中核科技（2003年财报）学习笔记
2003年，阀门行业竞争激烈，交货期短；
2003年，应收款占比60%；
基本面：
年度 | ||||||
2003 |
分红：
年度 | 分红（亿） | 占当年归母净利润的比例 | 每股分红（元） | 送转增 | 扣除费用后实际募集资金（亿） |
1997 | 1.52（1.59） | ||||
2001 | 0.0672 | 60% | 0.04 | ||
2002 | 0.1344 | -- | 0.08 | ||
2003 | 0 | 0 | 0 |
简化利润表：单位：亿元
年度 | 总收入 | 同比＞15% （成长） | 毛利润 | 同比 | 毛利率＞40%有竞争优势 | 非国际归母净利润 | 同比＞15% （成长） | 净利率＞20%有竞争优势 | ROE＞20%有护城河 |
2001 | 2.54 | 27.79% | 0.62 | 24.66% | 0.10 | -60.00% | 3.93% | 3.60% | |
2002 | 2.28 | -10.5% | 0.39 | -37.0% | 17.10% | -0.07 | -172.1% | -3.07% | -2.59% |
2003 | 2.44 | 7.01% | 0.55 | 41.02% | 22.54% | 0.02 | ---- | 0.81% | 0.82% |
分季度收入：单位：亿元
年度 | Q1收入 | 归母净利 | Q2收入 | 归母净利 | Q3收入 | 归母净利 | Q4收入 | 归母净利 |
分市场收入:亿元
年度 | 占比 | 毛利率 | 毛利率 | 占比 | |||||
2003 |
简化资产负债表：
年度 | 货币资金 | 类现金＞有息负债 | 日常经营所需资金=经现流流出小计 | 经营资产 | 生产资产 | 占总资产比例 | 有息负债 | 有息负债/总资产 | 应付票据账款（上下游的地位） |
2001 | 0.49 | 2.94 | 2.18 | 1.06 | 23.04% | 0.56 | 12.17% | 0.78 | |
2002 | 0.50 | 2.59 | 2.33 | 1.01 | 22.34% | 0.70 | 15.48% | 0.73 | |
2003 | 0.41 | 2.55 | 2.36 | 0.96 | 21.76% | 0.74 | 16.82% | 0.78 |
其中：
年度 | 应收账款原值（含增值税）＋商票＋合同资产 | 同比 ＜营收增幅 | 占营收比例＞15%说明产品不好卖＞25%周转就困难直接排除 | 账期 | 占总资产比例＜5%说明产品好卖 | 存货周转天数 | 预收款合同负债（上下游的地位） | 净资产 | 总资产 |
2001 | 1.32 | 4.76% | 51.96% | 19天 | 28.69% | 175天 | 0.02 | 2.87 | 4.60 |
2002 | 1.30 | -1.51% | 57.01% | 208天 | 28.76% | 178天 | 0.02 | 2.67 | 4.52 |
2003 | 1.47 | 13.07% | 60.24% | 220天 | 33.33% | 176天 | 0.02 | 2.69 | 4.41 |
四费：
年度 | 销售费用 | 销售费用占营收比例 | 管理费用 | 研发费用 | 研发费用占营收比例 | 财务费用 | 四费合计 | 毛利润 | 占毛利润的比例应＜30%大于70%直接排除 |
2001 | 0.15 | 5.90% | 0.36 | 0.03 | 0.55 | 0.62 | 88.70% | ||
2002 | 0.14 | 6.14% | 0.34 | 0.02 | 0.51 | 0.39 | 130.76% | ||
2003 | 0.17 | 6.96% | 0.34 | 0.02 | 0.54 | 0.55 | 98.18% |
员工及薪酬：
年度 | 员工数 | 薪酬总额（亿元） | 平均年薪（万） | 人均归母净利润（万） | 生产人员 | 销售人员 | 研发技术人员 |
2001 | 1289 | 592 | 43 | 87 | |||
2002 | 1171 | 731 | 46 | 77 | |||
2003 | 986 | 593 | 48 | 78 |
现金流量表：
年度 | 销售收现＞营收(真钱) | 营收 | 经现流净额累计＞归母净利润是印钞机 | 归母净利润 | 投现流净额 | 筹现流净额 | 吸收投资 | 借款 |
2001 | 2.40 | 2.54 | -0.25 | 0.10 | 0.18 | 0.11 | 0.01 | 1.20 |
2002 | 2.48 | 2.28 | 0.04 | -0.07 | -0.07 | 0.03 | 0 | 1.08 |
2003 | 2.44 | 2.44 | 2.44 | 0.02 | -0.06 | -0.15 | 0.12 | 1.58 |
自由现金流：
经现流净额 | 资本开支（含扩建） | ≈自由现金流 | 财报披露的自由现金流 | 现金类净增加额＞0 | 折旧摊销＞资本开支说明维持盈利能力不需要大量资本支出 | |
2001 | -0.25 | 0.14 | --- | 0.03 | 0.07 | |
2002 | 0.04 | 0.03 | 0.01 | 0.008 | 0.09＞ | |
2003 | 2.44 | 0.04 | 2.40 | -0.08 | 0.09＞ |
增长率一致吗？
总收入增长率 | 销售收到的现金增长率 | 营业成本增长率 | 毛利润增长率 | 归母净利润增长率 | 应收账款增长率 | 销售费用增长率 | 管理费用增长率 | 所得税增长率 | |
2001 | 27.79% | 30.61% | 4.76% | -60% | 4.76% | 15.38% | 63.63% | -50.00% | |
2002 | -10.5% | 3.33% | -1.56% | -37.0% | -172.1% | -1.51% | -6.66% | -5.55% | -100% |
2003 | 7.01% | -1.61% | 0% | 41.02% | ---- | 13.07% | 21.42% | 0% | --- |
今天就学习到这里。
