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AI摘要：机构对 A 股短期走势观点不一，虽有震荡但长期慢牛基础夯实，后续仍有望延续行情；我国已启动第二阶段 6G 技术试验，技术储备充足、全球领先，为商用奠定基础；半导体板块大涨，行业强势复苏，受益于 AI 需求拉动与国产替代深化，景气度超预期。
1、市场资金情绪分化
华泰证券：市场资金情绪分化
市场放量后，短期市场情绪仍偏高，市场走势震荡，后续若有基本面、流动性的催化，A股整体走势或向上，聚焦到行业，放量后持续上涨的行业多为存在基本面印证的市场主线。
华安证券：加速行情并未终结
本周以来市场持续弱势、前段领涨的军工及AI应用等持续下挫，投资者担 忧本阶段行情结束，然而我们根据行情末期三大观测特征指引和推演判断， 本阶段行情仍未结束、后续仍有可能延续加速上涨但行业结构可能转换。
2、我国已启动第二阶段6G技术试验
1月21日，工业和信息化部信息通信发展司司长谢存在国新办新闻发布会上说，目前，我国5G标准必要专利声明量全球占比达42%；6G研发已完成第一阶段技术试验，形成了超300项关键技术储备，近期已启动第二阶段6G技术试验。中国银河：我国6G已全球领先
我国6G发展已确立全球领先优势，专利申请量占全球总数的40.3%，位居世界第一；连续四年进行系统化试验，积累了300余项关键技术储备。在国家及地方政策的前瞻布局与护航下，技术研发正从实验室走向产业落地，这为我国2030年实现6G商用部署奠定了坚实基础。
东莞证券：6G启动标准的关键年份
2025年是6G启动标准研究的关键年份，全球各国将共同探讨6G标准的未来走向，为“万物智联”愿景注入强大的创新动力。随着6G标准制定工作的逐步推进，业界对6G标准的共识日益广泛。在此过程中，决定6G长期发展方向的系统架构决策有望在相对较短的时间内得以确定。
华泰证券：从发展趋势上，6G终端、6G通智融合、6G星地融合或将是未来的三大发展方向，推动5G时代的万物互联向6G时代的万物智联演变。技术试验方面，我国目前已完成第一阶段6G技术试验并启动技术方案试验，支撑国际标准研制，2025年面向沉浸式通信、通感一体化等5个方向进行了技术试验并取得阶段性成果。
3、半导体热度不减
东方财富证券：坚定看好半导体自主可控
坚定看好半导体自主可控，积极关注先进制程扩产受益及低国产化率环节。短期来看，随着国内晶圆厂和设备厂配合实现工艺突破和优化，下游扩产有序推进，叠加长鑫等存储厂商IPO上市推进，有望为产能扩张提供充足资金支持；而中长期国内先进制程扩产空间巨大，扩产力度和持续性值得期待。
财信证券：半导体行业强势复苏
AI算力爆发引领半导体行业强势复苏，费城与台湾半导体指数年内涨幅分别为34.6%、23.2%，印证行业景气度。展望2026年，我们认为AI向终端场景全面渗透成主线，叠加国产替代深化，AI算力核心链、终端创新及半导体设备材料等方向仍具结构性机会。
