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【重眸科技】深度行业分析

日期：2026-01-19 10:59:55 来源：网络整理作者：本站编辑评论：0

【重眸科技】深度行业分析

01

政策驱动与产业确定性

1.1 政策支持体系的系统性升级（已验证）

2025年11月18日，国家航天局正式发布《国家航天局推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025-2027年）》，将商业航天纳入国家航天发展总体布局。同月，国家航天局设立专门监管部门——商业航天司，标志着商业航天产业进入规范化、体系化发展阶段。

这一系列举措体现了三个层面的转变：

战略定位：从"鼓励探索"升级为"国家战略"

管理体系：从分散监管升级为专门机构集中管理

产业规划：从项目层面升级为产业生态层面

2026年1月10日，国际电信联盟（ITU）官网显示，中国新增提交20.3万颗卫星的频轨资源申请，创造了我国卫星星座申请数量的历史新纪录。这表明卫星频轨资源已上升至国家战略层面，在全球"先到先得"的规则下保护我国的太空资源权益。

1.2 市场规模与增长确定性（已验证）

中国商业航天产业规模年均增长率超过20%，预计到2030年将达到7-10万亿元。2025年以来，我国完成航天发射87次，其中民营商业火箭企业执行23次，成功入轨航天器324颗，体现了商业航天的规模化发展加速。

02

米级遥感相机的产业地位

2.1 产业链中的关键环节

商业遥感卫星产业链中，有效载荷（包括遥感相机）是决定数据质量、应用广度的核心要素。高分辨率光学相机的技术难度、工程复杂度和商业价值在整个产业链中处于最高层级。

0.5米级分辨率代表了商业遥感相机与军事级相机的分界线。这一分辨率等级能够满足精准农业、城市管理、灾害应急等民商领域的核心应用需求，同时具备在商业卫星上的量产可行性。

2.2 市场缺口与需求分析（谨慎解读）

根据重眸科技BP的数据，在建商业遥感卫星星座规划涉及1634颗光学卫星的总体规划（建设周期至2030年）。

重要声明：这些规划数字来自企业单方面声称，代表的是申报计划而非确定的订单。实际发射进度受多重因素影响：

企业融资进展

技术成熟度

发射能力限制

市场实际需求变化

更可靠的市场信号来自已确认融资的项目。

例如，星际光遥已完成融资并交付产品，长光卫星持续进行卫星发射（2025年12月完成第33次发射），这些代表了市场中的真实订单。

03

重眸科技的核心竞争力

3.1 工程化经验的稀缺性

重眸团队来自航天国家队和商业航天企业，核心成员在高分辨率遥感相机的研制中积累了15年以上的经验，参与超过20颗卫星的载荷研制。这种工程化积累在中国商业航天领域中确实属于稀缺资源。

与之对比，同行竞争者通常由新兴的高技术人才创办，融资优势强但工程化经验相对浅薄。

3.2 下游客户资源的战略价值

重眸创始团队与航天国家队单位具有长期合作关系。2025年预计合同额中，已有具体的客户项目和合同金额。

3.3 定量化应用的差异化定位

重眸强调"用户-载荷-卫星-用户"的闭环设计。这一理念体现了从下游应用需求反推载荷指标的商业逻辑，但其商业可行性需要后续市场验证。

04

竞争格局：国内外对标分析

4.1 国际竞争对手（已验证）

Maxar Technologies

全球领先的商业高分辨率卫星运营方

产品：WorldView系列（30cm-50cm分辨率）

Planet Labs（已验证）

SkySat卫星：0.72-0.86m全色、1.0m多光谱

可每天对任一位置进行10次覆盖

运营模式：订阅式数据服务

4.2 国内竞争对手

星际光遥（已验证）

成立于2025年初

融资：完成近亿元天使轮融资（毅达资本、益华资本、昆石资本）

已交付：两台0.75m相机

规划：2026年完成0.5m相机在轨验证

吉天星舟

A+A+轮融资（过亿元）

非沿轨成像技术

年产能规划50+台套

长光卫星

创立于2014年，为非上市公司

吉林一号星座运营企业

2024年12月IPO审核终止

2025年12月完成第33次卫星发射

4.3 重眸的相对竞争位置

对标方	融资额	工程经验	客户基础	产品交付
重眸	数万元	15年+	明确	筹备中
星际光遥	近亿元	短	新建	已交付
吉天星舟	过亿元	中等	积累中	积累中
长光卫星	不公开	10年+	强	持续

重眸的优势在于工程化经验+客户资源的组合，但相对劣势在于融资金额和产品交付进度。

05

市场机会与需求评估

5.1 下游应用场景的真实性

高分辨率遥感数据应用已从传统领域扩展至民商领域：

精准农业（作物估产、病虫害监测）

城市管理（基础设施巡检、规划监督）

生态环保（森林、湿地、污染监测）

灾害应急（地震、洪水后评估）

海洋观测（环流、资源、海岸线变化）

这些应用的共同特点是对频次、精度、时效性的明确定量需求。

5.2 市场规划与实际需求的关键偏差

需要区分两种市场数据：

规划数据（不可直接用作市场需求）：

1634颗规划卫星星座

相机缺口"超1000台"的推导

这些基于企业申报，实际执行率通常60-80%

真实信号（可信度更高）：

已融资企业的发射计划（星际光遥、长光卫星持续发射）

政府已立项的卫星工程

付款确定的商业订单

06

投资价值的理性评估

7.1 投资逻辑的确定性维度

维度	评分	理由
政策支持	★★★★★	商业航天升至国家战略，有专门监管部门支持
市场需求	★★★★☆	遥感应用市场存在，但规划与实际需求有差异
团队能力	★★★★☆	工程化经验优势明显，但商业化运营能力未完全验证
竞争优势	★★★☆☆	相对优势而非绝对领先，面临融资更充足的竞争对手
产线建设	★★★☆☆	时间紧张，执行风险存在

7.2 赛道质量的评估

商业航天遥感相机赛道具备以下特点：

高成长性：政策驱动+市场需求双向拉动

高技术壁垒：工程化能力、光学设计等难以复制

中等市场集中度：存在多个竞争对手，但市场足够大容纳多个赢家

可预见性：下游卫星星座规划相对明确，但实际发射进度需要动态跟踪

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