财报是用来证伪的，说白了就是公司的体检报告。如果把公司比作一个人的话，你愿意是投资一个即将老去的人，还是愿意投资一个正当年30岁的人。
年龄太大，发展不足，甚至走下坡路；太年轻，可能发展与风险成正比，；到中年，更趋向于稳健。其实企业也一样。像当年的诺基亚，什么都没做错，只不过，老了。
所以我们看财报，无非就是看懂企业的体检报告。
重要提示
筛选公司的第一步，就是打开财报的扉页，首先映入眼帘的就是重要提示。这页很短，但是也有一个非常重要的重点，就是审计报告的意见。
打开重要提示直接找会计师事务所出具的意见，只要不是标准无保留意见的审计报告，直接pass即可，否则或多或少的都会有些问题，宁可错杀一千，不可放过一个。
下图是2013年贵州茅台的重要提示：
只要有以上这句话，接下来的财报才有阅读价值，否则就是浪费时间。A股上市公司有5000多家，一张张看岂不是太浪费时间了，这样能够快速的筛选第一层。
攒股收息的投资者也很关注企业的转赠股本的预案，在重要提示中也会有，可以仔细看下这一段。
优秀的公司总是会对小股民如此大方。
财报目录
看第二页，其实就和看书一样，首先看序言，之后看目录，这样就大概了解一本书的结构，需要了解哪个板块和章节，直接跳转，想起大学时写论文一样，需要翻找各种文献。想象接下来的财报，其实还蛮有挑战性。
目录显示这份财报分十一个章节，重要内容只有三个：财务会计报告，董事会报告和重要事项。在这三节中，核心内容是财务会计报告的三张表和附注内容。
不过其他也需要了解，我们一步步来。
第一节 释义及重大风险提示
这部分主要就是解释财报中用到的简称，一看就懂，过一眼就可以。
第二节 公司简介
看盘的时候或者看雪球有时候说有问题问下董秘，还有董秘回复的消息，我们在这里就能看到董秘的联系方式。这里着重说一下，董秘是一个人，他是连接公司和投资者的一个桥梁。
这里的信息相对较少，我们可以平时生活中了解公司，或者看下官网有没有可以了解的，还有购买产品体验，比如绝味，格力，小米产品等等。
第三节 会计数据和财务指标摘要
这部分内容也很重要，这两页相当于浓缩了上百页的财报的内容。在几分钟内对公司一年来的经营结果形成一个初步的印象，经营好坏与否一目了然。
这部分能够再次筛选公司，如果亏损，基本上不用再看了。其次看企业的造金能力，如果低于对于公司的经营预期也可以不看了，其次是和同行对比。
重点指标ROE、毛利率、资产负债率和竞业对比一下，就能大概看出优劣。
这个汇总又能筛选掉很多的企业。
第四节 董事会报告
如果说财务数据是公司的“体检报告”，那么董事会报告，就是“主治医师”对于报告的解读。是数据和文字的解读。
一句话代表这部分：解释过去，说明现在，展望未来。
最优的解读这章就是结合往年的董事会报告，看往年的展望计划，在今年有没有达成，这是对管理层实干与否的最好检验。
第五节 重要事项
这几天我买到的退市股“ST奥维”在最初出现问题的公司结构，对外担保，就是在这章节中提现。
财报中的数据出现的“扣非”的数据均出现在这章节里。除了公司主营业务以外的盈利或者亏损，甚至是担保以及大的股东持股变化都有介绍。
市场中常出现的利好资产重组，重大诉讼的利空消息，也是在这项。
第六节 股份变动及股东情况
这章节主要看聪明的资金流向，看前十大股东持股变化。持仓的是高管还是国家队或者外资。都能看到，还有股权有没有质押，如果质押70%以上就会有比较大的风险。
第七节 董监高管理人员和员工情况
谁在管理公司，管理层的简介以及集团员工有多少，薪资多少，背景如何，都在这里。
人均产值与薪酬能够计算出，和对标企业对比，就能看出主营业务的造金能力。
分析公司其实就是分析人，尤其是依赖老板的公司，需要特别谨慎。就像今年的小米的雷军，东方甄选的俞敏洪等。其实不依赖IP的公司更具有稳定性。
第八节 公司治理
公司开过几次会，董事会的考勤等等，可以略过。
第九节 内部控制
这节可以略过。
第十节 财务会计报告
固然是重点喽。三大表：资产负债表，现金流量表，利润表。需要逐一分析。
资产负债表：就是公司家底，也就是公司实力。茅台是当之无愧的A股现金王。但是在看财报的时候还要关注资产的来源是负债还是资产重组还是业务盈利。
利润表：这是所有人都关注的，也是众公司最容易造假的地方。盈利能力代表了公司的成长能力，是否是潜力股。还有盈利究竟有没有落袋为安。
现金流量表：是表面光鲜，还是口袋里真有，一目了然。
这三章需要结合来看，利润表的净利润和现金流量表的现金净额，都会进入到资产负债表的货币资金科目。所以这三张表都是相关联的。
但是要记住一点就够：资产=负债+所有者权益+收入-费用
这节需要重点关注和逐字逐句的研究的，后续会逐一分解。
汇总
财报的整体框架就是这样，不同的行业章节的多少有些不同，因为内容特别多，名词甚至都不懂，需要不停的查看书籍，问AI。
太久不这么系统的学习一种技能，很具有挑战性，不过，这样的内容，我喜欢。
读财报其实就是反复的来证伪的一个过程，将这个选取的范围逐渐缩小，以此来提高判断正确的准确性。
把正确的概率放大。
