商业用房，最低首付比例，去库存，政策建议
2026年1月17日，中国人民银行发布《关于调整商业用房购房贷款最低首付款比例政策的通知》，就商业用房购房贷款政策有关事项通知如下：商业用房（含“商住两用房”）购房贷款最低首付款比例调整为不低于30%。
本次商业用房购房政策优化大幅降低首付门槛，有利于中小企业及个人购买力释放，加速存量商业用房库存消化。但与住宅相比，商业用房在首付比例、贷款利率、购置及持有成本方面仍然较高。
商办库存仍处于较高水平，租赁需求偏弱背景下租金收益持续下行，市场企稳仍需在税费、利率、中小企业营商环境等方面给予进一步支持。（1）库存压力：办公楼库存持续上升，商业营业用房库存相对稳定，去化周期均处于历史较高水平。（2）经营情况：当前我国商办房地产市场仍面临压力，写字楼租金持续下滑，空置率仍在高位，购物中心表现优于写字楼；自持租赁市场的压力将传导至商业用房的购买端，抑制购买需求释放。（3）投资回报：二三线城市的办公和商业物业租金收益率已超过贷款利率，显现一定投资价值，但仍需警惕租金下行带来的实际投资回报率降低风险。
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