拆解友邦财报核心:你的保费,投进了哪些 “赚钱领域”?

今天我们就来深度解码友邦 2025 年财报，带你看清其高达 2773 亿美元投资组合的底层逻辑，揭秘这家巨头 “稳健” 口碑背后的硬核财务布局。

一、友邦的总体资产配置

01"七分债、三分股"

资产配置是保险产品特性的核心基石。根据 2025 年最新财报，友邦投资组合的三大核心构成清晰明确：

固收类资产（占比 69%，规模 1879 亿美元）：妥妥的组合 “压舱石”。涵盖政府及机构债券、公司债券、结构性证券、贷款与存款等多元品类，凭借稳定收益属性，为整体投资筑牢安全底线。

权益类资产（占比 23%，规模 664 亿美元）：担当组合 “增长引擎”。适度布局股票市场，既能捕捉市场增长红利，又通过比例控制，避免过度暴露于股市波动风险中。

房地产及其他资产（占比 8%，规模 189 亿美元）：扮演 “风险分散器” 角色。房地产投资聚焦写字楼、商业地产等优质标的，兼具稳定性与增值潜力；其他资产则进一步丰富配置维度，实现风险对冲。

通过这种多元化布局，友邦成功平滑了不同经济周期下的组合波动，实现稳健前行。

图:总投资资产分布(截至2025年6月30日)

02投资期限长期化

友邦坚守 “久期匹配” 核心策略，其固定收益组合中 74% 为持有期超 10 年的长期债券，甚至包含 30 年期债券及永续债。这种长期布局精准匹配保单几十年后的兑付需求，无论经济周期如何更迭、市场环境怎样变化，都能确保有充足资金履行保单承诺。

图:固定收入组合-按到期日划分(截至2025年6月30日)

03地域分布全球化

在政府债券投资中，友邦展现出清晰的地域配置逻辑：中国内地占比 44%、泰国 20%、美国 11%、新加坡 7%、南韩 7%、马来西亚 3%、菲律宾 2%，其余 7% 分布于其他地区。中国国债的高安全性与稳定性，使其成为友邦政府债券投资的核心标的，也彰显了其对中国市场的长期坚定看好。

04风险管理精细化

友邦搭建了完善的风险评估与监控体系，对全品类资产实施实时追踪与动态评估，灵活调整投资策略。在债券投资中，超 97% 的政府债券及公司债券达到 BBB 及以上投资评级，通过严苛的评级筛选，将风险牢牢控制在可控范围。

图:债券投资组合-按评级划分(截至2025年6月30日)

二、分红业务的投资组合(重点关注!)

作为百年保险巨头，香港友邦的业务覆盖医疗、重疾、分红储蓄等多个热门领域，其中分红储蓄险更是大陆客户的核心关注焦点。

对于大陆客户最关注的分红储蓄险，具体的资金投资组合又是什么样呢?

截至 2025 年 6 月 30 日，友邦分红业务资产管理规模达 1299 亿美元，占公司总资产的 48%，其配置比例凸显稳健导向：

• 固定收入：714 亿美元，占比 55%

• 债券基金及可换股债券：446 亿美元，占比 34%

• 其他资产：139 亿美元，占比 11%，涵盖股权、物业、现金及等价物、衍生品等。

不难看出，分红业务中 89% 的资产都投向了固收及债券类产品，延续了 “稳健为先、长期布局” 的核心思路，为保单分红的稳定性提供了坚实支撑。

三、兜底机制：平滑机制

友邦对分红保单资产采用 “全周期” 管理模式，核心在于强大的平滑调整机制：在投资收益向好的年份，友邦不会将全部盈余一次性分配，而是预留部分资金存入 “价值储备池”；当市场下行、投资收益不及预期时，便从储备池中提取资金进行补充，从而保障分红水平的长期稳定。

对保单持有人而言，这一过程完全 “无感”，能直观感受到的是每年如期兑现、接近 100% 实现率的保单价值增长。这道隐蔽的金融 “减震器”，让友邦的长期承诺得以跨越经济起伏，稳稳落地。

四、过往分红实现表现

"环宇盈活"可以说是现在香港友邦最热卖的产品，没有之一。由于"环宇盈活"推出时间是2025年7月，其分红实现率数据将在下一个年度公布。

让我们先来看"环宇盈活"的上一代"盈御多元货币计划"的分红实现率表现：

资料来源：香港保监局官网

再看"环宇盈活"的爷爷"充裕未来"的分红实现率表现：

资料来源：香港保监局官网

各个主力分红险类产品整体的分红实现率均在100%及上下，非常稳定。

两款核心产品的分红实现率均稳定在 100% 左右，这种持续稳定的兑现表现，成为友邦口碑的有力佐证。叠加优质服务、科学投资策略与稳健产品组合，友邦自然成为赴港投保客户的首选。

五、总结

在长期保险领域，“演示收益” 与 “实际兑现” 之间，往往横亘着市场波动的重重考验。客户选择一份长期保单，本质上是将家庭财富的未来托付给保险公司。

友邦用近乎 “零偏差” 的分红实现率，回应了这份沉甸甸的托付 —— 它传递的是长期可预期的确定性，是穿越经济周期的安全感。这也正是追求稳健的客户始终青睐友邦的核心原因：在这里，“稳” 从来不是偶然的运气，而是一套精密的系统；守住的不仅是冰冷的数字，更是保险公司对客户的长期信用。

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