调研丨比亚迪海外市场与电池外售交流

一、海外市场扩张

1. 销量目标：
• 管理层目标：2026年海外电动车销量160万辆（较2025年增长约70万辆）。
• 市场预期：约140万辆。
• 2025年进展：1-11月（11M25）出口销量已达88.2万辆，超过全年80万辆的目标。11月单月出口超13万辆，为中国品牌第一。
2. 盈利能力：
• 2025年上半年（H125），海外销售单车毛利为4.9万元，是国内销售的两倍多。
• 海外销售毛利率为27.3%，国内为17.7%。
• 出厂平均售价（ASP）：海外17.9万元，国内13.3万元。
• 净利润贡献估算：2026年50万辆海外销售增量贡献净利润100亿元；70万辆增量贡献150亿元。
3. 产能与渠道布局：
• 产能：2025年下半年（H225）和2026年上半年（H126）在巴西和匈牙利新增30万辆海外产能。到2026年底，本土化年产能将达51万辆（乌兹别克、泰国、巴西、匈牙利等）。
• 渠道：计划欧洲门店数量在2025年底前增至1000家，2026年底前增至2000家。在英国已开设100家特许经营店。
4. 市场分布：2025年前九个月（9M25），欧洲贡献海外销售的49%以上，其次是亚洲（除中国外，27%）和拉丁美洲（14%）。

二、外部电池与储能（ESS）业务

1. 外部销售占比提升：
• 2025年，外部电动车和ESS销售预计占其300GWh大型电池销量的三分之一（约33%），高于2024年的五分之一（20%）。
• 2025年前九个月（9M25），向外部客户（小米、小鹏Mona、一汽丰田、蔚来乐道、斯泰兰蒂斯等）供应动力电池24GWh，几乎是2024年全年（13GWh）的两倍。
2. 储能（ESS）业务高速增长：
• 产量：2025年前十个月（10M25），储能电池产量达46GWh，同比增长91%，约为同期宁德时代产量（119GWh）的40%。
• 行业地位：2024年，比亚迪在全球储能电池供应商中排名第四。
• 项目与订单：
• 中标沙特12.5GWh全球最大电网级储能项目。
• 获得墨西哥300MWh、西班牙353.5MWh等订单。
• 在手订单超27GWh（RhoMotion数据）。
• 技术优势 - “浩瀚”ESS系统：
• 搭载新一代2710Ah储能刀片电池（全球最大容量）。
• 单舱容量从行业主流的6-7 MWh提升至14.5 MWh。
• 电芯占系统体积比提升至52.1%，高于行业水平37.3%。
• 宣称使用寿命延长100%，故障率降低70%，维护成本降低70%。

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