【行业研究】2025年汽车金融行业信用回顾与2026年展望

2025年以来在两新政策等积极效应不断显现，新能源汽车、出口市场维持较快增长之下，汽车产销量保持增长，其中新能源渗透率进一步提高，燃油车销量仍承压，出口为整体销量带来显著增量，但出海环境愈发复杂，出口增速放缓。汽车金融公司经营情况有所波动，不良贷款率有所增长。汽车金融行业融资仍以发行资产支持证券和金融债券以及金融机构借款为主。汽车金融公司资本充足率基本能够满足业务发展需要，资本补充压力较小。

债券发行方面，2025年，汽车金融行业发行债券^[1]的主体共计6家，存续债券的发行主体共计10家，其中主体信用等级为AAA级9家，AA+级1家，期间行业内无信用等级调升或调降的发债主体。

展望2026年，“两新”政策的延续为汽车市场稳定提供了较强的支撑，随着新能源汽车保有量的提升，头部车企的竞争仍将持续。在宏观经济和汽车市场企稳的背景下，汽车金融公司资产和业务规模有望回升。受各主机厂产销量变化情况的影响，汽车金融公司个体业务状况仍将持续分化。同时，新能源汽车评估和处置难度仍然较大，汽车金融公司资产质量将持续承压。