【深度】行业内知名的半导体第三方检测分析实验室-胜科纳米-2025三季报在蚁群的世界里，蚂蚁用触角来观察、评论甚至改变它们的世界，在人类世界里，人类用眼睛、思维、文字来观察、评论甚至也想要改变人类的世界，在这个世界中，能够遇到并打声招呼，说明在黑暗森林里你我并不孤单，愿一路同行。 胜科纳米2025年前三季度营业收入3.46亿元，同比增长31.22%；归母净利润057亿元，同比增长3.59%；扣非归母净利润0.54亿元，同比增长7.67%。净资产收益率6.79%，同比减少-3.13个百分点。 第三季度营业收入1.47亿元，同比增长34.97%；归母净利润0.23亿元，同比降低-5.98%；扣非归母净利润0.22亿元，同比降低-5.24%。净资产收益率2.61%，同比增加1.38个百分点。 胜科纳米是2025年的次新股，2025年三季度营业收入和净利润小幅增长。 一、行业情况 1、半导体检测分析 随着半导体产业专业化分工趋势的加深，检测分析这一产业链重要环节也逐步分化为独立产业。在专业化分工的发展浪潮下，凭借更强的专业性、更高的检测效率、更中立客观的测试结果，半导体第三方检测分析行业得到蓬勃发展，半导体产业链的国产化趋势也为国内半导体第三方检测分析市场提供了发展契机。 根据WSTS发布的数据，2025年上半年全球半导体市场规模达到3,460亿美元，同比增长18.9%，增长主要得益于逻辑芯片、存储芯片、传感器等领域的强劲需求。在下游半导体市场快速发展的背景下，公司所处的半导体检测分析市场规模有望进一步扩张，尤其是在先进制程等领域的高端检测需求将持续提升。 二、公司基本情况 胜科纳米是行业内知名的半导体第三方检测分析实验室，主要服务于半导体客户的研发环节，可以为半导体全产业链客户提供样品失效分析、材料分析、可靠性分析等专业、高效的检测实验。 公司深耕半导体检测分析行业多年，检测分析实验覆盖范围广泛全面，掌握的检测分析技术应用于集成电路、分立器件、光器件、传感器、显示面板等众多领域，客户类型覆盖芯片设计、晶圆代工、封装测试、IDM、原材料、设备厂商、模组及终端应用等半导体全产业链。公司在半导体检测领域形成了突出的品牌效应，目前已累计服务全球客户2,000余家。 根据QYResearch的数据估算，2024年我国半导体第三方检测分析领域失效分析及材料分析市场规模合计约为47.47亿元，公司2024年度在失效分析及材料分析领域的国内收入合计达到3.53亿元，国内市场占有率约为7.44%。 三、经营情况 2025年前三季度营业收入3.46亿元，同比增长31.22%；归母净利润057亿元，同比增长3.59%；扣非归母净利润0.54亿元，同比增长7.67%。净资产收益率6.79%，同比减少-3.13个百分点。 四、2025年第三季度 2025年第三季度营业收入1.47亿元，同比增长34.97%，环比增长12.18%。归母净利润0.23亿元，同比降低-5.98%，环比增长6.26%；扣非归母净利润0.22亿元，同比降低-5.24%，环比增长9.08%。2025年第三季度业绩同比和环比小幅增长。 五、其他重要数据 （1）2025年Q3，短期借款0.1亿，长期借款5.85亿；货币资金、交易性金融资产合计1.63亿元，货币资金比较紧张。2025年3月IPO融资3.66亿。 （2）2025年Q3，应收票据及应收账款、应收账款融资、合同资产合计1.36亿，合同负债0.01亿元；应付票据及应付账款1.17亿；公司应收账款占37%；占比不高；公司的产品在上下游产业链竞争力一般。 （3）2025年H1存货0.33亿，Q3是0.49亿。比较稳定。主要是原材料。 （4）2025年H1在建工程1.71亿，Q3是1.49亿。2025年H1主要是新建总部及检测研发基地项目进度92.31%。 （5）2025年Q3毛利率和净利率达到42.59%和14.67%，毛利率和净利率小幅下降。 （6）2024年净资产收益率14.4%。2025年Q3是6.79%，IPO后公司净资产收益率降低。 （7）公司5年平均资产负债率51.56%，2025年Q3为49.55%，资产负债率比较稳定。 （8）2025年Q3，经营活动现金流净额1.56亿，2025年与扣非归母净利润匹配度较好。 （9）四费 2025年Q3胜科纳米研发、管理、销售、财务费用四费合计31.37%，其中研发和管理费用占比相对较高。 2025年H1财务费用为0.07亿。其中利息费用0.13亿。2025年Q3的财务费用是0.13亿。 （10）研发费用 胜科纳米研发费用保持稳定，2025年Q3是0.41亿元，占比10.62%。研发费用率比较稳定。 2025年H1研发投入没有进行资本化。 （11）分红 胜科纳米自2025年H1分红0.2亿，分红率60.61%。 六、机构股东持股情况 截至2025年Q3，前十大流通股东中，自然人股东较多。公司25年3月上市，流通股较少。 胜科纳米是行业内知名的半导体第三方检测分析实验室，主要服务于半导体客户的研发环节，可以为半导体全产业链客户提供样品失效分析、材料分析、可靠性分析等专业、高效的检测实验。公司2024年度在失效分析及材料分析领域的国内收入合计达到3.53亿元，国内市场占有率约为7.44%。 胜科纳米2025年三季度营业收入和净利润稳定增长，公司是2025年3月上市的次新公司，公司是行业内知名的半导体第三方检测分析实验室，在半导体失效分析及材料分析领域的国内市占率7.44%。 关注村农野语（cunnongyeyu）： 防失联，备用号：堂庭之山（tangtingshanhai）。 相关： 【数据】伟测科技（688372）、利扬芯片（688135）、胜科纳米（688757）两个半导体测试检测相关公司的对比
