国际原油市场本周显著承压。WTI 原油周五亚盘时段小幅震荡，交投于 59.70 美元附近，重回 60 美元整数关口下方，库存压力上升以及俄乌局势缓和预期成为拖累油价的主要因素。
地缘政治风险溢价减弱
在地缘政治层面，乌克兰总统泽连斯基透露，美、俄、乌三方计划于本周五举行团队级会议。这一动向强化了市场对于俄乌冲突可能迎来外交突破的猜测，导致此前持续支撑油价的地区风险溢价出现明显收缩。盛宝银行大宗商品策略主管 Ole Sloth Hansen 对此评论称：“虽然地缘政治压力的缓和正在挤压风险溢价，但考虑到部分供应中断风险依然存在，叠加北半球寒冷气候可能短期提振采暖需求，原油价格在当前位置仍有望获得一定支撑。”
基本面库存压力凸显
全球供应呈现缓解迹象
市场前瞻
技术分析
从技术面来看，WTI 原油整体仍处于震荡偏弱的下行结构之中，短期反弹更多体现为技术性修复，而非趋势性反转。日线图显示，油价持续运行在主要均线系统下方，中短期均线呈现空头排列，价格重心不断下移，反映市场做多动能不足，空头仍占据主导。从关键价位观察，60 美元整数关口已由前期重要支撑转化为明显阻力位。油价多次反弹至该区域附近均受阻回落，显示该位置卖压较为集中。若 WTI 无法有效站稳 60 美元上方，反弹空间将持续受限。进一步向上看，62 美元附近汇聚前期密集成交区及多条均线，对油价构成更强的技术阻力，在缺乏基本面利多配合的情况下，突破难度较大。下方支撑方面，58.50 美元构成短线关键防守区域，一旦该位置失守，油价可能加速下探至 57 美元关口，甚至不排除再次测试前期低点区间。
ETO Markets 观点
当前原油市场正同时承受库存现实压力、供应端回流以及地缘政治风险溢价消退的多重影响。即便寒冷天气可能在短期内对需求形成一定支撑，但在汽油库存处于多年高位、全球供应逐步恢复的背景下，需求端改善难以迅速改变整体供需格局。若缺乏明确的减产信号或地缘政治局势再度明显升级，油价反弹空间仍将受限，WTI 原油更可能在低位区间内反复震荡，技术面偏空的格局在有效突破 60 美元关口前难以扭转。投资者需密切关注库存数据变化、主要产油国政策动向及地缘政治进展，以把握短期波动中的潜在机会。
