上周（1.12-1.23），收益达到9.6%。上周成交量继续放大，周三一度达到3.98万亿达到上证有时以来最高的成交量。呈现过热态势，这也一度让我心神不宁，幸好管理层适时给股市降温，我的情绪也回复到平静。对于管理层降温是必要的，也是非常及时的，有利于股市的长久发展。
长远看，资金面充裕的状态没有改变，今年一季度有29万亿定期存款到期，整年有45-50万亿资金到期，此外还有7-14万亿人民币贸易顺差，尚未结汇。随着人民币升值，美元贬值，美联储降息，这些资金会像候鸟陆续结汇进入我国国内，给我国股市带来流动。此外随着美元贬值，人民币升值，人民币资产被重估，海外套利资金也会进入港股和A股进入寻求人民币升值套利。还有就是随着美联储降息和QE，人民币升值，资金不再流出我国赚汇差，2022年以来的通缩局面被改变。央行有了更大余地，为经济输入血液，本周央行下调再贷款、再贴现0.25个基点为经济输入血液。今年可能是2020年以来经济最好的一年，经济的改善，提高上市公司EPS（每股收益），为股市上涨提供业绩支撑。
长期来看，由于全球化红利和城镇化红利吃完，我国将长期处于低利率状态。无风险利率长期走低，可能导致我国股市牛短熊长的格局改变，成为牛长熊短的格局。就像从90-2000年，尽管不稳定，股市从年线上看还是牛长熊短的格局。2000年后，进入WTO，享受了全球化和城镇化的红利，经济快速增长，导致无风险收益长期居高不下，钱的去处太多了，股市回报没有什么吸引力。2011年时候我向身边朋友推荐价值投资，说长期年化收益在15%以上，结果朋友说，民间借贷利率也是15%，所以没有必要。另一方面经济高速增长，导致上市公司急于跑马圈地，患了资金饥渴症，重融资轻回报，导致分红率底下。如今上市公司尤其是中特估公司很多手里现金很多，但是没什么好的投资渠道，纷纷开始现金分红回报股东。股息率高于4%以上的一大把。所以，买红利指数基金可以做的定期存款的平替，收益远远高于三年定期存款。
前面说了2026年45-50万亿一年期以上定期存款到期，一季度29亿定期存款到期，我朋友告诉我居民存款主要在退休的老人手中，年轻人是月光还是欠一屁股债，中年人，主要收入用来还贷款和各种旅游补课大学学费买车等费用，真是压力最大的时候。这让我陷入深思，一个经济正常国家，财富应该流向正在为社会创造财富的人，这样社会才有持续发展的动力，而不是死气沉沉的。一对夫妇退休金，两人两人退休金一共1.5万，一年18万，存款200万，利率3%，利息收入9万，两套房，一套自住，一套出租，租金一年四万。一年获得财富，31万，如果保持上一辈省吃俭用的习惯，不旅游，不乱还花，坚持锻炼身体，定时体检，每天跳跳广场舞，打一打太极拳。一年花费七万。其余新增24万存款。这样实际上每年只有7万要进入经济建设中。其余224万还在银行空转，还在以每年24万的速度累加，为啥是空转？主要还是这几年贷款也很难，好的投资项目很少，银行求着贷款贷不出去，到处产能过剩；创新的项目风险又高，银行也不敢贷款。所以定期是在银行体系内空转，所以激活经济就要降息，激活股市。存款到期后，夫妇俩存款一半，比如100万进入股市，这样，这钱如果参与国家提倡的高科技股新兴板块，炒高股价。一级市场高科技新兴企业就可以顺利完成几轮的风投基金，可以给创业和技术人员发期权激励，发展高科技行业。老年人的财富就为社会创新做出贡献。我国有160万亿的居民存款，要把存款变成股权，这可能就是牛市的意义吧。
以前在A股炒过得高科技概念，比如储能、光伏、风电、电动汽车、人工智能、人形机器人如今都变成现实或者正在变为现实，我现在知道为何牛市要炒概念股了，比如说如果牛市炒茅台，炒上了天，茅台还是茅台，对创新，经济新的动能没啥作用。但是牛市如果炒概念，炒题材，虽然大概率散户被割了韭菜，亏了钱，但是对经济创新有用，概念股炒上天，对一级市场创投圈有示范作用，创投圈就愿意为未上市得创新公司追加提供风险投资。促进经济发展，股市说到底还是为了促进实体经济发展。以上并非推荐高科技股和题材股，只是陈述一个现象，简单来说，就是一将功成万骨枯的现象。
以上结论完全从经济学角度研究，读者也会发现，经济学经常和中国传统伦理有矛盾地方，这个就是经济学和伦理学的两难困境，需要在发展经济和老有所养之前寻找一个平衡。
至于价值股，牛市里得炒作也好，不炒作也好都不影响其长期得回报赚钱，反正大家都是长期投资得。炒作太狠了透支业绩，又得卖出寻找新的低估投资标的......
本周懂王又要购买格陵兰岛，对反对购买格陵兰岛的八国征收关税，一下子把西方国家整蒙了。世界局势仿佛回到一般年前，那个以战争和吞并为主的时代。世界为何是以和平发展为主流，为何一百年前得世界是以吞并和战争为主？我想因为100多年前，世界各国军事实力差不多，打起仗了是尸山血海，伴随着饥饿、破坏、瘟疫。打仗对大家都没有好处，最终选择了和平、发展、自由贸易得道路，现在100年过去后，各国之间军事实力差距拉大了，美国发现他可以不费力气碾压除了韩国日本澳大利亚英、法、以外其余的军事盟国，也可以回到战争和吞并得道路上。如今世界乱局东方大国还高举和平和平等的大旗，加拿大总理来华访问，毫不掩饰得说：“同美国相比，中国更加稳定”这有利于国际风险厌恶风险资金流入我国港股和A股。
最近多个有色金属ETF发售，存量有色ETF也吸金，毫无疑问今年得风口在有色，按照上周铜、金、银、锂、锡、钼价当作26年得均价，重仓的公司业绩增长也会非常可观，保持高增长。另外以往经验有色上涨后石油也会迎来上涨，上周油价发生反弹，目前布伦特原油250日年线在67.65位置。按照我的预测5-6个月内布伦特原油技术上会成牛市得技术形态，目前中国海洋石油月线呈现MACD金叉，呈现周期股牛市形态，布局石油股正当其时。
目前持股主要为资源矿产（包括能源、有色、锂矿、贵金属、非金属）、保险、工程机械、消费。收益达到9.6%。国家股市调控，不改股市长期牛的战略格局。
