浩天观察 | 消费与零售行业观察(2026年第1期)

2025年12月22日，国家药监局发布《关于牙膏备案管理有关事项的公告（2025年第124号）》（以下简称"《牙膏备案公告》"）。

《牙膏备案公告》明确，简化备案的牙膏产品备案人须于2025年12月1日前完成产品备案资料整理。产品有安全使用历史的，可用相关证明性资料替代毒理学试验报告。首批上市日期在2021年1月1日后的产品，补充备案时可提交产品安全评估报告及生产销售情况说明，免于提交口腔黏膜刺激试验报告。

2025年12月23日，中华人民共和国国家发展和改革委员会、中华人民共和国工业和信息化部、中华人民共和国财政部、中华人民共和国生态环境部、中华人民共和国商务部、中华人民共和国海关总署、市场监管总局联合公布《关于印发<再生材料应用推广行动方案>的通知》（以下简称"《再生材料方案》"）。

《再生材料方案》聚焦再生钢铁、有色金属、塑料、纸等重点再生材料，提出到2030年废弃物循环利用体系进一步健全，相关标准和认证体系逐步建立。主要条款包括：鼓励建设废钢加工配送中心，推动废钢铁回收加工一体化；支持有色金属加工企业技术升级，完善回收分选体系；建立再生塑料分类供应体系，推动废塑料高值循环利用；支持废纸、废玻璃、废旧纺织品分拣加工中心建设。完善报废汽车、废旧电池等回收处理制度，推动修订《再生资源回收管理办法》。加大汽车、电器电子产品、包装、纺织等领域再生材料应用比例，完善标准认证体系和数据溯源管理。研究再生材料纳入温室气体自愿减排交易市场，完善进口政策，推动国际国内资源循环利用。强化质量管理和联合执法，严厉打击假冒伪劣行为。

2025年12月23日，市场监管总局公布《关于发布<食品添加剂生产许可审查细则（2025版）>的公告》（以下简称"《食品添加剂审查细则》"）。

《食品添加剂审查细则》依据《中华人民共和国食品安全法》《食品生产许可管理办法》等法规及食品安全国家标准，对食品添加剂生产许可审查提出系统要求。主要条款包括：明确食品添加剂类别及生产许可编号，规范生产场所分区、设备设施配备、工艺流程及关键控制环节，强化人员管理、健康及培训考核制度。要求企业建立采购、进货查验、生产过程控制、检验、运输交付、追溯、自查、不合格品管理及召回、标签说明书等管理制度。复配食品添加剂和食品用香精生产企业需具备配方研发能力，建立配方管理、质量安全控制及标签管理制度。已获许可但不符合新细则要求的企业须于2026年12月31日前完成整改。原《食品添加剂生产许可审查通则（2010版）》同时废止。

2025年12月25日，市场监管总局发布《关于<商品条码管理办法（征求意见稿）>公开征求意见的公告》（以下简称"《商品条码管理办法（征求意见稿）》"），公开征求意见截止日期为2026年1月24日。

《商品条码管理办法（征求意见稿）》共七章四十条，重点修订商品条码注册、编码、设计、印制、应用及管理等环节。主要条款包括：商品条码注册流程优化，初审和审核时限分别缩短至3个和2个工作日；取消印刷企业印刷资格认定要求；明确商品条码包括条码和二维码，厂商识别代码有效期为2年，续展、变更及注销程序细化；委托生产商品应使用委托方注册的厂商识别代码并明示委托关系；禁止冒用、转让、出租厂商识别代码及商品条码，违规行为将面临行政处罚；销售者不得以商品条码名义收取不正当费用。生产者或销售者使用境外注册商品条码时需备案。

2025年12月25日，市场监管总局（国家认监委）发布实施认证认可行业标准《强制性产品认证电商平台联网核查技术应用规范》（以下简称"《强制性认证联网核查规范》"）。

《强制性认证联网核查规范》为我国首部规范电商平台实施网售产品资质核验工作的行业标准，适用于家电、玩具、消费电子、电气开关等强制性产品认证（CCC认证）相关网售产品。《强制性认证联网核查规范》明确电商平台需对涉及人身安全的网售产品资质信息进行联网核查，统一专业术语、技术方法和管理要求，提升核验效率。市场监管总局已与主要电商平台建立CCC认证证书联网核查机制，向平台免费提供数据接口，实现“7×24小时”实时核查。平台需拦截下架无证或证书失效商品，强化合规管理。标准推广后，将进一步细化核查要素，完善监管规则，推动线上线下一体化监管。

2025年12月26日，国家药监局综合司发布《化妆品新原料注册备案资料管理规定（修订草案征求意见稿）》（以下简称"《备案管理规定（修订草案征求意见稿）》"），征求意见截止日期为2026年1月25日。

《备案管理规定（修订草案征求意见稿）》明确化妆品新原料注册人、备案人及境内责任人提交注册或备案资料的要求，包括签章、电子签章、用户信息登记、授权书内容、信息更新、资料项目、研制报告、制备工艺、质量控制、安全评估、试验方法及机构资质等。资料需通过信息服务平台提交，电子版与纸质版保持一致。境外企业须指定境内责任人并提交授权书及公证书。新原料注册、备案需提交研制报告、制备工艺、质量控制标准、安全评估资料等，安全评估分六类情形，需开展毒理学和人体安全性试验。

2025年12月29日，国家发展改革委、财政部公布《关于2026年实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》（发改环资〔2025〕1745号，以下简称"《设备更新和以旧换新通知》"）。

《设备更新和以旧换新通知》明确2026年设备更新及消费品以旧换新政策的支持范围、补贴标准和实施机制。设备更新方面，新增老旧小区加装电梯、养老机构、消防救援、检验检测等领域，支持商业综合体等线下消费设施设备更新，优化申报条件并降低投资额门槛，重点支持中小企业。营运货车、城市公交车、农机报废更新继续享受补贴，补贴标准按相关细则执行。消费品以旧换新方面，汽车报废及置换补贴调整为按车价比例发放，新能源乘用车最高补贴2万元，燃油乘用车最高1.5万元。家电以旧换新补贴聚焦1级能效或水效产品，按售价15%补贴，单件上限1500元。数码及智能产品购新补贴按售价15%，单件上限500元。补贴标准全国统一，资金分配优化，建立补贴资金预拨制度，强化项目及资金全链条管理，严厉打击骗补套补等违规行为。

2026年1月5日，市场监管总局公布《关于征求<乳制品生产许可审查细则（征求意见稿）>意见的公告》（以下简称"《乳制品审查细则（征求意见稿）》"），反馈截止日期为2026年2月5日。

《乳制品审查细则（征求意见稿）》在现行《企业生产乳制品许可条件审查细则（2010版）》基础上系统修订，更名为《乳制品生产许可审查细则》，结构调整为八章六十条，涵盖总则、生产场所、设备设施、工艺流程、人员管理、管理制度及试制产品检验合格报告等。产品许可类别由原3类细化为液体乳、发酵乳、乳粉、浓缩乳制品、乳脂制品、干酪及其制品、乳清及其制品、特色畜种乳制品、地方特色乳制品、婴幼儿配方乳粉用基粉及其他乳制品等11类，明确各类别产品明细。对厂房选址、厂区环境、作业区洁净度、检验室和仓储区域等生产场所提出更细化要求；列明乳制品常用设备设施，增加供排水、清洁消毒、空气过滤、废弃物存放、检验设备等技术条件，并要求企业通过危害分析确定关键控制点并形成操作规程。人员方面，增加对企业负责人、食品安全总监、食品安全员、检验室负责人及检测人员的学历与从业年限要求，细化培训与考核。管理制度方面，明确原料供应商审核、进货查验、储存与分发、生产过程控制、卫生与设备管理、检验管理、运输、追溯、不合格品管理、召回及食品安全事故处置等制度，要求覆盖从原辅料入厂到产品销售的全过程管理。

2025年12月24日，香港联交所发布公告称，2025年12月30日上午9点，重庆洪九果品股份有限公司（以下简称"洪九果品"）的H股上市地位将予以取消。

洪九果品于2002年在重庆创立，创始人为邓洪九及江宗英。洪九果品主要从事水果批发，其在原产地采购水果后，在当地水果工厂进行加工、分级筛选，再进一步分销到中国的各个销售渠道。其主要水果采购自泰国和越南，有榴莲、山竹、龙眼、火龙果、车厘子、葡萄。2022年9月5日，洪九果品登陆港股上市，成为水果第一股。在上市之后，洪九果品仅发布了一份年报和一份半年报。根据洪九果品最后一份公开的财报，2023年上半年，洪九果品实现营收85.38亿元，同比增长19.37%；净利润约8.03亿元，同比下降6.51%。

2025年12月30日，上海林清轩化妆品集团股份有限公司（以下简称"林清轩"）成功于香港联交所主板挂牌上市。此次林清轩全球发售定价为每股77.77港元，发行总规模约为10.86亿港元（绿鞋前），本次发行另设置15%超额配股权。本次发行的国际配售部分获得19.79倍认购，香港公开发售部分获得1,235.81倍认购。华泰国际于本次发行中担任联席保荐人、整体协调人、联席全球协调人、联席账簿管理人、联席牵头经办人及资本市场中介人。

林清轩致力于成为植根于中国传统文化的高端护肤方案提供者，此次在港上市，是林清轩推动“中国美”走向世界舞台的关键一步。借助国际资本市场的力量，林清轩将深化山茶花核心技术的研发创新，构建多元化的品牌矩阵，完善全渠道销售网络，并加强其生产及供应链能力，进一步深化中国高端护肤品牌的独特韵味。

2026年1月6日，香港联交所网站显示，湖南鸣鸣很忙商业连锁股份有限公司（以下简称"鸣鸣很忙"）通过香港联交所上市聆讯。

聆讯后资料集显示，截至2025年9月30日的九个月内，鸣鸣很忙实现零售额（GMV）661亿元人民币，同比增长74.5%，超2024年全年；公司实现收入463.71亿元，同比增长75.2%；经调整净利润18.10亿元，同比大幅增长240.8%。

截至2025年9月30日，鸣鸣很忙全国在营门店数达19517家，覆盖全国28个省份和所有线级城市。全国签约门店数破2万。根据弗若斯特沙利文报告，按2024年产品零售额（GMV）计，鸣鸣很忙是中国最大的休闲食品饮料连锁零售商。

2026年1月12日消息，钱大妈国际控股有限公司（以下简称"钱大妈"）递交招股书，准备在香港联交所上市。招股书显示，钱大妈2023年、2024年营收分别为117.44亿元、117.88亿元；毛利分别为11.49亿元、12亿元；经营利润分别为1.29亿元、1.55亿元；期内利润分别为1.69亿元、2.88亿元。

钱大妈2025年前9个月营收为83.59亿元，较上年同期的87.3亿元下降4.2%；毛利为9.43亿元，上年同期的毛利为9亿元；钱大妈2025年前9个月经营利润为2.25亿元，上年同期的经营利润为1.07亿元。截至2025年9月30日，钱大妈持有的现金及现金等价物为11.2亿元。

2026年1月12日，袁记食品集团股份有限公司（以下简称"袁记食品"）在香港联交所递交上市申请，拟在香港主板上市，其联席保荐人为华泰国际和广发证券。袁记食品旗下拥有餐饮品牌“袁记云饺”和零售品牌“袁记味享”。据其招股书披露，2023年、2024年袁记食品分别实现营业收入20.26亿元、25.61亿元，同比增长26%。2025年前九个月经调整净利润为1.92亿元，同比增长31%。

截至2025年9月30日，袁记食品拥有4266家门店。门店总GMV由2023年的47.72亿元增加31%至2024年的62.48亿元。

2026年1月13日，德邦物流股份有限公司（证券代码：603056，以下简称"德邦股份"）公告称，德邦股份拟以股东会决议方式主动撤回A股股票在上海证券交易所的上市交易，并在取得上海证券交易所终止上市决定后申请在全国中小企业股份转让系统退市板块继续交易。该事项尚需经出席德邦股份股东会的全体股东所持有效表决权的三分之二以上通过。根据德邦股份公告，现金选择权的提供方为京东物流运输有限公司。现金选择权的行权价格为19.00元/股。本次现金选择权的股权登记日拟定为2026年2月6日，据悉，公司终止上市后，公司的资产、人员、业务将不会受到不利影响，仍保持独立的品牌及运营。德邦股份股票于2026年1月14日（星期三）开市起复牌。

2026年1月13日，香港联交所披露河南金星啤酒股份有限公司（以下简称"金星啤酒"）向香港联交所主板递交上市申请，中信证券、中银国际为其联席保荐人。

招股书显示，金星啤酒是一家精酿啤酒头部企业，致力于酿造独具中式风味的啤酒。按2024年及截至2025年9月30日止九个月零售额计，公司位列中国啤酒行业第八大企业，同时也是第五大本土啤酒企业。截至2025年9月30日，公司的中式精酿啤酒包含50个SKU，贡献了截至2025年9月30日止九个月收入的78.1%。

2026年1月15日，极兔速递环球有限公司（证券代码：1519.HK，以下简称"极兔速递"）与顺丰控股股份有限公司（证券代码：002352.SZ、6936.HK，以下简称"顺丰控股"）今日联合发布公告，宣布达成一项战略性的相互持股协议，将互为对方增发新股，投资交易金额达83亿港元。根据相互持股协议，极兔速递将向顺丰控股增发8.22亿股B类股份，发行价为每股10.10港元；顺丰控股将向极兔速递增发2.26亿股H股股份，发行价为每股36.74港元。交易完成后，顺丰控股将持有极兔速递10%的股份，极兔速递将持有顺丰控股4.29%的股份。此次合作意欲借助双方优势资源，共同构建一个覆盖更广、效率更高、更具韧性的全球一体化物流网络。极兔速递创始人李杰和顺丰控股创始人王卫共同表示，极兔和顺丰是多年合作的战略伙伴，此次相互持股，是双方关系深化的重要里程碑，标志着彼此从业务协同走向更紧密的战略共赢。双方将打造一个更高效的全球智慧物流网络，把握中资企业出海跨境电商带来的历史性机遇。

2026年1月19日，君乐宝乳业集团股份有限公司（以下简称"君乐宝"）正式向香港联交所递交主板上市申请。君乐宝深耕乳制品行业30年，凭借其全产业链一体化运营模式和强大的品牌矩阵，在快速增长赛道中精准布局，已成长为中国乳制品行业的头部企业之一。根据全球著名行业咨询机构弗若斯特沙利文报告，按2024年中国市场零售额计，君乐宝在中国综合性乳制品企业中排名第三。

从招股书披露的财报来看，君乐宝实现了规模与速度并重的高质量发展。集团总收入从2023年的人民币175亿元增长至2024年的人民币198亿元，2025年1月至9月达人民币151亿元，保持收入稳健增长态势。