【文献分享】企业数字化与供应链多元化:来自中国的证据(略读文献整理)一、问题提出及文献综述 由国际形式引出，再谈到二十大提出“着力提升产业链供应链韧性和安全水平”到二十届三中全会提出的“抓紧打造自主可控的产业链供应链”。（y相关的政策） 数字经济相关的政策：（1）“十四五”规划纲要提出“促进数字技术与实体经济深度融合”。（2）二十大提出“加快发展数字经济，促进数字经济与实体经济深度融合”。（3）二十届三中全会提出“加快构建促进数字经济发展体制机制，完善促进数字产业化和产业数字化政策体系”。（x相关的政策） 结合现实中二者的发展现状，进一步提出研究的意义。 主要探讨了两个方面，一是构建了风险规避型企业在信息摩擦下的供应商选择模型，进一步探究了企业数字化对供应链多样化的影响机制。二是利用幂律规则反推估算出企业供应商总数。 涉及到这个问题的文献综述主要有三支：一是企业数字化效应的研究（宏观、微观）。二是有关产业链供应链风险及多元化的研究（宏观、微观）。三是企业数字化在供应链多元化中作用的研究（企业特征、交易成本、信息摩擦等）。 边际贡献：一是拓展了Gervais（2018）模型，建立了一个信息摩擦影响风险规避型企业供应链多元化的理论模型，并从信息成本、信息效率、静态和动态等视角引入数字化的作用。聚焦企业生产链条中上下游之间的风险传递。将传统中间品外购模型关注的单一链条扩展为多个链条上供应链多元化问题。二是改进了文献中的机制识别方法。使用Hecman et al.（2013）的机制分析方法，检验了信息渠道、创新渠道以及议价渠道。三是提出信息摩擦的直接测度方法。使用企业对供应商的详细信息披露水平来测度信息摩擦，较为直接地反映企业-供应商之间的信息透明度。四是提出新的企业供应链多元化测度方法。基于幂律规则反推企业供应商数量。 二、理论模型 略 假说一：企业数字化转型有利于其拓展供应链多元化。 假说二：企业数字化转型通过降低信息摩擦、促进创新和提高议价能力，促进企业供应链多元化。 三、计量模型构建及变量数据说明 使用倾向得分加权（PSW）的方法缓解处理组（高企业数字化程度）与控制组之间关于企业可观测和不可观测的特征不平衡。 倾向得分加权估计的方法：首先，使用probit模型估计倾向得分，主要包括企业特征等协变量，还控制了行业和年份固定效应。其次，将倾向得分保留在共同区间的样本，对数字化转型水平低的控制组样本赋予权重（得分/1-得分），对数字化水平高的企业赋予权重1，进一步检查协变量的平衡性。最后对基准模型进行加权回归。 （二）数据来源 2000-2022年A股上市企业，主要来自CSMAR、国家知识产权局专利数据库、《中国城市统计年鉴》。 （三）变量说明 企业供应链多元化指标，参照，Chung（2017）研究成果，使用非线性最小二乘法估计幂函数计算供应商总数。 企业数字化指标。该文主要是基于倾向得分加权的双重差分模型，将连续的词频转化为0，1的虚拟变量，主要是根据每年数字化词频的中位数分组。 控制变量：财务杠杆、企业规模的对数、资本密集度（企业员工人均资产额的自然对数）、净收益率、托宾Q值、股权集中度、国有企业哑变量。 四、对假说一的经验分析 （一）基准回归 （二）稳健性检验 略 （三）异质性分析 主要检验数字经济发展水平高、低地区；制造业和非制造业；国企和非国企。 五、机制渠道分析：对假说二的检验 1、信息渠道：使用企业在当年是否披露供应商权益保护相关信息的哑变量，衡量对供应商信息的掌握程度。当代理变量取1时，表明信息摩擦较小；反之取0，表示信息摩擦较大。 2、创新渠道：参考蔡庆丰等（2020）使用企业研发投入占资产总额比重衡量企业的创新能力作为代理变量。 3、议价渠道：用商业信用来度量相对供应商的议价能力大小，具体使用企业应付账款占总资产的比值作为议价能力的代理变量。 读该篇论文的启示： 1、首先，供应链现在是一个很火的议题。作者怎么度量供应链多样化是一个可以借鉴的思路。 2、同时，作者使用数字化水平高低做一个双重差分，打开了研究思路。 3、作者使用的倾向得分加权法以及Heckman–Fagereng 因果机制分解值得学习。
