授课大纲：算力行业分析与经营策略
--徐培霖
一、算力行业界定
·产业界定
算力的定义与重要性：算力即国力，数字时代的新质生产力
算力的核心实现依赖：CPU、GPU、ASIC等芯片
我国算力总规模地位：全球第二
二、算力应用场景与趋势
·算力的分类
通用算力：以CPU芯片输出为主，面向基础计算应用场景
智能算力：以GPU、FPGA、AI芯片等输出为主，面向AI、医疗诊断等
超算算力：以超级计算机输出为主，应用于飞行器设计等领域
·算力需求演变
从传统通用算力向智能算力演进
三、算力的价值与意义
·智能计算的三要素
算力、算法、数据的关系：算力是能源动力，算法是车间工艺，数据是生产资料
算力对AI模型训练的重要性：直接影响训练速度和效率
四、算力产业链分析
·上游核心
IT软硬件设备：基础硬件（CPU、GPU等）、计算设备、网络设备
配套设施：供配电、散热制冷等
·中游服务
算力网络及平台：IDC服务、云服务、人工智能算力服务
·下游应用
各类应用场景：互联网、金融、政务、交通、教育、工业、医疗、能源等
五、算力产业政策与集群
·国家层面政策
《算力基础设施高质量发展行动计划》：明确2025年全国算力目标
“东数西算”工程：构建全国一体化算力网络体系
·地方层面政策
地方政府投建智算中心：如江苏的算力基础设施发展专项规划
·产业集群
八大枢纽、十大算力中心集群：如京津冀、长三角等
六、算力需求与建设规模
·大模型算力需求
训练与推理阶段的需求变化：从训练为主到训练与推理并重
·算力建设规模
通用算力与智能算力的规模占比：智能算力规模快速增长
七、未来算力技术发展趋势
·自主可控
国产算力加速发展：政策推动国产算力芯片使用
·多元异构
满足不同场景的计算需求：充分发挥各种计算设备的优势
·绿色低碳
液冷、储能等技术的应用：促进算力中心绿色低碳发展
·集群建设与智能运维
万卡以上大规模集群建设：提升算力中心运维效率和质量
八、算力行业银行信贷投放策略
·信贷准入标准
主体资质优秀：股东背景、技术实力、财务表现
项目质量优异：战略定位清晰、市场需求明确、技术方案先进
还款来源可靠：项目自身运营收入、股东担保等
·风险要点与缓释措施
术迭代风险：支持技术路线具有延展性的项目
市场需求与价格风险：严格审核客户订单质量
运营成本风险：优先支持位于电价洼地的项目
政策不合规风险：确保项目获得所有必要审批
抵押物价值风险：侧重项目现金流和股东强担保
·信贷评审关注重点
“真”需求验证：核对核心客户合同真伪与条款
“真”技术能力：评估运维能力和技术路线选择逻辑
现金流测算与资金监管：构建财务模型，设立账户监管机制
退出方案：明确主要还款来源与潜在退出路径
九、案例分析
1.万国数据 vs 世纪互联对比分析
公司概况与市场定位：规模、客户结构、市场定位等
财务与运营数据对比：营业收入、净利润、毛利率等
核心竞争优势对比：资源布局、客户与生态、技术与管理
风险与挑战：高负债、市场竞争等
未来战略：高端化+国际化、政企服务+云网融合
2.润泽科技公司分析
3.我国首单公募REITs（万国、润泽）分析
项目概况与市场定位：项目布局、客户结构等
财务与运营数据：收入、毛利率、EBITDA利润率等
原始权益人与转型：润泽科技的转型与上市历程
风险与应对措施：客户集中度风险、行业政策冲击等
4.东阳光并购秦淮数据解析——中国数据中心行业（IDC）规模最大的并购交易
5.寒武纪公司分析
6.“GPU四小龙”对比分析
·细分领域相关：
1.AI制药数据基础设施建设里程碑——礼来制药开放10亿美元2.AI制药分析
3.易控智驾公司分析：无人驾驶收入全球第一的公司
手机号：
13061787203
