涨停板上寥寥无几，跌停板上却堆积如山，曾经的明星股变成了市场的弃儿，同样的剧情在A股市场一遍遍上演。
周末复盘时翻看上周五的数据：市场量能30262亿，较前一日放量1207亿，但放量中却透露着不安。上涨家数2251家，下跌家数却达2807家，实际涨停仅58家，实际跌停却高达46家，大幅回撤13个。
在这个市场真的没什么新鲜事。时间变了，指数点位换了，成交量是以前的五六七八倍，但一些大的锚定就是不会变，因为人性从未改变。同样的套路一遍又一遍上演，当然也一遍又一遍上当，今人不见古时月，今月曾经照古人。
或许这也解释了为什么情绪周期这个A股独有的东西经久不衰，换了载体、换了形式，不换人间。
01 行情
指数层面，上证回调至10日线到4100点附近，再往下支撑位在4030。创业板虽未深度回调，仍在5日线以上且处在新高附近，但这一波调整主要针对短线活跃股和近期强势股，趋势品种反而趁这个间隙修复。
如中际X创这类权重品种，其实一直处在新高附近并未显著下跌。
情绪方面，连续加强的监管导致退潮加速，跌停板上数百亿资金出逃无门，虽然部分品种尝试带动反核行动但均告失败，反而导致进一步的多杀多。
除商业航天和AI应用外，其他板块表现相对正常，流动性危机似乎只集中在这两个板块。当跌停板上的资金能自由流动时，大概市场才会企稳，这个过程可能需要1-2个交易日。
风格很可能在此顺势切换。投机板块的亏钱效应过大，短期难以恢复，而趋势板块中的许多辨识度个股正趁机修复，虽然没有明确主线串联，但业绩大概率将成为接下来的主要博弈点。
02 标志
回顾1月16日周五的标志性事件：
沪指和情绪连续四日下跌，芯片板块强度达2w，科创指数成为唯一收红的指数。志特X材复牌即倒T字20cm跌停，连续两天跌停数超过50家且封单巨大。
海格T信、岩山K技封单均达70亿以上；雷科F务盘中实现四连跌停；二至三连跌停的股票遍地开花。
航发动力止跌并尝试翻红，铖昌K技复牌上演地天板。昨日连板指数连续四日横盘后连续两日下跌。三哥的博菲D气成为唯一空间五连板。
N科马两度尝试二度停牌未果，但新股亏钱效应明显，如C至信追高两天最多亏损31%，N科马追高日内亏损超过31%。
盘中资金尝试了多个方向：有资金试图撬开志特X材的跌停板，但由于AI板块新停牌的利欧G份，阻力巨大。
开盘后有资金尝试修复连续下跌的航天板块，铖昌K技上演地天板，航发止跌翻红，并推动航天板块较抗跌的20cm股票波动，但对市场整体影响有限。
资金还尝试了相对新的电力方向以及连板高标所在板块，但电力板块强度达到8k时，板块高标仅给予3连板，而合力高标三变科技未能涨停，表明该方向同样不受市场认可。
盘中资金还尝试拉动科技权重，将中际X创拉至前高附近，但很快发现此路不通。
甚至新上市的N科马，在志特X材封死跌停后，一度追平大鹏G业的盘中换手率，默默走出一次停牌，罕见地两次尝试冲击二次停牌，企图复刻当年股灾日合富停牌、大鹏G业临停的神话，但规模过大，最终失败。
N科马是在13:44突然跳水无疾而终的，差不多同时，兆易C新尝试涨停，以存储为代表的科技芯片线最终成为全天的胜利者，科创板成为全天唯一收红甚至非小幅收红的指数。
回头看这些科技票，它们的启动点大多是12月17日指数见底前后，只是当时市场的注意力被航天以及随后的AI应用吸引，未被充分关注。
但随着题材退潮，这些代表性的股票涨幅已默默追赶上来，进入投资者视野，如珂玛K技等；或者开始批量创下历史新高，如本周半导体设备几乎每天都有新高股票出现。
03 信号
从本周经历的极端退潮，以及最终走强的股票风格来看，市场风格从题材炒作向机构运作演变似乎已不可避免。
自第四季度开始的题材风格炒作，无论当时多么如日中天，逐渐淡出视野几乎已成定局。
A股本就有季度性变盘的传统，年初本来就是机构的天下，再加上监管凭空停牌或续杯了许多在规则内的抱团票，如利欧G份。
周末又有不少声音声讨某些游资大佬——每轮牛市降温时都要找人背锅，帝王一夜之间变千夫所指。
虽然我们知道万物皆周期，市场风格总有一天会转回来，但短期内，超短线交易或许可以暂时搁置。
当然，这个过程可能伴随着拉扯：题材暴跌多日，或许会有回流试错和反复挣扎；也许机构票也只是像赛微D子、腾景K技那样，在平潭F展、合富Z国一波崩解，航天尚未形成共识时，于11月24日至12月初穿插一下而已。
但我们必须认识到，散户的记忆或许只有三秒，但游资尤其是大游资之所以能从小鱼成长为大鱼，正是因为能从过往经历中充分吸取教训。
他们的记忆是持久的。他们必然记得，一旦散户对某些游资大佬引领的投机热情再次失控，监管的雷霆手段将多么猛烈。而且监管手中还有许多王牌未用。
这次降温的手段之一是提高融资成本，从周一开始执行。文本表述如下：
2026年1月14日，经批准发布通知，调整融资保证金比例，将融资保证金最低比例从80%提高至100%。2023年8月，该比例从100%降低至80%，融资规模和交易额稳步上升，近期明显活跃。
适度提高融资比例回归100%，有助于切实保护投资者权益，促进市场平稳运行。看到2023年8月，你想到了什么？当时出台了一系列优惠政策，其中最大的是8月28日降低50%印花税。所以，监管的“大招”可能会在某一天把印花税加回去。
天恩难测啊，朋友们。所以监管想把资金引导到哪里，我们最好还是先相信一下。
虽然我们在暂时告别超短线交易，但万物皆周期，也许某一天它又会回来。而且，没有超短线交易的市场不一定就不好做，甚至可能更轻松一些。
逐日把新进入视野的新高股票放在一起，每隔3-5天吸纳回调到位的即可。
04 政策
从上周监管层的态度来看，市场不太可能继续大涨。新年后涨得太快了，所以压制权重、卖出宽基ETF的操作都来了。
周末，央广财评的消息发酵较多：要的是长牛而不是疯牛。同时也表明，监管打击的不是赛道，而是蹭概念的炒作，旨在引导市场挖掘真正有价值的公司。
上周，航天、应用等热门板块退潮，盘面走强的是相对有业绩支撑的存储芯片、CPO等。连板股票出现亏钱效应，不排除芯片这些趋势股走出一波行情。
航天、应用已连续释放风险数日，周五航天F展等个股也开始尝试企稳收涨。正常情况下，明后天板块内大部分个股将逐步打开跌停。
盘面风格尚不明朗，先观察再说。后续应关注逻辑股票为主。周末关注度较高的是存储板块的自主可控概念。
05 结语
趋势正在悄然变化，科创板成为唯一收红的指数，芯片与存储板块逆势走强。
当投机资金在跌停板上苦苦挣扎时，机构偏好的科技权重却在新高附近徘徊。市场的记忆被重新唤醒，监管的降温措施也如期而至。
这场风格转换不会一蹴而就，但每一次轮回都意味着机会的重新分配。
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