网络安全行业个人分析报告

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2024年至2025年，中国网络安全行业呈现出复杂的数据表现。一方面，市场短期承压。根据赛迪顾问发布的《2024-2025年中国网络信息安全市场研究年度报告》，2024年中国网络信息安全市场整体规模同比下降4.6%，降至952.4亿元人民币。多家头部上市公司的财务报告也反映了这一趋势：营收增速放缓或下滑，利润空间受到挤压，部分企业亏损扩大。

另一方面，行业的长期增长逻辑依然由数据支撑。国际数据公司（IDC）在《全球网络安全支出指南》（2025年V1版）中指出，全球网络安全IT总投资规模有望在2028年增至3,770亿美元，五年复合增长率（CAGR）为11.9%。针对中国市场，IDC的数据显示，其规模将从2023年的110亿美元增长至2028年的171亿美元，五年复合增长率为9.2%。政策层面，《数字中国建设整体布局规划》将“筑牢可信可控的数字安全屏障”置于重要位置，“人工智能+”等战略的提出也为安全行业带来了新的发展方向。AI安全、数据要素化、信创国产化等技术趋势正在重塑安全的需求边界与价值内涵。

在当前数据交织的背景下，本报告旨在通过对公开数据和权威报告的梳理与分析，探究行业短期调整的根本原因，识别行业复苏的关键数据信号，并为市场中的企业和从业人员提供基于客观情况的应对策略参考。

核心剖析：三重压力叠加下的数据表现

当前中国网络安全行业面临的短期调整，是宏观经济周期、产业内部结构性矛盾以及企业微观经营挑战三重压力叠加共振的结果。以下将通过数据展示这些因素的具体表现。

宏观经济与政策周期的影响

经济压力传导：从预算削减到项目延期

网络安全作为一项以To B/To G为主的业务，其景气度与客户的财务状况直接相关。2023年以来，部分政府与企业客户的财务策略趋于审慎，直接影响了网络安全支出的规模和进度。多家上市公司在其财报中对此进行了说明。例如，有厂商在财报中将业绩下滑归因于“客户预算普遍削减，独立的安全采购预算和项目数量均有减少；客户逐季度放缓了从项目立项到验收的整体进度，在第四季度尤其明显，也导致部分项目延期情况突出。”

驱动力切换：从“合规驱动”到“价值驱动”的过渡期

过去，中国网络安全市场的高速增长在很大程度上由以《网络安全法》及等级保护制度为代表的合规政策驱动。随着相关建设进入成熟期，传统合规市场趋于饱和。正如《中国信息安全》杂志的文章所指出的，“网络安全传统合规市场趋于饱和，市场同质化竞争加剧、低价内卷激烈。”

与此同时，新的增长点正在形成。随着数字化转型深入，安全需求正从满足合规转向保障业务连续性、保护核心数据资产和支撑业务创新。这种由AI安全、数据安全、供应链安全等构成的“价值驱动”新需求正在快速增长。然而，这些新兴市场仍处于发展初期，其增长体量尚不足以完全弥补传统合规市场放缓带来的影响。这种新旧动能转换的过渡阶段，是造成行业短期调整的原因之一。

产业内部的结构性矛盾

供需错配与同质化竞争：价格竞争激烈

在传统安全领域，尤其是网络安全硬件市场，产品同质化现象较为普遍。为争夺市场份额，厂商间的价格竞争激烈。相关报道中提及了“以预算金额的43.6%中标某银行项目”、“以预算金额的30.6%中标海关总署项目”等低价中标案例，这种竞争模式压缩了行业的利润空间。

同时，供给侧与需求侧存在一定程度的错配。客户面临由AI、云和大数据带来的新威胁，需要创新的解决方案。然而，部分厂商的产品体系和服务能力未能及时跟上。有厂商高管指出：“厂商一大部分售前，在面向老客户的新需求：数据安全、AI驱动安全等，提供的还是之前老一套的解决方案，换汤不换药，根本打动不了客户。”

技术投入与商业回报的“时间差”：高研发投入下的盈利压力

为应对技术变革，头部厂商已在人工智能、数据安全等新赛道进行大量研发投入。根据奇安信2024年半年报数据，其研发投入占营收的比例为40.12%。该公司在其2024年年报中披露，自2023年起将人工智能技术确立为战略发展方向，并开始构建AI技术研发体系。安恒信息也在其“恒脑”安全大模型上投入资源。这些高强度的研发投入在短期内给企业带来了财务压力。

新技术的商业化需要时间。从技术研发到形成规模化收入存在一个周期。启明星辰在其财报中也指出：“厂商原有的高利润区面临挑战,新的高利润区还未形成，这是产业整体困难的内部原因。” 在这个“高投入、慢回报”的阶段，企业普遍面临营收增长乏力而成本居高不下的双重挤压。

数据来源：根据各公司2023、2024年报整理

企业微观层面的财务数据透视

宏观和产业层面的压力最终体现在了企业微观的财务报表上。通过对几家代表性上市公司的财务数据进行分析，可以更直观地观察到当前的市场状况。

营收与利润表现

2024年是多数网络安全上市公司业绩承压的一年。选取奇安信、启明星辰、深信服、绿盟科技、安恒信息、三六零六家头部企业，对其2023年至2025年Q3的财务表现进行对比分析，可以观察到营收与利润的变化情况。

数据来源：各公司2023、2024年报及2025年三季报。注：为便于比较，统一使用财报披露数据。

从图表中可以观察到几个关键点：

·2024年业绩下滑：多家公司在2024年营收出现同比下滑。例如，根据奇安信2024年年度报告，其营业收入为43.49亿元，同比下降32.49%；根据启明星辰2024年年度报告，其营收为33.15亿元，同比下降26.4%。

·利润承压：营收变化的同时，净利润表现也面临挑战。奇安信2024年归母净利润亏损13.79亿元，而2023年为盈利0.72亿元。深信服2024年净亏损15.95亿元。启明星辰2024年录得2.26亿元的净亏损。

·2025年业绩分化：进入2025年，市场出现分化。部分企业呈现复苏迹象。例如，根据奇安信2025年三季报，其前三季度营收同比增长4.72%，归母净亏损同比收窄47.54%，第三季度单季实现净利润1.53亿元。三六零前三季度营收同比增长8.18%，亏损也大幅收窄。然而，也有企业仍在调整中，启明星辰2025年前三季度营收同比减少33.46%。

现金流与运营效率

在市场下行期，客户回款周期可能拉长，导致企业经营性现金流净额承压。

数据来源：各公司2023、2024年报及2025年三季报。

从上图可见，多家公司在2024年及2025年前三季度的经营性现金流为负。根据奇安信2025年三季报，其前三季度经营性现金流净额为-10.42亿元。根据安恒信息2025年三季报，其前三季度经营性现金流净额为-4.78亿元。持续的现金流出促使企业采取应对措施。

面对此种情况，“降本增效”成为许多厂商的选择。多家企业通过组织架构调整和人员优化来控制成本。例如，绿盟科技在其财报中披露，公司从“高速增长”转向“稳健经营”，2023年人员总数有所减少。天融信通过优化内部管理，2024年上半年人员减少10.45%，实现了费用总计的同比下降。安恒信息在其2025年半年度报告中也提到，借助AI驱动，公司销售、研发及管理三费合计降低超8%。

核心剖析总结

当前网络安全行业的短期调整，是宏观经济放缓、产业驱动力换挡、内部供需错配、技术投入周期与企业经营压力共同作用下的结构性调整。对这一复杂成因的认知，是后续分析的基础。

行业复苏的五大关键信号指标

识别行业走出谷底、迈向新一轮增长周期的关键信号，可以通过构建一个由宏观到微观的领先指标体系。当以下五大信号中的多数出现时，可作为行业拐点到来的参考。

信号一：政策驱动从“规划”到“预算”的转化

政策是驱动中国网络安全市场的重要力量，从政策文件发布到形成采购订单之间存在时滞。行业复苏的第一个信号，是政策驱动力从顶层设计（规划）真正下沉到执行层面（预算）。

·关键指标：

1.信创安全采购规模化：观察金融、电信、能源、交通、医疗等“2+8+N”体系中的关键行业，是否出现大规模、常态化的信创安全产品与服务采购订单。特别是当金融信创、电信信创等领域的国产化替代从办公系统延伸到核心业务系统时，将释放安全增量市场。

2.国家级数据要素项目启动：关注国家数据局及各地政府主导的国家级、区域级数据要素流通与交易平台、公共数据授权运营等重大项目的招标公告。这些项目包含大量原生数据安全需求，其启动将直接转化为安全订单。

·数据体现：当头部安全厂商的财报或公告中，频繁出现来自上述领域的数千万乃至上亿元级别的大额订单，并明确提及是信创替换或数据要素项目时，标志着政策红利已实质性转化为市场需求。

信号二：AI安全从“概念”到“营收”的转化

人工智能是重塑网络安全攻防格局的变量之一，也是行业开辟新增长曲线的方向之一。AI安全能否从一个热门概念，转变为切实的收入来源，是判断行业新旧动能转换是否成功的标志之一。

关键指标：

·“AI+安全”产品线营收占比：关注头部厂商（如奇安信、安恒信息、深信服等）财报中对“AI+安全”产品线的单独披露。这包括安全大模型、安全智能体（Agent）、AI驱动的安全运营平台（AI-SOC）等。

·AI相关合同额量级：观察这些AI安全产品的合同额是否实现从千万级到数亿级的跃升。例如，安恒信息在其2025年半年度报告中披露，上半年已实现合计超3600万元的AI相关合同额。

数据体现：当至少2-3家头部厂商在其季度或年度财报中，将AI安全业务作为独立的、高速增长的亮点进行详细阐述，并且其营收贡献占比超过5%-10%时，可作为AI安全已进入商业化阶段的参考。

信号三：企业财务从“现金流出”到“现金流入”的转变

财务指标是衡量行业健康状况最直接的数据。行业复苏的根本，在于企业自身经营状况的好转，即从依赖外部融资的“现金流出”状态，转变为能够自我维持和发展的“现金流入”状态。

·关键指标：

1.合同负债（预收账款）同比增速：“合同负债”是客户预付的款项，是未来收入的领先指标之一。选取行业内5-8家代表性上市公司，计算其“合同负债”总额的季度同比增速。当这一指标由负转正并持续增长时，反映了客户采购意愿和支付能力的恢复。

2.经营性现金流净额：观察这些代表性公司的“经营性现金流净额”是否实现连续两个季度为正。连续两个季度的改善更能说明企业的回款能力和盈利质量得到了实质性提升。

·数据体现：当上述两大财务指标在行业多数头部企业中同时出现积极变化时，表明行业已从底部走出，进入复苏通道。例如，根据奇安信2025年三季报，其第三季度经营性现金流净额达到1.01亿元，实现单季转正，这是一个值得关注的信号。

数据来源：根据奇安信、启明星辰、安恒信息等公司财报数据模拟趋势

信号四：市场竞争从“价格”到“价值”的转变

低价竞争是行业调整期的特征之一。当市场竞争的焦点从单纯的价格比拼，转向对技术价值、服务能力和实战效果的认可时，标志着行业正在回归理性的高质量发展阶段。

·关键指标：

1.高价值领域项目客单价：关注数据安全、云安全、安全服务（特别是MSSP）、工控安全等高附加值领域的平均项目中标金额和客单价。可通过行业调研报告或对公开招标信息的持续追踪来观察其变化趋势。

2.招标评价体系变化：分析政府及大型企业的安全项目招标文件，观察其评分标准中，价格分的权重是否下降，而技术方案、实战效果验证（如BAS攻防模拟、ATT&CK覆盖度）、厂商服务体系等“价值”因素的权重是否显著提升。

·数据体现：当行业报告或市场普遍反馈，客户在采购时更看重“安全有效性”，愿意为能解决问题的方案支付溢价，低价中标现象显著减少时，说明行业竞争模式正在转变。

信号五：资本市场情绪与估值的变化

资本市场对网络安全板块的情绪和估值水平，反映了投资者对行业长期增长前景的信心。

·关键指标：

1.板块指数表现：构造一个包含多家国内大市值网络安全公司的指数（如部分研报中构造的十大网安公司指数），观察其走势是否持续跑赢大盘指数。

2.板块估值修复：跟踪该板块的平均市盈率（PE-TTM）或市销率（PS-TTM），观察其是否从历史低位开始回升。

3.投融资活动：关注一级市场网络安全领域的投融资事件数量和金额是否回暖，特别是在AI安全、数据安全等创新领域的初创公司能否获得新一轮融资。

·数据体现：当资本市场对网络安全行业的长期增长逻辑重新形成共识，板块交易活跃度提升，估值水平合理回升，并且一级市场融资环境改善时，表明外部资金正在为行业的复苏注入新的活力。

拐点信号总结

综合上述五大信号，特别是作为核心指标的“企业合同负债恢复同比正增长”和“AI安全产品实现规模化营收”，当这些数据信号明确出现时，可作为行业进入复苏周期的重要参考。2025年是行业筑底和结构调整的关键一年，部分领先企业已呈现出改善迹象。

应对策略：企业与个人的发展路径

对于市场参与者而言，关键在于如何应对当前的挑战，并为下一阶段的发展做好准备。主动调整是穿越周期的必要条件。

对安全公司：聚焦核心，精耕细作

在当前市场周期，企业经营策略应从扩张转向内生增长。核心思路是：收缩防线，保障生存；聚焦优势，锻造核心产品；深挖客户，创造价值；拥抱生态，协同发展。

[✓] 战略聚焦，保障现金流

“在冬天里，活下来是第一要务。现金流比利润更重要，人效比规模更重要。”

行动指南：

·优化业务组合：暂停或剥离非核心、长期亏损的业务线，将资源集中到主航道。

·严控成本费用：全面审视开支，提升组织效率，将“人均创收”作为核心考核指标之一。多家厂商的实践已经证明了其必要性，如绿盟科技在其财报中披露转向“稳健经营”并优化人员结构。

·强化回款管理：将回款速度和现金流健康度提升至战略高度，建立从销售到财务的全流程回款管理机制。

最终目标：确保公司拥有足以维持12-18个月运营的现金储备。

[✓] 研发聚焦，打造核心产品

在资源有限的情况下，企业需将研发力量聚焦于1-2个最具增长潜力的赛道，打造在细分领域具有竞争优势的核心产品。

行动指南：

根据当前技术趋势和市场需求，以下几个方向值得关注：

·AI驱动的安全运营（AI-SOC）：利用安全大模型和智能体技术，重构态势感知、XDR、SOAR等产品，实现安全运营的自动化和智能化。深信服的AI安全运营平台、安恒信息的AiLPHA态势感知平台与智能体结合，是该方向的实践。

·数据安全治理与流通平台：打造覆盖数据分类分级、DLP、数据库审计、隐私计算等能力的一体化数据安全管理平台（DSMP）。IDC报告显示安恒信息、奇安信、启明星辰在该市场份额领先。

·软件供应链安全：随着开源软件和云原生技术的普及，SBOM、SAST/DAST、IAST等技术成为刚需。

·云原生安全：聚焦CWPP、CSPM、容器安全等，为客户的多云、混合云环境提供防护。

最终目标：成为细分赛道的领先者，以技术深度形成差异化竞争优势。

[✓] 客户深耕，从“卖产品”到“卖服务”

在当前市场环境下，深度绑定现有高价值客户是稳定收入的关键。

行动指南：

·推动商业模式转型：推动产品向服务化、订阅制转型。特别是托管安全服务（MSS/MSSP），它能为客户提供持续的专业安全运营，同时为厂商带来稳定的经常性收入（ARR）。IDC数据显示，托管安全服务市场五年复合增长率为19.0%。

·从“供应商”到“合作伙伴”：改变销售模式，成立客户成功团队，主动帮助客户用好已购产品，解决实际问题，提升客户粘性和复购率。

最终目标：建立稳固的经常性收入基础，平滑业绩的季节性波动，提升经营韧性。

[✓] 拥抱生态，协同发展

网络安全正深度融入IT基础设施和各行业业务流程中。安全厂商需要将自身能力嵌入到更大的生态平台中。

行动指南：

·与云厂商深度绑定：加强与阿里云、腾讯云、华为云等头部云厂商的合作，将其安全产品上架云市场，并与云平台自身安全能力集成。

·融入信创生态：与华为鲲鹏、飞腾、麒麟软件、统信软件等信创产业链核心伙伴进行产品适配和技术认证。

·协同行业龙头：启明星辰与中国移动的协同是典型案例。通过与电信运营商、大型央企等行业龙头合作，可以获得项目机会并开拓新市场。

最终目标：从单一的产品销售，转变为生态价值链中的一环，通过合作放大自身价值。

对从业人员：深化专业或拓展交叉领域

行业的调整期，对个人而言是挑战也是机遇。能够主动学习、适应变化的人才，将成为未来市场上的稀缺资源。个人发展的核心在于构建“反脆弱”能力。以下为两条参考路径：

方案A：专家路线——深化硬核技术

在任何时期，真正的技术专家都是稀缺的。当企业控制成本时，能够解决核心、高难度问题的技术骨干具有更强的竞争力。

·技能深化方向：

·攻防对抗：深入研究ATT&CK框架，掌握高级持续性威胁（APT）的攻击手法与防御策略。

·威胁狩猎与逆向分析：培养从海量数据中主动发现未知威胁的能力，掌握恶意软件逆向分析、漏洞挖掘技术。

·密码学与应用安全：深入理解密码学原理，并将其应用于安全协议设计、代码审计等领域。

·价值输出：参与高质量的开源安全项目，在专业会议上发表研究成果，或在技术社区持续分享深度技术文章，建立个人技术品牌。

·适用人群：对技术有极致追求，享受解决复杂问题，并已在某一领域有较深积累的工程师。

方案B：交叉路线——成为复合型人才

未来的安全是与业务、数据、AI深度融合的系统工程。既懂安全，又懂新兴技术或业务场景的复合型人才，将拥有更强的竞争力。

·技能拓展方向：

·“安全+AI”：学习机器学习、深度学习基础，了解大语言模型（LLM）的原理与风险，思考如何利用AI赋能安全，或为AI系统提供安全保障。

·“安全+数据”：学习数据治理、数据架构知识，掌握隐私计算的基本原理，成为能够设计和实施数据安全流通方案的专家。

·“安全+业务”：深入理解一个垂直行业（如金融、智能制造、车联网）的业务流程和数字化痛点，成为能够将安全能力与业务场景结合的行业安全专家。

·实践应用：在公司内部主动参与“AI+安全”或“数据安全治理”的试点项目。如果公司内部机会有限，可以关注金融科技、智能汽车等数字化转型前沿行业的安全岗位。

·适用人群：希望拓展职业边界，或对新领域有强烈学习兴趣的从业者。

方案C：换行，只要你有其他行业资源

个人发展总结

无论是选择“深化”还是“拓展”，核心都在于持续学习和主动实践。行业的调整期，是个人构建核心竞争力的时期。

结论：基于数据趋势的逻辑推断

基于对现有数据的分析，可以得出以下推断：当前中国网络安全行业正经历一场深刻的结构性调整。其本质是增长驱动力从单一的“合规驱动”，向“合规+业务价值”双轮驱动，并由“AI赋能”加速的转型期。

在这场转型中，旧的商业模式和产品形态受到冲击，导致了短期的业绩阵痛；但新的需求、新的技术、新的市场正在形成，并孕育着未来的增长空间。

对于市场参与者，核心的应对策略可总结为：“战略收缩保生存，能力聚焦谋发展”。对企业而言，这意味着必须将现金流健康置于首位，同时将资源高度聚焦于能够形成核心竞争力的产品，并积极向服务化和生态化转型。对个人而言，则需要在技术深度和跨界能力广度之间做出选择，通过持续学习构建个人“护城河”。

展望未来，当行业成功穿越这个周期，网络安全将不再仅仅是IT部门的成本中心，而是数字经济的信任基石、数据要素安全流通的保障、以及人工智能时代的基础设施。其价值将深度嵌入到企业的业务流程、数据交换和智能决策之中。那些能够洞察趋势、主动变革、并成功度过当前调整期的企业和个人，将在下一轮发展周期中占据有利位置。

附录：关键数据来源引用

本报告的分析与结论基于以下公开信息与权威报告，为确保信息的准确性与可追溯性，特此列明：[来源1] 市场规模与预测数据·IDC《全球网络安全支出指南》(2025年V1版)·赛迪顾问《2024-2025年中国网络信息安全市场研究年度报告》·数世咨询《2024年中国数据安全市场报告》·Fortune Business Insights《全球网络安全中的人工智能市场》报告[来源2] 上市公司财务数据本报告引用了以下公司发布的2023年年度报告、2024年年度报告、2025年第一/二/三季度报告，相关报告均可在上海证券交易所、深圳证券交易所官网或新浪财经、东方财富等财经门户网站查阅。·奇安信科技集团股份有限公司 (688561.SH)·启明星辰信息技术集团股份有限公司 (002439.SZ)·深信服科技股份有限公司 (300454.SZ)·绿盟科技集团股份有限公司 (300369.SZ)·杭州安恒信息技术股份有限公司 (688023.SH)·三六零安全科技股份有限公司 (601360.SH)·天融信科技集团股份有限公司 (002212.SZ)[来源3] 行业趋势与观点·世界经济论坛《2025年全球网络安全展望》·IDC FutureScape《全球安全和信任2025年预测——中国启示》·《中国信息安全》杂志、安全内参、数说安全等行业媒体发布的分析文章及报告[来源4] 政策文件·《数字中国建设整体布局规划》·《“十四五”信息通信行业发展规划》·各地方政府发布的城市数字化转型、信创产业发展等相关行动计划。

参考资料

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参考资料

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