易再次分歧。1月20日，在首次弱修复后迎来反杀，当天航天发展跌停，逆势机购票超捷股份、臻镭科技补跌。1月21日，最强的逆势票信维通信亦迎来补跌，同时板块缩量小红盘实现企稳；第四阶段1月22日-24日，视为反弹过程，1月22日开盘商业航天全板块上涨修复，1月24日板块超预期走出强上强，金风科技涨停。 指数的走势跟商业航天板块其实是类似的，正常走势是二连跌或者三连跌企稳反弹，但是企稳反弹弱势，或者反弹第二天就冲高回落，就是走成下跌中继，容易再次大幅杀跌（放量更好），才能够企稳，企稳可以是缩量小阳线，或者收十字星，或者大阳线直接反包等。 二、结论 1，持续性主线题材在发育过程中经历多轮市场情绪退潮，甚至市场冰点，但是整体表现出逆势抗跌或者弱分歧状态，在市场情绪修复时能够反包继续上涨，穿越退潮期，重点铆定两点：一是核心龙头是否跌停，二是市场冰点后板块补跌还是反包，龙头未跌停，次日板块反包，则能够完成穿越。 2，主线题材出现包括龙头在内的核心辨识度票批量跌停则视为退潮，弱次日即修复视为正常退潮，一般退潮力度较小；但是如果叠加利空影响导致修复失败极易发展成为重度退潮，此时应当空仓观望。 3，主线题材发生重度退潮之后，一般第一天重度退潮发酵，第二天重度退潮达到巅峰，第三天开始修复，如果修复很弱，则视为下跌中继，第四天极易再次杀跌，这一次杀跌是杀出恐慌盘，反杀完之后容易企稳。下跌企稳的标志：一是最抗跌的核心票补跌；二是板块缩量小红盘企稳。 4，板块企稳后即可以做修复反弹，做反弹应当买入下跌过程中逆势抗跌及主动修复的个股，典型的逆势抗跌的是信维通信，主动修复的是金风科技。 5，指数下跌过程类似，下跌后修复弱势，容易再次大幅杀跌（放量更好），才能企稳，企稳的标志是缩量小阳线，或者收十字星，或者大阳线直接反包。
