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1月20日，指数高开低走普跌，沪指探底回升微跌，个股多数收跌。三市共成交2.8万亿，较上个交易日放量700多亿；共有3100多股收跌。当日，北向资金成交总额3437.68亿元。
市场热点分化，化工产业链领涨，环氧丙烷、草铵膦、PTA等板块涨幅居前，贵金属、房地产服务等板块亦表现较强，银行股逆市普涨；商业航天赛道延续调整，SpaceX概念、太空算力等板块跌幅居前。
海外市场普跌，拖累A股调整。结构上看，机构称化工行业正处于产能及库存周期双拐点，有望进入上行期，是化工链普涨的主要原因之一；其中，环氧丙烷价格本月累计上涨近10%，刺激相关概念逆市大涨。
短期来看，经历了前段时间的过热行情之后，最近几天市场降温明显，接下来指数或将延续震荡，结构性行情、热点轮动的风格有望延续。
配置上，关注旅游概念。距离“史上最长春节假期”不足1个月，旅游市场持续升温。1月19日，飞猪旅行发布的《2026年春节假期出游风向标》显示，全国节中出游预订量同比增长超30%。追雪是今年春节假期全国出游的两大趋势之一，带动北方冰雪目的地旅游热度攀升；同时，跨境游需求同步爆发，近两周出境游服务预订量同比增长近40%。短期来看，2026中国文旅IP创新发展研讨会将于1月21日举办，或将刺激相关板块。
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