1月16日公司股价上涨6.91%。我们持续跟踪该公司，此前已发布空白掩模板行业报告并组织调研，持续保持关注。预计公司收购SKE空白掩模板业务将顺利推进，该业务属于半导体材料中高壁垒、稀缺性环节，发展前景明朗。
关键进展：1月14日晚，公司正式递交港股招股书，计划募集资金主要用于空白掩模板的产能扩建与研发。其中一期规划产能2万片/年，二期还有2万片/年，并重点推进KrF及ArF高端空白掩模板的研发，目标在国内市场确立领先地位。
行业空间：根据招股书数据，全球空白掩模板市场规模预计从2025年约182亿元增长至2029年的268亿元，年均复合增速约10.1%。其中，中国市场2029年规模预计约96亿元，2025-2029年复合增速约25.1%，显著高于全球，国产替代空间明确。
聚和材料此次收购的空白掩模板资产优质、稀缺、辨识度高，落地确定性较强，建议关注其长期布局价值。
风险提示：技术迭代、供应链稳定性及行业竞争加剧的可能。
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