英特尔刚公布2025年第四季度和全年财报，成绩单喜忧参半：去年第四季度收入137亿美元，虽然比前一年少4%，但超出公司自己预期4亿美元，非GAAP每股收益0.15美元，涨了15%，毛利率37.9%，整体超出市场预期，全年收入529亿美元基本持平前一年，非GAAP净利润19亿美元，终于从2024年的亏损扭转成盈利，每股收益0.42美元，现金流也稳健达到97亿美元。
关键亮点在于技术突破，英特尔基于自家最先进18A制程的酷睿Ultra Series 3处理器家族正式推出，这是美国设计制造的首个AI PC平台，已被全球多家OEM厂商选入超过200款设备，标志着公司在AI时代重振x86和CPU核心地位的决心。公司还完成出售Altera多数股份、向英伟达卖出50亿美元股票，进一步优化资产负债表，领导层也得到加强。
供应短缺问题仍困扰行业，预计2026年一季度供应最紧张，随后逐步缓解。公司对2026年一季度指引偏保守，收入预计117亿到127亿美元，毛利率约34.5%，每股收益接近0美元，比市场预期低，导致盘后股价大跌超10%。
在我英特尔这次财报证明了转型阵痛期正在过去，18A工艺成功量产并落地产品是最大胜仗，AI PC浪潮下x86仍有竞争力。但短期供应瓶颈和谨慎指引暴露执行挑战，如果能快速改善产能，2026年反弹潜力巨大，否则市场信心难稳。整体上，公司已从亏损泥潭爬出，正向工程卓越和AI机会全力冲刺
