1月20日（周二），沪指回调幅度微不足道，但A股平均股价指数大跌-1.16%，市场情绪明显转冷。

大家好，我是宝哥。

现在，我们来聊聊：A股市场情绪转冷，我们何去何从呢？

?核心观点：

1月14日（上周三），我就分享到《A股市场或转入“慢牛”阶段》。现在看，市场正处于过渡阶段的“震荡整固”，月底前后或进入“慢牛”阶段——延续2026春季行情趋势。

我们一方面坚定“民族复兴牛”的大趋势不动摇，一方面也要及时修正投资策略——不要深陷“概念炒作”陷阱而错失了新时代的重大机遇。

一、市场转入理智甚至略恐慌

1. 指数：沪指险守4100点，深成指、创业板指分别收跌-0.97%、-1.79%，日K线出现短线破位迹象。  

2. 成交：2.8万亿元，较前一交易日放大720亿元，但融资买入额环比骤降，显示杠杆资金主动收缩。  

3. 个股：超3100家下跌，跌停家数仍处高位，高标股继续“闷杀”；逆势上涨的仅化工、贵金属、部分高股息资产。 

4. 资金：宽基ETF连续三日净流出，机构“压盘”痕迹明显。 

一句话总结：指数跌幅有限，但个股亏钱效应明显，情绪指标已临近去年12月17日以来的冰点。

二、情绪骤冷的多条导火索  

1. 外部冲击：

— 特朗普宣布2月1日起对8个欧洲国家加征10%关税，全球贸易忧虑升温；美元指数暴跌，美股期货大跌，黄金、白银大涨；日股因众议院提前选举而重挫。  

2. 内部资金负反馈：

— 1月14日午间宣布下调融资杠杆，杠杆资金“逢高位出货”加剧市场心理落差。

— 宽基ETF被连续大额赎回，部分主力资金“只托不举”，市场产生“政策底已现，市场底尚远”的悲观解读。  

3. 热点全面退潮：

— 商业航天、AI应用两大主线跌停潮未止，监管对翻倍股特停核查频发，游资风险偏好骤降；低位红利资产吸引力不足，资金“高切低”犹豫导致题材真空。  

4.业绩兑现窗口：

2025年报预告陆续披露，此前交易“困境反转”的个股进入证伪阶段，盈利下调带来二次杀估值。  

5.春节长假临近：

历年1月下旬多为季节性交投清淡，今年叠加监管趋严，部分资金选择“持币过节”。 

三、投资者如何“上车”呢

情绪底往往领先市场底1–2周，“左侧接飞刀”胜率低，但战略上已不宜悲观。

沪指1月20日分时走势，也明显出现了几轮恐慌杀跌，但皆被主力轻松托起，收盘时仅微跌-0.01%，暗含着主力不希望市场过度悲观的意图。

❔投资者何时再次布局2026春季行情呢

一方面紧盯市场成交额回落到2.5万亿甚至临近2万亿，一方面盯紧三大情绪拐点——融资余额单日开始回升、跌停家数降至个位数、宽基ETF重新净流入。

✅投资小白（刚进入股市）：定投ETF ，如中证A500ETF、中证500ETF、科创综指ETF等。

✅上班族（有一定投资经验）：定投行业龙头+宽基ETF、行业ETF。

✅股市玩家（专业投资人）：采用左侧+右侧的交易方式，分批布局“成长价值股”以及ETF。

?结束语：

“市场最冷的时候，才是选股清晰的时候。”把波动留给投机者，把优质股权留给自己，2026年的第二轮春季躁动，大概率就在情绪冰点之后悄然发芽。

当资金从“讲故事”转向“看营收利润”、“看研发投入”，当监管从“呵护情绪”到“扶优限劣”，当业绩预报不断提示“龙头更好过”，继续死守高估值概念股无疑性价比不足。把视线转向“估值在地板、景气在回升、业绩在提高”的那批好公司，或许才是 2026 春季行业后半程的胜负手。

这次牛市，是对正确认知的一次奖赏——关乎国际政治、新政治经济学、大国对抗博弈、全球战略资源布局与争夺等等。

我一方面坚定“民族复兴牛”的大趋势，一方面也看好2026春季行情。当然了，股市投资说得再多都是预判，关键是您本人是否坚定中华民族伟大复兴的中国梦。

好了，我们下期再见。宝哥继续为大家关注中华民族伟大复兴的脚步以及股市投资的演绎。爱国，爱家，爱自己！

祝大家2026年，投资顺利、账户长虹！

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【作者信息】

孙宝，中国银河证券广东东莞地区分支机构负责人，资深投资顾问。

投资顾问执业资格：S0130618090022

基金从业资格：A20190624017006

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