近年来，随着市场无风险利率的持续下行，有效防范“利差损”风险已成为人身险业高质量发展进程中的核心命题。在此背景下，2025年，预定利率动态调整机制正式落地。
从时间线来看，先是2025年1月，金融监管总局下发《关于建立预定利率与市场利率挂钩及动态调整机制有关事项的通知》，明确了中国保险行业协会每季度发布的人身险产品预定利率研究值作为调整依据。
预定利率的下调不是像以前那样，简单粗暴就集体下调，
而是中国保险行业协会根据市场利率（即5年期以上LPR、5年期定存利率和10年期国债等）、行业资产负债管理情况，确定人身险预定利率，并每季度公布一次研究值。
这个研究值，就是预定利率下调的重要参考依据之一。
当在售普通型人身险产品预定利率最高值连续两个季度比研究值高25个基点及以上时，保险公司需及时下调新产品预定利率，并在两个月内完成新老产品切换。
如果是最高值连续2个季度比预定利率研究值低25个基点及以上时，可以适当上调新产品预定利率最高值，调整后的预定利率最高值原则上不得超过预定利率研究值。
基于此，2025年，保险业协会先后发布了四期人身险产品预定利率研究值，从年初的2.34%下行至1.9%。
其中，今年7月，人身险产品预定利率上限首次触发下调机制，按照上述文件规定，在售普通型人身保险产品预定利率最高值连续两个季度比预定利率研究值高25个基点及以上时，要及时下调新产品预定利率最高值，并在两个月内平稳做好新老产品切换工作。
于是乎，自今年9月起，人身险市场迎来了新老产品的集体切换，并间接推动了前期行业新一轮的营销热潮。
普通型产品预定利率从2.5%下调至2.0%。 分红型产品预定利率从2.0%下调至1.75%。 万能型产品预定利率从1.5%下调至1.0%。
随着人身险产品预定利率上限持续下调，以传统增额终身寿险为代表的“固收”属性较强的产品吸引力逐渐下降，反之具有弹性收益机制的分红险，通过“保证收益+浮动分红”的设计，不仅契合监管引导行业“降负债、调结构”的政策方向，也成为不少消费者在“资产荒”环境下的新选择。
本次预定利率的下调，采取了“非对称性”原则，是会为客户朋友以及我们营销伙伴的产品决策带来一些心理上的变化，2025年8月31日之前，消费者需要在是否要“牺牲”0.5%的保证收益来换取1.05%-1.4%的非保证浮动分红之间做出选择；
而2025年9月1日之后，消费者只需要“牺牲”0.25%的保证收益来换取1.225%-1.505%非保证浮动分红，分红险的吸引力明显提升，无疑对客户而言是个更优的选择。
2024年年初，监管部门由于对于当时保险行业的投资环境非常担忧，于是主动去万能险产品和分红险产品给客户的收益率做了“限高”，要求“老七家”的万能险结算利率不得超过3.1%，“非老七家”不得超过3.3%；而分红险的客户收益率，“老七家”不得超过3.0%，“非老七家”不得超过3.2%。
以3.2%的客户收益率计算，当时分红险预定利率2.5%，监管将分红险产品的红利实现率限制在50%的水平。
伴随着资本市场的回暖以及监管对于推动行业建立向分红险转型的信心，2025年6月18日，国家金融监督管理总局人身险监管司发布《关于分红险分红水平监管意见的函》，对分红险分红水平设定了原则性框架规则，允许投资实力强、公司评级高的保险公司单独向监管申请突破现有限高规则。
我在当时就写了相关的科普：
【超3000字深度解读】2025年分红险限高新政，中国保险行业将更加阳光透明！
第一，公司过去三年的平均财务投资收益率和综合投资收益率都高于行业平均3.2%
第二，分红保险账户设立超过3年以上
第三，分红保险账户特别储备为正。
第四，公司监管评级为1到3级
这些演示利率上限旨在防止过于激进的投资假设，促进授权保险公司之间的健康竞争，并推动保险业的可持续发展。这就是本实务指引的目的。
2025年1月22日：中央金融办等六部门印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，要求大型国有保险公司每年新增保费中至少30%用于投资A股。 2025年4月8日：国家金融监督管理总局发布《关于调整保险资金权益类资产监管比例有关事项的通知》，上调权益类资产配置比例上限。金融监管总局上调部分档位偿付能力充足率对应的权益类资产比例上限5%，提高创业投资基金集中度比例。 2025年7月11日：财政部发布《关于引导保险资金长期稳健投资，进一步加强国有商业保险公司长周期考核的通知》，增加五年周期考核指标。 2025年12月5日：国家金融监督管理总局发布《关于调整保险公司相关业务风险因子的通知》，进一步下调长期持仓股票的风险因子，降低资本占用成本。
政策红利下，险资权益配置比例创下历史新高，截至三季度末，人身险公司和财产险公司股票和基金配置余额达5.59万亿元，同比增长35.92%，合计配置比例超15%。
保险资金入市会带来什么的优势呢？我做了以下两点总结：
增强股市稳定性：保险资金作为长期资金、耐心资本，进入股市之后会增强股市的稳定性，带动股市稳定向上增长。
提高保险公司投资收益率：在中国经济复苏、股市呈现牛市表现的市场行情下，保险公司也可以通过投资股市获得更高的投资收益率。
据统计，72家人身险公司投资收益率的算数平均值，人身险公司财务投资收益率从2024年一季度的2.79%回升至2025年三季度的4.96%。
2025年1月，医保支付DRG正式实施。
以后我们看病都是按病种付费：
同一种疾病，按病组DRG和病种DIP被预先“估价”，
然后，医保部门会统一给出一个【打包价】，根据打包价向医院支付费用。
这样一来，
如果医院实际给患者治疗的费用＞打包价，那么超出部分由医院自行承担；
如果治疗费＜打包价，那么剩余部分则是医院的盈利。
所以医保DRG改革，其实就是改变了医保基金向医院付费的逻辑和方式。
对我们普通人来说，
确实看病价格更透明了，不必要的检查、治疗也减少。
但DRG改革就是把双刃剑，缺点也很明显：
比如自费的外购药品和医疗器械变多；
为了避免亏本不超过“打包价”，医院可能会“挑选”病人，如多收治年轻、治疗成本低、利润高的病例。
国家医保局发布了最新版《国家基本医疗保险、生育保险和工伤保险药品目录（2025年）》，以及我国首版《商业健康保险创新药品目录》，
这两版目录都将于2026年1月1日起全国实施。
这两份目录一出，标志着我国【医保托底、商保扩容】的多层次医疗保障体系正式迈入双轨协同新阶段。
医保目录：新增114种新药，基础保障再升级；
商保创新药目录：19种天价药入围，包括5款CAR-T疗法等。
以后看病的大趋势，必然是「医保+商保」共同支付医药费。
对普通人来说，解决了高值创新药“用不起、报不了”的难题，
尤其是重疾/慢性病/罕见病患者的用药可及性大幅提升，减轻了医疗负担。
2025年9月30日，国家金融监督管理总局发布《关于推动健康保险高质量发展的指导意见》，我把文件中对于产品发展有导向性作用的四个重点为大家总结出来
10月29日，金融监管总局和中国精算师协会联合官宣：
《中国人身保险业经验生命表（2025）》（以下称简称“第四套生命表”）将于2026年1月1日起正式启用。
这也是时隔9年，行业核心基础工具大更新了！
和第三套生命表相比，第四套有以下调整：
第四套生命表的主要是有四张表：
养老类业务表（CL1）：适用于两全保险、年金保险等以生存保障责任为主的产品定价。
非养老类业务表（CL2）：适用于健康保险、定期寿险、终身寿险等以死亡保障责任为主的产品定价。
养老类业务二表（CL3）：适用于几乎不转移风险，以储蓄责任为主的产品定价（如增额终身寿险、快返年金）。
单一生命体系表（CL4）：较第三套表新增的表，反映我国总体人口的死亡发生情况。
相较于第三套生命表
一个是位置变化，
第四套里把【养老类业务表】挪到最前面了，即养老类业务表男女表（CL1）。
这背后其实藏着个大趋势——
现在老人越来越多，老龄化越来越明显，
保险公司也跟着把重心往【养老保障类保险】上靠了，从表的排序就能看出来重视程度。
第四套生命表（《中国人身保险业经验生命表（2025）》）包含 4 张核心表格，0 岁人群预期寿命如下：
除此之外，第四套还新增了一张生命表，即单一生命体表男女表（CL4）。
这个表，主要是反映被保险人个体死亡发生率经验，
为保险公司从更全面的角度，进行产品定价提供了更多的数据。
比如健康人群和非标体人群，未来可能适用不同定价。
这个表有三个核心作用：
定价基础：寿险、年金险等产品的保费定价（其他因素包括利率、费用率）；
准备金评估：保险公司要预留多少钱赔付，会按生命表算；
风险管理：判断不同年龄段的赔付风险，设计合理的保障责任。
事实上，这已经不是我国第一次更新生命表：
每隔10年，随着人口的死亡率和预期寿命发生改变，都会更新换代。第三套生命表是2016年更新的，距今已有9年。
另一个是核心数据的变化，包括：
死亡率下降：第四套生命表的CL1-3的死亡率，相较第三套平均下降20%左右；
预期寿命提升：和第三套相比，第四套《生命表2025》预期寿命基本都有所提高，目前0岁男性预期寿命是85岁，0岁女性是89岁。
作为保险产品定价的重要依据之一，第四套生命表的投入使用，
对消费者来说，最大的影响就是部分产品保费有影响：
养老年金险产品，要么保费更贵，要么产品收益降低；
重疾险，价格可能更贵；
定期寿险、定额终身寿险，可能保费会有所降低；
其余产品影响不大。
历经四年酝酿，《关于加强万能型人身保险监管有关事项的通知》于2025年4月正式发布，共二十四条规定，涵盖了产品设计、账户管理等多方面内容。
有几条比较重要的：
第一，对于未来新开发的万能险，公司可以选择设置一定时间最低保证利率不变，一段时间之后最低保证利率可以调整；
第二，追加保费的条件要在合同中写清楚，这和最近一段时间很多公司宣布停止追加万能保费引起的争议有关；
第三，万能险保险期限不低于五年，持续奖金高于5年发放，避免万能险“长险短做”；
第四，明确万能险启动资金的划入、划出条件；
第五，也是最重要的，结算利率必须以真实投资收益为基础，建立明确的盈余分配规则，并据此提取特别储备（特储），特储和实际投资收益将影响结算利率的确定；
第六，明确了销售时不得出现的六个行为，比如对结算利率提供隐性担保，简单将万能险类比其他金融产品等，同时加强了资金运用管理要求，包括严格限制对万能险资金投资单一股权投资基金、不动产相关金融产品等的比例。
详细的解读在这里：
新规后，万能账户变化总结一览表如下：
已买老保单的人：放宽心，合同里的保底利率、追加规则（如果条款明确）都是你的合法权益，保险公司必须兑现。
平时注意查看结算利率变化，只要不低于保底就没问题。
2025年十大保险行业关键事件，对我们个人有哪些启发呢？
1、优先配齐基础保障
无论市场如何变化，重疾险、医疗险、意外险、寿险这四类基础保障仍是家庭投保的核心。
2026年投保需注意：
重疾险可优先关注保障责任全面的产品，至于分红型重疾险，暂时没有新品；
医疗险要重点关注是否涵盖商保创新药目录中的药品，确保高值药品保障到位。
2、长期资金规划
随着5年大额存单等长期储蓄产品的下架，保险产品成为家庭长期资金规划的重要选择。
2026年可重点关注：
分红型年金险，适合规划养老、子女教育金，需选择监管评级高、历史分红实现率稳定的险企产品；
增额终身寿险，具有保额复利增长、灵活支取的特点，适合兼顾财富传承与应急资金需求；
个人养老金产品，可享受税收优惠，搭配商业养老保险产品，进一步提升养老保障水平。
3、养老规划需尽早
老年人越来越多，未来人越来越长寿，社保支付压力骤增，已是不争的事实
单靠社保养老保险，只能保个基础，
要想老年生活过得舒服，还需要额外补充。
养老金、分红险（年金或增额寿）都是与养老规划十分契合的工具，有需求的朋友，一定要尽快安排！
关于2025年保险行业的回顾，就到这里，不足之处还请指正！
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