一、行业估值
当前化工行业整体估值处于历史低位水平，部分细分领域已进入产能收缩或稳定期，行业自律与政策引导共同推动价格回归理性。从估值修复的角度来看，传统化工领域存在“反内卷”带来的供需格局改善机遇，而新材料、新能源化学品等新兴业务仍保持快速增长，估值溢价逐步显现。
二、龙头股票推荐
万华化学：全球最大的MDI生产商之一，聚氨酯板块全球第一，但受原材料价格影响较大，石化系列周期性明显。
巨化股份：氟化工全球龙头，第三代氟制冷剂价格提升，第四代制冷剂（R1234yf）项目预计2027年投产，将同时主导制冷剂和高端氟聚合物市场。
藏格矿业：钾肥国内第二，碳酸锂业务受锂矿价格波动影响较大，同时持有西藏巨龙铜业股权，需跟踪锂和铜的价格走势。
恒力石化：全球最大的PTA生产商之一，50%的营收是炼化产品，25%的业务是PTA，22%的聚酯产品业务，是典型的周期股。
鲁西化工：国有大型综合性化工企业，和石油强相关周期股，石油大跌时具备配置价值。
三、ETF推荐
鹏华中证细分化工ETF（159870）：规模110亿元，费率0.15%，近一年年化回报37%，行业弹性最大，覆盖基础+石化+新材料，龙头股为万华化学（10.3%）、华鲁恒升（7.4%）、宝丰能源（6.9%）。
富国中证细分化工ETF（516120）：规模75亿元，费率0.15%，近一年年化回报37%，行业弹性最大，龙头股为万华化学（10.1%）、盐湖股份（8.5%）、荣盛石化（6.0%）。
化工ETF（516020）：规模4.38亿，近5个交易日获资金净申购超4.2亿元，近10个交易日净申购超10亿元，显示机构资金关注度提升。
化工龙头ETF（516220）：规模1.17亿，聚焦化工行业龙头公司，适合希望集中投资于行业龙头的投资者。
深证100ETF 70元/1次
30年国债ETF 100元/2次
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