以下内容由 AI 根据互联网收集整理，旨在提供信息参考，但不构成任何买入或卖出的直接依据。投资者在做出决策时，应结合自身的投资目标、风险承受能力和市场情况，审慎评估并咨询专业投资顾问。市场有风险，投资需谨慎。
一、 TMT与人工智能产业链（计算机、电子、通信、传媒）
行业推荐逻辑：
当前TMT板块正在经历从单纯的技术基础设施建设向商业化落地应用的关键转折，特别是人工智能（AI）领域的“AI应用”已成为核心驱动主线。2026年被视为AI应用从“可用”转向“好用”的拐点之年，商业化逻辑逐渐形成闭环。
首先，在AI应用层面，无论是B端还是C端均迎来了密集的催化。传统的SEO（搜索引擎优化）正在被GEO（生成式引擎优化）所取代。GEO本质上是大模型的逆向工程，通过探索大模型的偏好，使品牌信息更容易被AI获取并输出，这意味着流量入口正在发生底层迁移。用户搜索行为从“关键词匹配-自行筛选”转变为“自然语言提问-AI直接生成答案”，这不仅重塑了流量分发机制，也让掌握MarTech（营销技术）和高质量语料的服务商价值重估。在B端，AI应用有望率先爆发，特别是在营销、工业软件、医疗和金融领域，企业内部的降本增效效果已逐渐显现。在C端，具备用户基础和品牌影响力的优质产品通过AI赋能将进一步巩固壁垒，如智能助手、AI电商导购等。国内大模型厂商如智谱、MiniMax、DeepSeek等技术快速迭代，且商业化进程加快，如阿里发布的千问APP全面接入生态业务，具备了从决策到交易的全链路能力，标志着AI正从“工具”迈向“智能体”时代。
其次，在算力与硬件基础设施层面，国产化替代与技术升级仍是主旋律。随着AI训练和推理需求的激增，国产算力芯片及数据中心产业链有望迎来新一轮周期。2025年四季度国内AIDC招标回暖，互联网大厂在2026年将加速数据中心布局。在半导体领域，量检测设备作为关键环节，全球市场规模持续增长，中国大陆受益于晶圆厂扩产和政策扶持，国产化率提升空间巨大。此外，光通信领域正在发生系统性重构，PIC（集成光路）技术通过将多路光器件集成于单一芯片，解决了传统分立器件在产能、成本和功耗上的瓶颈，是光通信从“组装模式”走向“芯片化制造”的范式革命，AI拉动的算力需求将推动光模块/引擎需求从千万级向亿级跃升。
最后，商业航天与低空经济作为新质生产力的代表，受政策与产业趋势双重驱动。国家航天局印发行动计划，叠加海外SpaceX的示范效应，推动了行业景气度提升。商业航天正处于从“单星试验”向“万星组网”迈进的阶段，火箭制造、卫星运营服务等环节具备高增长确定性。同时，3D打印技术因其轻量化、一体化制造优势，正成为商业航天火箭和卫星制造的最终解决方案，国内渗透率有望持续提升。
个股推荐：
用友网络 (600588)公司业绩呈现逐步回暖态势，预计2025年Q4单季度实现扭亏为盈，经营性现金流显著改善。业务层面，公司大力推进订阅业务模式转型，云服务业务收入占比提升，大型企业客户业务保持增长。核心看点在于公司于2026年初发布的BIP“本体智能体”（Ontology-Driven Agent）。该产品将企业AI的核心从“概率生成”转向“逻辑执行”，构建了面向未来的企业智能新基座。它能够重塑业务语义构建范式，让业务人员通过自然语言生成智能体，并在核心业务流程中自动触发操作指令，实现从感知到执行的全闭环。这标志着公司引领企业AI迈向自主决策时代，结合业绩改善预期，未来收入和盈利水平有望持续提升。
卫宁健康 (300253)公司作为医疗信息化龙头，与蚂蚁集团保持深度合作，蚂蚁集团通过全资子公司持股并成为战略股东。双方在AI健康应用领域进展迅速，蚂蚁发布的“蚂蚁阿福”APP月活用户已突破3000万。公司自身的WiNEX系列AI产品加速落地，垂类大模型WiNGPT及医护智能助手WiNEX Copilot已在近150家医疗机构实现场景部署，覆盖病历生成、质控、辅助诊疗、报告解读等核心医疗场景。尽管短期业绩预计出现亏损，但AI赋能软件产品将显著提升竞争力，且中国医疗软件系统市场规模预计保持稳定增长，公司在医疗信创国产化替代进程中也占据优势地位。
中科飞测 (688361)公司深耕半导体量检测设备领域，提供全流程良率管理解决方案。受益于国内半导体行业的蓬勃发展和晶圆厂产能扩张，公司核心技术不断突破，九大系列设备中已有七大系列实现批量量产，并在国内头部客户产线应用，市占率稳步增长。2024年量检测设备出货达1000台，且三大系列智能软件也已全部应用在头部客户。随着全球及中国大陆半导体量检测设备市场规模的持续高速增长，公司作为高端设备国产替代的领军者，未来业绩具备高成长性，预计2025年将实现扭亏为盈，随后两年保持高速增长。
汇聚科技 (1729.HK)公司业绩超预期，预计2025年净利润同比增长60%-70%。增长主要驱动力来自数据中心及服务器业务的高增，特别是阿里、字节等国产服务器需求带动，以及收购莱尼电缆业务后的整合效应。展望2026年，全球AI算力建设高景气将持续利好公司的MPO（多芯光纤连接器）和服务器组装业务。公司MPO产品技术储备完善，产能持续扩张，有望受益于谷歌等大客户资本开支上修。此外，汽车业务受益于莱尼整合，医疗业务布局长远，算力、汽车、医疗“三驾马车”将驱动公司中长线高质量成长。
速腾聚创 (2498.HK)公司在激光雷达领域表现强劲，2025年总销量及各细分领域销量均实现快速增长，其中机器人领域激光雷达销量同比增长高达1141.8%，位居行业第一。公司不仅在自动驾驶领域占据优势，更积极布局具身智能，推出了全球首个机器人“配送小哥”及与未岚大陆合作的智能割草机器人新品。随着全球机器人产业飞速发展，预计到2030年3D激光雷达市场规模将大幅增长。公司全栈自研芯片构筑了高性能数字化产品实力，在ADAS及机器人等多业务领域具备持续发展潜力。
希迪智驾 (03881.HK)公司是商用车智能驾驶产品及解决方案领域的领先企业，主营自动驾驶矿卡、物流车解决方案及V2X。2025年上半年营收同比增长57.9%。公司核心看点在于自动驾驶矿卡的商业化落地加速，受益于技术提升、采矿业安全需求及政策支持，该市场规模预计将高速增长。公司在国内自主驾驶矿卡解决方案市场占据重要份额，且拥有强大的研发团队和技术壁垒。作为行业内最早实现封闭环境商用车智能驾驶商业化的公司之一，其客户群多元且优质，未来将持续受益于Robo-X行业的加速发展。
二、 大消费与零售（食品饮料、纺织服饰、黄金珠宝、家电）
行业推荐逻辑：
消费板块在经历了调整后，正迎来结构性的复苏机会。2026年作为“十五五”开局之年，扩内需、提振信心的政策预期强烈，叠加反内卷政策导向，行业竞争格局有望优化。
在食品饮料领域，白酒行业正在经历从“渠道友好型”向“消费者主权型”的深刻转型。以茅台为代表的龙头企业通过i茅台等直销渠道，主动收回渠道溢价，直接触达真实消费者，虽然短期可能冲击经销体系，但长期有利于品牌力的稳固和价格体系的健康。大众品方面，软饮料和零食板块受益于新品类拓展和渠道下沉，仍保持较高景气度。
纺织服饰行业在2026年将迎来奥运会等体育大年的催化。国产运动品牌如李宁、安踏、361度等，通过科技创新、多品牌矩阵和新零售业态（如超品店、户外店）的拓展，不断夯实品牌力。行业库存水平已回落至健康区间，流水表现稳健，特别是跑步、户外等细分品类增长亮眼。
黄金珠宝行业在金价高位运行的背景下，虽然短期销量受波动，但消费者已逐渐适应高金价，且通过产品结构优化（提升定价黄金、镶嵌产品占比）和海外市场拓展，龙头企业依然保持了较好的同店增长和盈利韧性。
家电及出海板块，尽管面临海外反倾销调查（如割草机器人）的扰动，但具备技术壁垒和品牌优势的企业通过产品迭代（如无缆化、智能化）和全球产能布局，仍能保持竞争优势。泳池机器人等新兴品类渗透空间广阔。
个股推荐：
华润饮料 (2460.HK)作为包装水及饮料行业的龙头，公司拥有深入人心的“怡宝”品牌。核心看点在于其“1+N”战略下的品类拓展与渠道扩张。公司积极培育菊花茶、蜜水等饮料大单品，饮料占比有望持续提升。渠道端，公司在下沉市场仍有广阔空间，且正在强化冰柜投放以助力动销。产能方面，公司正逐步将代工转为自产，随着自产率提升，毛利率有显著改善空间。虽然短期面临价格战压力，但随着行业竞争趋缓及新任管理层的到位，公司价值有望重估，具备长期稳健增长潜力。 李宁 (2331.HK / 02331.HK)公司2025年Q4流水降幅环比收窄，全渠道库存已回落至健康水平（4-5个月）。尽管受暖冬影响折扣略有加深，但公司下半年在亏损店关闭、费用管控方面表现优于预期，预计全年净利率将处于指引区间上沿。展望2026年，作为奥运大年，公司将围绕“科技+奥运”加大营销投入，聚焦跑步、健身等核心品类，并稳步推进新兴渠道（如龙店、户外店）。新推出的荣耀金标系列及科技跑鞋有望带来销售增量，公司业绩有望在奥运加持下迎来触底反弹。 安踏体育 (02020.HK)公司坚持“单聚焦、多品牌、全球化”战略，具备强大的运营实力。旗下DESCENTE、KOLON SPORT等高端品牌在中国市场增长强劲，精准触达高端消费群体。主品牌安踏通过科技创新和全球供应链整合，持续提升产品竞争力。收购MAIA ACTIVE及Jack Wolfskin进一步丰富了品牌矩阵，覆盖瑜伽、户外等高增长赛道。尽管宏观环境复杂，但公司多品牌组合互补性强，抗风险能力突出，且在全球化布局上步伐稳健，维持长期看好。 六福集团 (00590.HK)集团2025财年第三季度零售值同比增长26%，同店销售增速环比加快。这主要得益于港澳地区的价格优势及旅游复苏，带动内地游客消费。公司产品结构持续优化，定价黄金和镶嵌产品表现良好，有效缓解了金价上涨带来的销量压力。此外，公司海外市场拓展顺利，开店节奏稳步推进。作为区域布局均衡、品牌影响力强的珠宝龙头，公司通过灵活的产品策略和渠道扩张，展现出较强的盈利韧性。 八马茶业 (6980.HK)公司作为国内高端茶企领军者，处于“整体分散、高端集中”的行业升级红利期。公司拥有完备的营销体系，线下“加盟+直营”密网布局与线上数字化运营深度融合，构建了深厚的渠道护城河。高端产品结构支撑了高毛利率，盈利能力优于同行。随着消费升级及年轻消费群体的崛起，公司产品高端化与年轻化转型精准契合趋势。港股IPO将助力其产能升级和品牌推广，长期增长逻辑清晰。 康耐特光学 (2276.HK)公司是全球领先的树脂镜片制造商，同时积极切入智能眼镜新业务。传统镜片业务作为业绩压舱石，销量全球领先，且通过产品结构优化（向功能性、定制化转型）提升盈利能力。在智能眼镜领域，公司已切入阿里夸克AI眼镜产业链，具备高折射镜片技术、规模量产能力和柔性定制生态的全链路优势。随着智能眼镜产业迎来放量节点，公司有望打造第二增长曲线，实现从光学基础件供应商向视觉科技解决方案商的转型。
三、 先进制造与机械设备（工程机械、机器人、3D打印）
行业推荐逻辑：
制造业正处于设备更新与技术迭代的双重周期中。工程机械方面，2025年挖掘机销量同比增长显著，特别是出口保持高增，国内市场在专项债和万亿国债的支持下，基建和更新替换需求托底，行业景气度呈上升态势。
机器人与自动化领域，人形机器人产业化进程加速，预计2025年新增装机量将大幅增长。核心零部件如电感编码器、行星滚柱丝杠等国产化替代空间巨大。同时，3D打印技术在高端制造中的应用日益广泛，特别是在商业航天领域，从火箭发动机核心部件到卫星结构件，3D打印已成为实现轻量化、降低成本的关键工艺，国内头部企业已成功切入商业航天供应链。
此外，风电设备行业迎来海外需求爆发的机遇。英国第七轮海上风电差价合约拍卖（AR7）结果超预期，成交量创历史新高，且后续规划庞大。由于欧洲供应链瓶颈，海外订单有望加速落地国内厂商，带动国内海风制造企业业绩高增。
个股推荐：
震裕科技 (300953)公司2025年业绩预告超预期，归母净利润预计同比增长97%-117%。业绩高增得益于锂电池结构件业务的量利齐升，以及电机铁芯业务市占率和盈利能力的提升。更重要的是，公司在人形机器人领域进展顺利，定位于机器人硬件综合服务商，产品线覆盖丝杠、直线执行器、灵巧手等核心部件。公司已规划建设全自动生产线，并投资10亿元进行产业化建设，与头部客户合作紧密，未来有望充分受益于人形机器人产业的爆发。
南方精工 (002553)作为国内滚针轴承民企龙头，公司深耕轴承领域，并实现了纵向一体化生产。受益于国内新质生产力政策，公司在新能源汽车（滚珠丝杠、空调压缩机）及E-Bike等新兴领域的轴承产品开始放量，营收增速回升。公司还是机器人减速器、丝杠等关键组件的供应商，市场潜力巨大。通过定向增发扩充产能，并与国际知名零部件商深度合作，公司在高端轴承国产替代中占据重要地位。
卓兆点胶 (920026)公司是高精度智能点胶设备的排头兵，产品体系完善，且具备核心零部件自研自产能力。公司深度绑定苹果产业链，果链收入占比较高，且已切入iPhone生产线。除了消费电子，公司积极拓展新能源、光伏及半导体领域，募投项目助力新业务扩张。通过收购广东浦森，公司强化了点胶耗材业务，实现了客户和产品的互补，竞争优势进一步强化。
四、 资源、材料与能源（有色金属、化工、煤炭、核能）
行业推荐逻辑：
资源品行业在宏观降息预期、地缘政治风险以及供给侧约束的共同作用下，维持高景气度。有色金属方面，铜价受供应干扰（如矿山品位下降、罢工）及AI电力需求拉动，中枢有望上移；黄金在美元信用趋弱及央行购金支撑下，价格持续看涨。
化工及新材料领域，部分细分赛道如氨纶，经历了长时间的产能扩张后，正进入产能出清尾声，随着落后产能淘汰，行业景气度有望改善。
能源方面，煤电一体化成为电力企业穿越周期的利器，既保障了燃料成本可控，又受益于电价机制的改革。核能作为清洁基荷电源，在全球核能复兴的背景下，天然铀需求持续增长，供需紧张格局推动铀价上行，相关贸易及矿产企业业绩弹性巨大。
个股推荐：
紫金矿业 (601899)公司2025年业绩预告显示归母净利润大幅增长，同比增幅约60%。核心驱动力在于矿产金、铜产量的持续提升以及销售价格的上涨。公司矿产金产量超额完成目标，且2026年产量目标进一步大幅上调，增量来源明确（如阿基姆金矿等）。作为全球矿业龙头，公司拥有突出的全球化运营能力和成本控制能力，在金、铜、银等金属价格维持高位的背景下，有望持续享受量价齐升的红利。
陕西能源 (001286)公司依托煤电一体化布局，实现了上下游协同增效。拥有大量优质煤矿产能，煤电一体化及坑口电站装机占比高，成本优势突出。公司发电机组多为技术先进的新机组，能效与调峰能力领先。在电力市场化改革背景下，陕西省电价机制设计合理，有效防止了恶性竞争，公司电价下行风险可控。同时，公司积极推进新能源业务转型，构建多元化能源结构，具有较强的盈利韧性和成长空间。
中广核矿业 (1164.HK)公司是业绩对天然铀现货价格弹性最大的生产商之一。2025年四季度运营报告显示，天然铀贸易交付价格明显回暖，预计带动全年贸易业务利润修复。虽然短期矿山产量微降，但未来两年随着旗下矿山爬产，权益产量有望增长。更为关键的是，天然铀被美国列为关键矿产，全球核能复兴及战略补库需求将推动铀价持续处于上行通道，公司有望实现盈利与估值的双击。
西部矿业 (601168)公司通过选矿技改和回收率优化，推动了铜、铅、锌等多金属产量的稳定增长。特别是新竞得的茶亭铜多金属矿，大幅提升了公司的铜、金资源储量，优化了成长稳定性。虽然冶炼板块短期亏损及研发投入增加影响了净利率，但公司成本控制能力持续增强，财务费用率显著下降。随着金属价格高位运行及新矿山的开发，公司未来业绩具备较强支撑。
五、 金融与非银金融（银行、航空租赁、支付）
行业推荐逻辑：
金融板块在政策呵护下迎来估值修复与业务机会。银行业方面，央行实施结构性降息，并下调支农支小再贷款利率，有助于降低银行负债成本，激发信贷投放积极性。12月金融数据显示，虽然居民信贷需求仍弱，但企业信贷（特别是中长期贷款）表现强劲，显示政策性金融工具正在发挥托底作用。对公业务强、负债成本控制好的银行将受益。
非银金融方面，航空租赁行业受益于全球航空出行需求的复苏以及飞机制造供应链瓶颈导致的飞机资产价值上升，租金水平持续走高。跨境支付行业则受益于中国企业出海浪潮及跨境电商的高速发展，拥有全球牌照布局和技术优势的企业将维持高增长。
个股推荐：
中银航空租赁 (02588.HK)作为全球领先的飞机经营租赁商，公司资产负债情况双重改善。需求端，全球航空出行恢复带动租赁需求；供给端，新机交付缓慢导致飞机供不应求，推高了飞机价值和租金水平。公司机队规模持续扩张，涉俄飞机影响已消除，资产净值有望回升。财务上，背靠中国银行，公司拥有极低的融资成本优势，且随着美联储降息周期开启，浮动利率负债成本有望下行，进一步扩大利润空间。
连连数字 (2598.HK)公司是快速增长的独立跨境支付服务商，主要服务中国商户出海。核心优势在于遍布全球的牌照壁垒和合作网络，支持超130个币种交易。受益于全球贸易规模和电商渗透率提升，公司跨境支付TPV（总支付额）实现高速增长，驱动收入提升。虽然短期因业务扩张费用率较高，但盈亏已接近平衡点。随着规模效应显现及对下一代支付技术的研发投入，公司有望在长期实现盈利能力的显著改善。
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