1. 全球餐饮市场与中式快餐市场概览
餐饮市场指向消费者提供食品及餐饮服务的消费餐饮业态，通过现场制作、商业销售与服务提供相结合的方式实现。该市场依据服务形式与产品特性分为三大部分：正餐、快餐及其他。正餐主要提供午餐及晚餐，由服务员提供完整的餐桌服务。快餐指快捷便利的餐饮活动，通常提供有限的餐桌服务。
以2024年GMV计，中国为全球第二大餐饮市场，仅次于美国。于2024年，快餐在中国餐饮市场的渗透率为23.9%，远低于美国的渗透率49.9%。此差距反映中国快餐行业拥有可观的增长潜力。
市场规模：中式快餐指提供中式菜肴及食物的快餐餐厅，例如饺子、云吞、米饭、面条、米粉和包子。全球中式快餐市场由2020年的人民币7,253亿元增长至2024年的人民币11,305亿元，其中中国仍是主导市场，占全球需求的71.6%以上。在海外地区，北美是最大的市场，于2024年达到人民币2,283亿元，这得益于广泛的消费者群体和中式菜肴的影响力和受欢迎程度不断提高。东南亚的增长势头最快，2020年至2024年的年复合增长率为17.7%，预计2024年至2030年的年复合增长率将为14.4%，这主要受快速的城市化进程、外出用餐频率增加及消费者对中式菜肴熟悉程度日益加深所推动。
2. 中国餐饮市场与中式快餐市场概览
2.1 市场规模
中国餐饮市场由2020年的人民币39,527亿元增长至2024年的人民币55,718亿元，并有望于2030年达到人民币83,348亿元，2024年至2030年的年复合增长率为6.9%。中国的快餐市场规模由2020年的人民币9,201亿元增长至2024年的人民币13,300亿元，并预期于2030年达到人民币20,995亿元，2024年至2030年的年复合增长率为7.9%。
2.2 价值链分析
中式快餐的价值链包括食材获取、食品加工及餐饮服务。快餐使用的食材及其他原料通过屠宰场、菜市场及餐饮原料供应商等多元上游供应商取得。在食品加工环节，中式快餐门店通常会采用食品加工企业与工厂来标准化制备流程并提升效率，而某些食材也可能直接由其厨房采购并处理。在餐饮服务环节，餐点将于快餐门店售予消费者。此外，餐饮供应链服务商、仓储及冷链服务供应商共同确保整个产业价值链中食品的新鲜度与时效性配送。
根据所提供的菜式类型，中国的快餐行业可进一步分为三个细分赛道：中式快餐、西式快餐及其他。2024年，中式快餐分别占中国快餐市场的60.9%及中国餐饮市场的14.5%，由2020年的人民币5,296亿元增长至2024年的人民币8,097亿元。展望未来，预计到2030年市场规模将达到人民币12,853亿元，2024至2030年的年复合增长率达8.0%。
在供应链现代化及消费者对标准化与质量偏好提升所支持下，中国的中式快餐行业已从分散、欠缺标准化的家庭式餐馆模式发展成为一个快速扩张并由连锁化驱动的行业。中式快餐的连锁渗透率由2020年的28.6%上升至2024年的32.5%，但仍远低于同年西式快餐67.9%的渗透率，凸显连锁渗透率及标准化进程仍具显著提升空间。直营店及加盟店的增长均快于整体市场，其中加盟模式的扩张速度最快，其GMV预计将由2020年的人民币1,113亿元扩大至2030年的人民币3,592亿元。领先的中式快餐企业凭借加盟模式实现快速扩张。
3. 中国饺子及云吞市场概览
中国的饺子及云吞产品包括以面皮包裹馅料或蔬菜馅料制成的食品，以现制和工业化加工两种形式供应。该行业主要分为两大细分类别，包括：
餐饮：指提供以手工制作或现场半机械化生产的现制产品，具有当日制备并实时食用的特点。门店通常位于住宅社区、商业区及交通枢纽，强调新鲜度、手工质量及便利性。
零售：通过大规模标准化流程制造的预包装产品，结合速冻、自动化包装及冷链物流。该形式注重便利性、稳定性和价格优势，主要通过超市和电商渠道迎合大众家庭消费者。
3.1 市场规模
在持续的品类创新推动下，中国饺子及云吞行业于 2024年达到人民币 1,765亿元，并预计到2030年将扩大至人民币2,857亿元。随着消费者偏好转向现场制备与用餐体验，连锁经营的现场制作形式的增速持续高于标准化生产的预包装产品，此趋势受惠于品牌扩张、菜单创新及门店运营优化。此转型彰显该行业正从以便利性为主导的大众产品，迈向注重质量与体验的餐饮品类。餐饮饺子及云吞行业预计将由2024年的人民币1,189亿元增至2030年的人民币2,116亿元，年复合增长率为10.1%，而零售饺子及云吞行业则将由人民币576亿元增长至人民币741亿元，年复合增长率为4.3%。
3.2 中国中式快餐以及饺子及云吞市场的驱动因素
外出用餐率上升：家庭规模缩小、城市化进程加速、工作与生活节奏加快以及外卖服务的便利性正在减少人们在家烹饪的时间，推动消费者更频繁地外出用餐或订购外卖。于2024年，中国的外出用餐率达29.2%，低于美国的44.3%及日本的43.6%。预期该比率将于2030年稳步上升至34.1%，同期人均餐饮支出也将持续增长，由2024年的人民币3,956元预计增至2030年的人民币5,946元。这种结构性转变推动了中式快餐模式的扩张，包括饺子及云吞。
产品及流程的标准化程度提高：中式快餐行业正在快速转型至标准化运营及烹调程序、统一食材配方及服务流程，这将大大减少产品差异性并加强各门店的一致性。标准化亦使企业能够更好地控制食品安全、优化人力部署及缩短培训周期，从而提高门店效率。随着消费者日益重视稳定的质量和用餐体验，能够于网络扩张期间维持一致产品标准的企业，预期将占据更大市场份额并加速行业内整合。饺子及云吞的制作工艺简单，可复制性强，特别适合标准化生产和跨区域供应质量一致的产品，支持高效的连锁扩张。
连锁渗透率提升：中式快餐发展迅速，但于2024年，中式快餐的连锁渗透率仅为32.5%，而在中国的西式快餐连锁渗透率则为67.9%。随着消费者越来越重视卫生、产品可靠性及安全标准，依托统一运营体系的连锁餐厅正处于有利地位，有望取代非连锁餐厅。根据灼识咨询调研，食品安全与卫生是中式快餐消费者的关键决策驱动因素，57.2%的受访者将「食品安全卫生保证」列为选择品牌的首要因素。由于许多低线市场仍以非连锁餐厅为主，当前向品牌化餐饮模式的转变为连锁企业创造了广阔空间，使其能够加深其渗透率并推动结构性市场整合。
供应链基础设施改善：食品加工厂、冷链仓储及区域物流网络的持续发展正显著提高生产效率并确保产品新鲜度。工业化的原料加工及高效的分销系统提高了质量稳定性，支持多区域扩张并降低运营成本。随着供应链基础设施的改善，企业有望在一致性、产品迭代速度和成本竞争力方面取得优势。
数字渠道及在线外卖渗透加强：外卖平台的快速发展正在重塑消费者获得中式快餐的渠道。高密度的门店、快速的生产周期和可靠的配送体系使企业能够高效地满足在线需求，支持堂食加外卖。外卖渗透率提高了订单频率，扩大了客户范围并加强了领先连锁餐厅的长期可扩展性。
3.3 中国中式快餐以及饺子及云吞市场的未来趋势
全球渗透潜力上升：中式菜肴凭借其强烈的文化象征意义及广泛的消费者吸引力，正获得更广泛的国际影响力和受欢迎程度。饺子及云吞承载着团圆、温暖的概念，具有文化普遍性，越来越被广泛而多样化的全球消费者群体所接受，支持高频次、习惯性的消费。它们易于标准化的制备方法非常适合跨市场供应质量一致的产品，从而实现高效的复制和本地化。随着全球对中式餐饮的兴趣持续增加，这种文化共鸣与运营标准化相结合有望为国际扩张创造机会。
消费者更偏好现点现做、高质价比的美味餐点：根据灼识咨询调研，现点现做、高质价比与美味，是消费者选择中式快餐最常提及的原因。追求新鲜现制食品的趋势正日益塑造着消费者的期望，这种趋势不仅体现在主流中式快餐业态中，也体现在饺子和云吞等品类上，对于这些品类，可见的店内制作过程对于增强信任变得越来越重要。能够提供新鲜度、稳定质量和实惠价格的品牌，有望将抓住更多高频消费场景。
核心业务的数字化水平提高：数字化转型将继续影响采购、物流、预测、人员配置优化和会员管理。数字化能力的提升将提高中式快餐企业以及饺子及云吞企业的运营效率及资产生产力。数字工具还将支持更快的口味创新，实现差异化的馅料、区域化食谱和季节性产品，从而促进复购。
多场景与全渠道模式深度融合：随着消费者用餐行为变得更灵活，堂食、外带、外卖及零售渠道将更紧密地融合。得益于店内用餐、外卖服务、生食产品及预包装产品品类的扩张，餐饮与零售融合的趋势也在加速推进。这种整合的渠道结构将扩大客户覆盖范围，并提升购买频率。
持续的产品创新：随着供应链能力及科技进步，越来越多的中餐品类正逐步适应快餐业态，推动整个行业持续进行品类创新。中式快餐企业以及饺子及云吞企业均预期通过新口味组合及拓展场景化产品线来丰富其菜单。领先企业将继续投入口味开发、品牌建设及门店陈列，以提高消费者参与度。
4. 中式快餐市场的竞争格局
中式快餐行业包含众多品牌，其门店规模、运营模式及地理覆盖范围均存在显著差异。门店数量已成为衡量企业执行标准化运营、构建供应链密度及跨区域扩张能力的关键指标。在中式快餐企业中，仅有少数建立了数千家门店的网络体系，这反映出实现该规模所需的运营能力。
截至2025年9月30日及2024年12月31日，按门店数量计，袁记云饺为中国及全球最大的中式快餐企业。袁记云饺截至2025年9月30日拥有4,266家门店，截至2024年12月31日拥有3,953家门店。
袁记云饺在中国大陆同样拥有中式快餐企业中最大的门店网络。截至2025年9月30日及2024年12月31日，袁记云饺在中国大陆共经营约4,213家及3,912家门店，规模超过其他国内领先企业。
5. 中国饺子及云吞市场的竞争格局
中国饺子及云吞行业的竞争格局呈现出区域连锁品牌与本地企业长尾分布的特征。截至2025年9月30日止九个月期间，以饺子及云吞产品在零售及餐饮业的GMV计，袁记云饺是中国最大的饺子云吞企业。
6. 进入壁垒及关键成功因素
强大的品牌影响力、质量认知及消费者信任：建立在稳定一致的产品质量、食品安全及高质价比定位之上的品牌影响力，仍是中式快餐行业最具决定性的成功因素。随着该行业竞争日趋激烈及连锁店渗透率加深，消费者对新鲜度及卫生的期望不断提高。领先企业通过标准化的质量、可靠的餐饮体验及多渠道营销建立强大的品牌形象，加强消费者的信任和长期忠诚度。这种积累的品牌资产形成了高进入壁垒，因为新进者通常需要多年稳定的产出和投资，才能达到相当的认可和信任水平。
一体化供应链及生产能力：控制上游采购、食品加工及冷链物流的能力对于确保稳定的食品质量、口味一致性及成本效益而言至关重要。领先的中式快餐公司已构建覆盖原材料、半成品加工、仓储运营及多区域配送的端到端供应链体系。该体系使企业能够获得稳定的优质原料供应，实现规模成本优势并减少门店层面的运营波动。供应链整合需要大量资金、运营专业知识及长期供应商合作伙伴关系，对没有类似基础设施或经验的新进者形成了行业最高壁垒之一。
可扩展、标准化且高效的运营模式：涵盖菜单开发、食品准备、厨房流程、食品安全控制及多渠道配送的高度标准化的运营体系对于全国性扩展至关重要。能够在数千家门店复制一致的质量，同时保持有竞争力的单位经济效益的企业，往往能实现更快的扩张和更强的盈利能力。高效的劳动力模式、模块化的门店形式及简化的制备流程降低了门店层面的复杂性并提高了生产力。支持堂食、外带及外卖等多种收入来源的能力进一步增强了增长韧性。对于市场新进者而言，建立此类标准化且可扩展的体系需要长期运营经验及大量投资。
多渠道覆盖及多场景消费者触达：中式快餐行业的消费者需求涵盖堂食、外带、外卖及到家烹调等多种场景。领先企业打造整合线下门店与外卖平台、电商渠道的综合渠道生态系统。这种多场景触达使企业能够挖掘增量需求，提升客户可达性并增强品牌黏性。建立这种多层次的覆盖需要强大的供应链响应能力、有效的门店密度规划及数字协调，这对不太成熟的企业构成显著挑战。
品牌全球化及海外扩张能力：在国际市场复制品牌影响力、产品标准及供应链管理的能力，正成为领先中式快餐公司之间日益重要的差异化因素。成功的海外扩张得益于强大的品牌知名度、标准化的生产流程及成熟的物流模式，这些因素能够适应当地的监管、饮食及运营环境。因此，只有具备强大的供应链整合能力、在国内市场经验证的可扩展性以及将菜单及运营本地化的组织能力的公司，才能实现可持续的全球增长，这为缺乏同等运营深度或跨境执行经验的竞争对手设置了高进入壁垒。
7. 市场挑战及威胁
原料价格波动：由于原材料占中式快餐营运成本的大部分，价格波动被视为市场中的关键挑战，将影响市场参与者的盈利能力。为抵御意外价格波动的影响，中式快餐企业可与上游供应商订立长期供应协议，以获得主要原材料的稳定价格供应。
消费者偏好转变：不断变化的消费者行为（例如转向更健康的选择、在线订购和便利性）以及经济不确定性都是新出现的威胁。传统经营模式可能难以跟上步伐。餐厅需要不断创新菜单及提高食品质量，以满足这些不断变化的需求。
8. 成本分析
原材料成本为中国中式快餐行业以及饺子及云吞行业的成本结构的主要组成部分，其中猪肉及粮食是核心投入。猪肉价格近年出现明显波动，消费者物价指数于2020年为149.7，而后于2023年下跌至86.4，并于2024年反弹至107.7。相比之下，粮食消费者物价指数相对稳定，于2020年至2024年窄幅波动，从101.2下降至99.9。猪肉价格的波动是由短期供需冲击以及饲料成本及政策调整等长期结构性因素共同推动的。在国内供应稳定和农业效益提高的支持下，预计未来几年粮食价格将保持稳定。总体而言，原材料成本预计将保持在可控范围内。
【免责声明】本文摘自袁记云饺港股招股书，版权归原作者所有，仅用于知识分享与交流，非商业用途！对文中观点判断均保持中立，若您认为文中来源标注与事实不符，若有涉及版权等请告知，将及时修订删除！查看更多报告请关注微信公众号
