A股市场进入到高质量发展的新阶段.在经历了一波超强罕见的赚钱周期后，这两天市场降温动作明显，这件事值得分析一番。 市场炸裂的赚钱效应背后，确实夹杂着明显的情绪炒作，许多票的涨幅严重脱离基本面的变化，这与去年AI算力炒作是完全不同的。吸虹效应导致全市场的热钱全部涌现航天、AI应用这两个方向，成交额不断放大，带动指数也持续上涨，一度接近4200点，走出17连阳。 国家自去年开始做强股市的要求是非常明显的，但做强股市不是做疯股市。做强股市的目的是让所有人都赚钱，尤其是长线资金和机构资金要赚钱。只有长线资金和机构资金稳住市场强度，散户和游资才能在这个舞台上做好投机，打造更强的赚钱效应。 但自去年8月份以来，量化基金对市场的影响力愈加强大，几乎完全控制市场的赚钱效应。量化基金目前以AI大模型为核心策略，通过吸收市场消息、理解市场热钱的投资意图，进而形成了对热门板块的一致性投资策略。量化资金对热门板块的加持进一步促成了市场热钱队该板块的讨论热度和消息挖掘，从而进一步刺激量化资金对该板块的投资策略。左脚踩右脚，该热门板块就上天了。 量化基金所拥有的资金交易能力是游资和散户完全无法媲美的，当如此天量的交易性资金进入某个板块时，该板块的成交量是明显放大的，板块内个股的成交额也是明显放大的。成交容量越大的个股对量化越有吸引力，从而走出相对小容量个股更强的赚钱效应。 下图是统计近期某些营业部量化基金在龙虎榜上的身影（注意：这只统计了少数量化基金营业部，真实的量化基金营业部数量要多得多） 再看看上述标的所对应的个股走势： 最后这张佰维存储是量化资金最新看好的标的，三天时间内已买入13亿。 最终，这种机械式的、无脑的、纯粹消息驱动的、由量化和游资共同驱动的强烈的赚钱效应，在监管的强势介入下，迅速降温，大量的热门标的连续跌停，埋葬大量散户。 量化基金的大模型确实是怕监管的，因为AI能够理解监管意图，所以在面临外力的强势介入时，会做出最理性的决策——不与监管作对，及时撤出资金，转而寻找下个机会。 市场连续的降温动作，最终伤害的是广大散户。所以，对监管最新的解读意见出来了— 一言以蔽之：监管并非打击热门赛道本身，而是蹭热点的“伪龙头”，引导市场挖掘能够“真正落地业绩”的产业核心。 基于以上分析，可以判断A股市场要进入到高质量发展的新阶段，主要有以下特点： （1）AI大模型会更加认真分析热门方向里真正具有业绩落地能力的标的，驱动量化基金买入“真价值”标的，尽量避免“蹭热点”行为。其结果就是：热门板块内真正的产业核心会走出超级赚钱效应，市场的投机炒作行为将逐步收敛。 （2）AI大模型会严格遵守市场“严重异动”的监控规则，如10个交易日内偏离值不超过100%，30个交易日内偏离值不超过200%。其结果就是：即使热门板块内真正的产业核心，10日内最大涨幅也就是100%，是第一卖点；30日内最大涨幅也就是200%，是第二卖点。只要在这个范围之内，是相对安全的。热门标的距离这两个偏离值越大，就越值得投资。 （3）市场对投资方向的选择，会更加疏远<业绩不能在短期内落地的概念性炒作>，会更加偏好<真正有业绩落地能力的成长产业炒作>。 以上三点发展趋势，就是A股进入到高质量发展新阶段的主要特征，其构成了市场热门资金对板块、对板块内个股、对个股走势的三重审美影响，决定了A股此后的赚钱效应发展趋势。
