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周二（1月20日），现货黄金在每盎司4670美元附近窄幅震荡，接近历史高点。本周伊始，黄金便展现出明显的看涨势头，周一涨幅超过1.5%，一度触及4690.46美元/盎司的历史新高。
贸易紧张局势升级
地缘政治的不确定性
短期内，美国政府与格陵兰岛未来相关的分歧以及可能对欧洲重新加征关税的言论，加剧了地缘政治的不确定性，从而提振了黄金作为避险资产的需求。
上周末，美国总统唐纳德·特朗普宣布，可能对从八个欧洲国家进口的商品加征10%的关税，该措施定于2月1日生效。特朗普认为，格陵兰岛从地缘政治和地缘战略的角度对美国具有重要战略意义，因此对欧洲国家的反对表示不满。他还警告称，如果未能与欧洲集团达成协议，从6月1日开始这些关税可能提高到25%。
美元承压，黄金受益
市场信心的考验
欧洲方面迅速回应，拒绝了这些威胁，并重申格陵兰岛是非卖品。官员们警告称，这些措施不仅可能导致商业报复，还可能使两个保持密切贸易和军事联系的地区之间的外交关系恶化。迄今为止，尚未有实质性进展的报道，欧洲已呼吁召开特别会议，这已经开始转化为市场信心的不确定性上升。
这种环境加剧了不确定性，市场评估认为，欧洲的强烈回应可能会对美国出口表现产生负面影响，从而在短期内对美元造成压力。事实上，这种转变已经在美元指数中显现出来，周一美元指数在触及99.49的近七周高点后显著回落，跌幅约0.49%，预示着美元再次走弱。周二亚市时段，美元指数于99.10附近窄幅震荡。
在这种背景下，外交与贸易紧张局势的升级似乎正对美元构成压力，而黄金则开始吸纳部分流出货币市场的资本。只要地缘政治风险持续高企且美元保持疲软基调，黄金就可能继续发挥对冲资产的作用，在贸易谈判方向变得更加明朗前，从市场对美元信心的暂时丧失中获益。
美国有线电视新闻网的“恐惧与贪婪指数”位于62点附近，仍处于“贪婪”区间，但该指数曲线已开始呈现明显趋平的态势，表明短期市场不确定性正在重新抬头。若这种信心的逐渐侵蚀在未来数个交易日内得到巩固，市场可能转向更具风险规避倾向的环境，从而推高对避险资产的需求。
黄金技术展望
看涨结构稳固，需关注回调信号
过去数月，黄金始终维持着稳健的看涨结构，表现为高点与低点不断上移，屡次持续推动价格创下历史新高。目前尚未出现明确的技术信号预示趋势反转，但价格接近关键心理关口（4700美元）时，可能在涨势重启前进入盘整阶段或技术性回调。
RSI指标仍处于70上方不远处的超买区间。与此同时，看跌背离已经形成，表现为价格创出更高高点，而指标却呈现更低高点。此形态暗示买盘动能可能出现短期衰竭，为技术性回调打开了大门。
MACD震荡指标皆处于正值空间，预示金价后续仍存看涨空间。若价格跌向该点位，将考验当前的看涨结构；一旦出现有效跌破，则可能在后续交易时段为更显著的看跌倾向开辟空间。
总之，当前的地缘政治风险和美元疲软为黄金提供了有力支撑。短期内，黄金可能继续发挥避险资产的作用，投资者应密切关注市场动态和技术指标，以把握投资机会。
2026
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