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国内需求待复苏，聚焦创新与海外市场
医疗器械行业二〇二六展望
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医疗器械国内需求短期承压，
关注出海及创新机遇
外资品牌国内外冠脉支架产品销售价格对比
（*数据来源：Global Data，国金证券研究所《医疗器械行业2026年度策略：国内需求待复苏，聚焦创新与海外市场》）
不同国家膝关节植入手术价格对比（美元）
（*数据来源：Knee Replacement Cost，国金证券研究所《医疗器械行业2026年度策略：国内需求待复苏，聚焦创新与海外市场》）
2025 年头部医疗器械企业海外并购及战略合作事件汇总（部分）
（*数据来源：各公司公告，各公司官网及公众号，国金证券研究所《医疗器械行业2026年度策略：国内需求待复苏，聚焦创新与海外市场》）
医疗器械各赛道龙头企业2025H1海外业务增速高于国内
（*数据来源：各公司公告，Wind，国金证券研究所《医疗器械行业2026年度策略：国内需求待复苏，聚焦创新与海外市场》）
国家药监局批准注册的创新医疗器械数量呈现增长趋势
（*数据来源：国家药监局，国金证券研究所《医疗器械行业2026年度策略：国内需求待复苏，聚焦创新与海外市场》）
2025 年国内获批创新医疗器械产品领域及趋势
（*数据来源：国家药监局，国金证券研究所《医疗器械行业2026年度策略：国内需求待复苏，聚焦创新与海外市场》）
2025 年支持脑机接口行业发展相关政策
（*数据来源：国家政府网，国家医保局，国家药监局，国金证券研究所）
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医疗设备招标需求有望恢复常态化增长，
库存调整期进入尾声
2025 年国内医疗设备招标同比增速由高转低
（*数据来源：众成医械，国金数据未来实验室，国金证券研究所《医疗器械行业2026年度策略：国内需求待复苏，聚焦创新与海外市场》）
2025年部分医疗设备公司应收账款周转天数仍处于高位
（*数据来源：Wind ，各公司公告，国金证券研究所《医疗器械行业2026年度策略：国内需求待复苏，聚焦创新与海外市场》）
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高值耗材集采竞价机制优化，
“反内卷”原则逐步体现
国内省级或省级联盟集采品种进一步扩围
（*数据来源：各省医保局官网，国金证券研究所《医疗器械行业2026年度策略：国内需求待复苏，聚焦创新与海外市场》）
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低值耗材关注海外生产基地，
供需格局有望改善
国内低值耗材企业海外生产基地布局加速
（*数据来源：各公司公告，国金证券研究所《医疗器械行业2026年度策略：国内需求待复苏，聚焦创新与海外市场》）
2025 年医用丁腈手套出口价格持续走低
（*数据来源：海关总署，国金证券研究所《医疗器械行业2026年度策略：国内需求待复苏，聚焦创新与海外市场》）
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体外诊断国内逐步走出政策压力，
头部企业份额持续提升
体外诊断领域带量采购对行业影响较大
（*数据来源：江西医保局，安徽医保局，国金证券研究所《医疗器械行业2026年度策略：国内需求待复苏，聚焦创新与海外市场》）
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家用医疗器械国际化拓展加速，
海外战略合作支撑业绩增长
家用医疗器械公司近年来海外拓展意愿较强
（*数据来源：各公司公告及公众号，国金证券研究所《医疗器械行业2026年度策略：国内需求待复苏，聚焦创新与海外市场》）
*资料来源：国金证券研究所《医疗器械行业2026年度策略：国内需求待复苏，聚焦创新与海外市场》
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