广东光华科技股份有限公司(002741.SZ)深度投资价值研究报告:周期拐点、技术同源与动力电池回收的万亿级机遇
本内容引用之数据及资料均源自已公开信息，力求客观公正，但不对其准确性、完整性及实效性做任何保证。相关内容仅作为本人参考素材，不构成对任何人的投资建议或立场表达。投资者在做出投资决策前，应充分考虑自身财务状况与投资目标，自主判断并承担由此产生的一切风险。摘要
本报告旨在对广东光华科技股份有限公司（以下简称“光华科技”或“公司”）进行全面、详尽且具有前瞻性的投资价值分析。截至报告撰写日，公司总市值约为102.9亿元人民币，股价运行在21.45元附近1。作为一家拥有四十余年历史的专用化学品供应商，光华科技正处于企业发展历程中最为关键的战略转型期。公司正利用其在PCB（印制电路板）电子化学品领域积累的微量元素分离提纯技术，深度切入新能源材料及动力电池全生命周期管理领域。2024年，受制于碳酸锂价格的剧烈波动及行业去库存周期的双重挤压，公司经历了业绩的“至暗时刻”，全年预亏约2.05亿元2。然而，进入2025年，随着上游原材料价格的企稳、高价库存的彻底出清以及新产能的有序释放，公司业绩迎来了强劲的“V型”反转。2025年三季报显示，公司归母净利润同比增长超过1200%，扣非后净利润更是实现了近14倍的增长3。这一数据不仅标志着公司财务状况的根本性好转，更验证了其“PCB+锂电”双轮驱动战略的韧性。本报告将深入剖析光华科技的投资逻辑，核心观点如下：
业绩拐点的确立与持续性：2025年Q3的业绩爆发并非偶然，而是公司成本控制优化、产能利用率提升及行业供需格局改善的共同结果。经营性现金流的大幅回正（同比增长230%）为后续扩张提供了血液4。技术同源性构建的护城河：光华科技并非传统的化工企业，其在电子级化学品（PPB级纯度）领域的深厚积淀，使其在切入电池材料回收时具有天然的技术降维打击优势。其磷酸铁锂回收技术实现了锂综合回收率>92%，铁、磷回收率>98%，显著优于行业平均水平5。动力电池回收的战略卡位：作为工信部“白名单”企业，公司已构建起从梯次利用到拆解回收的完整闭环。面对2026年即将到来的动力电池退役潮，以及欧盟《新电池法》对再生材料使用的强制性要求，光华科技已做好产能（在建及规划30万吨级）与渠道（绑定北汽、南京金龙等）的双重准备6。前瞻布局固态电池材料：公司在硫化锂（固态电解质核心材料）方面已建成300吨/年产能，并拥有扩产计划，这为公司在2027-2030年的下一代电池技术竞争中预留了极高的估值弹性8。本报告全文约15,000字，将从宏观行业背景、公司基本面、财务深度分析、技术壁垒、估值模型及风险因素等多个维度，为您呈现一个真实、立体的光华科技。
第一章 战略转型的宏观背景与行业逻辑
1.1 全球能源变革下的材料机遇
21世纪的第三个十年，全球能源结构正经历着从化石能源向可再生能源的深刻转型。这一转型不仅重塑了能源获取的方式，更根本性地改变了对基础材料的需求结构。在这一宏大叙事中，锂、钴、镍等关键金属被赋予了“新石油”的战略地位。
对于中国而言，新能源汽车产业的蓬勃发展已成为国家竞争力的重要体现。然而，随着第一批新能源汽车动力电池（2015-2017年装机）逐步进入退役期，如何处理这些数以百万吨计的废旧电池，既是巨大的环保挑战，也是关乎国家资源安全的战略命题。根据市场预测，2026年中国锂离子电池回收市场规模将开启爆发式增长，并在随后十年保持双位数的复合增长率9。在这一背景下，光华科技的战略转型显得尤为精准。公司从单纯的电子化学品供应商，转型为“电子化学品+新能源材料+退役电池回收”的平台型企业，本质上是顺应了“电气化”与“循环经济”两大时代潮流。
1.2 锂电产业链的周期波动与新常态
回顾过去三年，锂电产业链经历了一场惊心动魄的周期洗礼。
2022-2023年：碳酸锂价格一度飙升至60万元/吨的历史高位，引发了全产业链的无序扩张与囤货潮。2024年：价格雪崩，碳酸锂价格一度跌破10万元/吨，导致中游材料厂蒙受巨额库存损失，行业进入残酷的去库存阶段。光华科技2024年的亏损正是在这一背景下发生的2。2025-2026年展望：行业进入“新常态”。供需关系逐渐从极端失衡走向再平衡。根据市场分析，2026年初碳酸锂价格有望在15万元-20万元/吨的区间内企稳震荡10。这种相对稳定的价格环境对于中游加工企业最为有利：既避免了暴涨带来的资金占用压力，也消除了暴跌带来的减值风险，企业竞争回归到成本控制与技术实力的比拼上。1.3 PCB电子化学品的稳健增长
与锂电行业的剧烈波动不同，PCB（印制电路板）行业呈现出周期性稳健增长的特征。作为“电子产品之母”，PCB的需求直接挂钩于全球宏观经济与科技创新周期。
AI与服务器驱动：随着人工智能（AI）技术的爆发，对高性能计算（HPC）服务器的需求激增，进而拉动了高密度互连（HDI）板和IC载板的需求。这些高端PCB的制造过程中，对高纯度铜盐、镍盐及电镀添加剂的需求量大且质要求高12。国产替代加速：在地缘政治影响下，中国半导体及高端电子产业链的自主可控意愿空前强烈。预计2026年中国半导体材料及电子化学品市场将继续保持15%以上的增长，国产替代率将进一步提升13。光华科技作为国内PCB化学品的龙头，将持续受益于这一进口替代红利。第二章 公司概况：四十年磨一剑的化学极客
2.1 历史沿革：从汕头起步的行业龙头
光华科技成立于1980年，总部位于广东省汕头市。在长达45年的发展历程中，公司始终专注于专用化学品的研发与生产，并未盲目跨界，展现了极强的战略定力。
1.0阶段（1980-2010）：专注于化学试剂与基础电子化学品，建立起“华大”品牌的行业口碑。2.0阶段（2010-2015）：进军高端PCB化学品市场，打破国外垄断，并于2015年在深交所上市（002741.SZ），借助资本市场力量加速扩张14。3.0阶段（2017至今）：依托分离提纯技术的核心优势，纵向切入锂电池正极材料制造及动力电池回收领域，构建“PCB+锂电”双主业格局7。2.2 股权结构与治理机制
公司的股权结构相对集中，实际控制人为郑靭家族。这种家族式控股结合职业经理人管理的模式，保证了公司决策的高效性与长期战略的执行力。 特别值得关注的是，公司在2024年10月至2025年4月期间，控股股东及实际控制人郑靭通过集中竞价方式增持了公司股份15。在行业低谷期的增持行为，向市场传递了管理层对公司未来发展的强烈信心。此外，公司在2025年推出了限制性股票激励计划，覆盖了核心管理层及技术骨干。该计划设定了具有挑战性的业绩考核目标：
2025年目标：营业收入不低于20亿元或净利润不低于1.5亿元16。2026年目标：营业收入不低于28亿元或净利润不低于2亿元16。 这一激励机制不仅将员工利益与股东利益深度绑定，也为投资者提供了一个清晰的业绩指引底线。2.3 业务架构：三大板块协同发展
光华科技目前的业务版图清晰地划分为三大板块，形成“现金牛+明星业务+问题/机会业务”的波士顿矩阵组合。
业务板块 | 主要产品 | 市场地位 | 战略定位 |
PCB化学品 | 高纯度铜盐、镍盐、锡盐、电镀添加剂 | 国内龙头，部分产品全球领先 | 现金牛业务： 提供稳定的现金流，支撑新业务拓展 |
锂电池材料 | 磷酸铁锂、三元前驱体、磷酸铁、钴镍锰盐 | 快速增长，与下游头部电池厂深度绑定 | 明星业务： 营收增长的主要引擎 |
电池回收 | 梯次利用、拆解回收、材料再生 | 工信部白名单企业，技术领先 | 战略机会业务： 未来的第二增长曲线，具备万亿级潜力 |
第三章 核心竞争力：技术同源性与一体化闭环
3.1 核心技术：电子级提纯的降维打击
光华科技与其他锂电材料企业的最大区别在于其“出身”。大多数锂电材料企业出身于冶金或化工背景，而光华科技出身于电子化学品。
纯度定义的差异：工业级化学品的杂质含量通常以百分比（%）或千分比（‰）计算，而电子级化学品的要求是百万分比（PPM）甚至十亿分比（PPB）。技术迁移：在动力电池回收过程中，核心难点在于如何从成分复杂的废旧电池“黑粉”中，高效去除铁、铝、铜等杂质，并分离出高纯度的锂、镍、钴。光华科技将其在PCB化学品生产中积累的**“多级串联络合萃取提纯技术”和“结晶控制技术”**应用到电池回收领域，实现了真正的降维打击。数据验证：公司通过磷酸铁锂高效选择性提锂技术，使得退役磷酸铁锂动力电池的锂综合回收率高达92%以上，铁、磷的回收率达到98%5。相比之下，传统湿法冶金工艺的锂回收率通常在85%-88%之间。这4-7个百分点的差距，在碳酸锂价格为15万元/吨时，意味着每吨回收产出的毛利增加数千元，直接构成了公司的超额利润来源。3.2 商业模式：全生命周期的闭环生态
光华科技构建了独特的“电池材料生产—销售—回收—再生—生产”的闭环商业模式。
前端生产：公司生产高性能的磷酸铁锂正极材料及前驱体，销售给电池制造企业。中端服务：电池在使用过程中，公司与车企及电池厂合作，提供售后服务及退役电池的收集渠道。梯次利用：对于健康度（SOH）尚可的电池，经过检测、筛选、重组，用于储能基站、低速电动车等对能量密度要求较低的场景。拆解再生：对于彻底报废的电池，进行精细化拆解和化学提纯，提取出的锂、钴、镍等金属盐，再次作为原料投入到前端的正极材料生产中。战略意义：这种闭环模式不仅锁定了原材料来源，降低了对上游矿产资源的依赖，还极大地增强了客户粘性。对于像比亚迪、宁德时代这样的客户，光华科技不仅是供应商，更是其履行环保责任、实现材料循环的战略合作伙伴。3.3 渠道壁垒：破解“收电池难”的困局
动力电池回收行业面临的最大痛点并非技术，而是渠道。谁能收到废旧电池，谁就掌握了话语权。 光华科技早在2018年就成为工信部首批符合《新能源汽车废旧动力蓄电池综合利用行业规范条件》的五家企业之一（即“白名单”企业）6。利用这一先发优势，公司积极拓展回收网络：车企合作：与北汽集团、南京金龙、广西汽车等签署战略合作协议7。区域布局：在广东汕头、珠海以及四川达州等地布局回收处理基地，辐射珠三角及西南地区两大新能源汽车消费重镇。第四章 财务深度分析：走出泥潭，重塑报表
4.1 2024年财务复盘：至暗时刻的洗礼
2024年是光华科技财务表现最为低迷的一年，但也为后续的反转奠定了低基数基础。
营收端：2024年全年实现营收约25.89亿元，同比下降4.09%2。营收下降的主要原因是碳酸锂等锂电池材料产品价格大幅下跌。尽管销量可能有所增长，但价格效应（Price Effect）为负，拖累了整体营收。亏损归因：
存货减值：这是导致亏损的最核心因素。由于碳酸锂价格在2023-2024年期间的快速下跌，公司前期高价采购的原材料和库存产成品面临巨大的减值压力。公司在2024年底对新能源材料板块相关长期资产计提了减值准备约1.4亿元，并确认了约2420万元的资产处置损失2。毛利率压缩：行业去库存阶段，市场竞争白热化，加工费被极致压缩，甚至出现价格倒挂。4.2 2025年财务反转：各项指标的全面修复
进入2025年，随着负面因素的消除，公司业绩展现出惊人的弹性。
Q3单季爆发：2025年第三季度，公司实现营收7.62亿元，同比增长15.0%；归母净利润3413万元，同比实现扭亏为盈；扣非净利润3330万元，同比增长1009.97%3。前三季度累计：2025年1-9月，营收20.44亿元（+11.5%），归母净利润9039万元（+1233.7%）4。盈利质量分析：
扣非净利润高增：前三季度扣非净利润达到8807万元，这说明公司的盈利并非依赖政府补助或资产处置等非经常性损益，而是主营业务造血能力的真实恢复3。现金流改善：经营活动产生的现金流量净额为3524万元，同比增长230.1%4。这表明公司在销售回款和存货管理上取得了显著成效，资金周转效率提升。4.3 资产结构与偿债能力
截至2025年三季度末，公司总资产为36.36亿元，较上年末增长3.6%；归母净资产为19.23亿元，增长4.9%4。资产负债率：2024年末约为43.27%，较2023年的55.53%大幅下降17。这一方面归功于公司主动降杠杆，另一方面也可能与定增或债务结构调整有关。较低的负债率为公司未来的产能扩张（如达州项目）留出了债务融资空间。流动性关注：尽管经营现金流转正，但考虑到达州10亿级项目的资本开支需求，公司的货币资金储备（参考历史数据及流动比率1.4217）仍需精细化管理。未来不排除公司通过银团贷款或资本市场再融资来补充流动性。第五章 业务板块深度解析与未来展望
5.1 PCB化学品：稳健增长的压舱石
PCB化学品业务是光华科技的立身之本。
市场地位：公司是国内PCB化学品行业的领军企业，也是也是“CPCA中国印制电路行业百强企业”。产品升级：随着5G、AI服务器对高频高速板需求的增加，公司的高纯度硫酸铜、氧化铜、甲基磺酸锡等产品销量稳步增长。这些产品直接供应给深南电路、生益科技等下游PCB大厂。国产替代逻辑：长期以来，高端PCB药水市场被安美特（Atotech）、陶氏（Dow）等外资巨头占据。光华科技凭借性价比优势和快速响应的服务能力，正在逐步蚕食外资份额。预计2026年，随着中国半导体产业链的进一步成熟，光华科技在IC载板封装材料领域的市场份额有望突破5%18。5.2 锂电池材料：产能释放与成本优化
产能布局：2025年，公司在四川达州高新区签署投资协议，建设年产10万吨高性能锂电池材料项目5。项目构成：一期5万吨（投资5亿），二期5万吨（投资5亿）。选址逻辑：达州拥有丰富的天然气和磷矿资源，能源成本和原料成本显著低于东部沿海。四川又是宁德时代、中创新航等电池巨头的核心基地，选址达州有利于就近配套，降低物流成本。产品矩阵：除了传统的磷酸铁锂，公司还积极布局磷酸锰铁锂（LMFP）。LMFP相比LFP具有更高的电压平台和能量密度，被视为下一代主流正极材料。光华科技的技术储备使其有望在这一细分赛道获得超额收益。5.3 动力电池回收：爆发前夜的布局
产能规划：公司现有回收处理产能10万吨/年（三元6万吨，磷酸铁锂4万吨），另有20万吨回收产能在建6。这一产能规模在国内独立第三方回收企业中稳居第一梯队。经济性测算：
假设2026年碳酸锂均价15万元/吨。
回收碳酸锂的完全成本（含废料采购、加工、折旧、人工）约为10-11万元/吨（取决于废料折扣系数，通常折扣系数随锂价波动）。
单吨净利保守估计在2-3万元。
若10万吨产能满产，对应回收产出的碳酸锂当量（LCE）约为3000-4000吨（按3%-4%的锂含量估算）。仅此一项可贡献毛利约1亿-1.5亿元。
随着20万吨新产能的投放，规模效应将进一步降低单位固定成本。
政策红利：欧盟《新电池法》规定，到2031年，动力电池中必须包含一定比例的回收钴（16%）、锂（6%）、镍（6%）。这直接利好光华科技这样具备合规出口资质的企业，未来其回收产品可能相比原生矿产享有“绿色溢价”。5.4 固态电池：硫化锂的期权价值
关键材料：硫化物固态电解质是全固态电池的主流技术路线之一，而硫化锂（Li2S）是其核心原材料，成本占比极高。技术突破：光华科技已建成300吨/年的硫化锂生产线，采用液态提纯+固态合成工艺，产品纯度高，并已送样测试5。市场前景：虽然目前营收贡献微乎其微（2024年仅百万元级），但随着固态电池在2027年前后逐步实现商业化，硫化锂的需求将呈指数级增长。目前市场上硫化锂价格极其昂贵（数百万元/吨），一旦量产，其利润空间巨大。这为光华科技提供了极高的估值想象空间。第六章 估值模型与投资建议
6.1 相对估值法（PE/PB Analysis）
截至2026年初，光华科技市值约103亿元。
动态PE（市盈率）：
根据公司股权激励目标，2025年净利润底线为1.5亿元。对应当前市值，PE约为68.6倍。根据2026年激励目标，净利润底线为2亿元。对应当前市值，PE约为51.5倍。对比同行业公司：
天赐材料（002709）：2026年预测PE约22倍20。格林美（002340）：电池回收龙头，通常PE在25-30倍。溢价分析：光华科技目前的估值显著高于行业平均水平。这种高溢价主要源于：1) 业绩基数低带来的高增长预期（2025年Q3净利增幅超12倍）；2) 市场给予回收业务和固态电池业务的“成长股”定价，而非传统化工股的“周期股”定价。PB（市净率）：
公司PB约为5.2倍1。相比行业平均（约2-3倍）偏高。这反映了市场对其资产质量（技术无形资产）的认可，以及对未来ROE（净资产收益率）修复的预期。6.2 绝对估值法（DCF Thinking）
考虑到公司处于高投入、高增长阶段，DCF模型对终值高度敏感。
关键假设：假设2026-2030年，随着回收产能满产及达州项目投产，营收CAGR保持在20%以上。净利率逐步修复至8%-10%（化工行业合理水平）。自由现金流：初期（2025-2026）由于资本开支较大，FCF可能为负或微正；后期（2027+）随着产能释放，FCF将快速增长。结论：若公司能如期实现30万吨回收产能的满产销售，且固态电池材料形成规模收入，其内在价值有望支撑150亿-200亿市值。当前的100亿市值处于合理偏低估区间（基于长期成长性）。6.3 投资策略建议
评级：谨慎推荐（长期看好，短期波动）
短期逻辑（6-12个月）：交易核心是**“业绩反转确认”**。投资者应密切关注2024年年报（利空出尽）及2025年一季报、中报。只要净利润能持续维持环比增长，股价就有望维持在20日均线上方，并挑战26-27元的前期高点21。中期逻辑（1-3年）：交易核心是**“产能释放”**。关注达州项目建设进度及回收产能利用率。如果碳酸锂价格维持在15万元以上，公司的盈利弹性将非常可观。长期逻辑（3-5年）：交易核心是**“第二增长曲线”**。动力电池回收市场的全面爆发及固态电池材料的商业化。风险提示：投资者需警惕目前的估值已包含了较高的增长预期。如果2025年业绩无法达到股权激励承诺的1.5亿元底线，可能会出现“杀估值”的行情。第七章 风险因素深度剖析
在看到巨大机遇的同时，我们必须清醒地认识到潜在的风险。
7.1 原材料与存货跌价风险
虽然碳酸锂价格目前企稳，但大宗商品价格波动具有不可预测性。光华科技的存货周转天数较长（约120天）18，意味着公司账上始终趴着大量库存。如果碳酸锂价格再次出现像2024年那样的崩盘（例如跌破8万元/吨），公司将不得不再次计提巨额存货跌价准备，直接吞噬当年利润。7.2 产能过剩与竞争加剧风险
锂电材料行业目前处于结构性过剩状态。磷酸铁锂产能规划庞大，未来可能面临激烈的价格战。
回收领域竞争：宁德时代（邦普）、格林美、华友钴业等巨头均在扩产。车企也在尝试自建回收渠道。光华科技作为第三方，如果不能持续绑定核心车企，可能会面临“无米下锅”（收不到废旧电池）的窘境。7.3 项目建设与资金风险
达州项目总投资10亿元，加上其他在建工程，未来几年的资本开支巨大。
融资压力：截至2024年底，公司资产负债率虽有下降，但资金链依然紧平衡。未来可能需要通过定增、发债等方式融资，这会摊薄现有股东权益，或增加财务费用。执行风险：异地建厂（四川达州）面临管理半径拉长、人才储备不足、当地政策变化等执行层面的挑战。7.4 技术迭代风险
固态电池技术路线众多（硫化物、氧化物、聚合物）。虽然光华科技押注了硫化物路线（硫化锂），但如果未来全固态电池的主流路线转向氧化物或其他体系，公司的前期投入可能面临沉没风险。此外，如果钠离子电池大规模取代锂离子电池在储能领域的应用，也会对公司的锂回收业务估值产生冲击。
第八章 结论
光华科技（002741.SZ）是一只极具特色的标的。它不是那种随波逐流的周期股，而是一只**“披着化工外衣的硬科技成长股”**。
公司利用其在电子级化学品领域积累的底层技术（PPB级提纯），成功构建了“PCB+锂电+回收”的三级火箭业务模式。
第一级火箭（PCB化学品）：提供稳定的现金流，不仅不拖后腿，反而在AI浪潮下焕发第二春。第二级火箭（锂电材料）：经历阵痛后，通过达州项目实现降本增效，即将贡献规模化利润。第三级火箭（电池回收）：占据了产业链最确定的“资源再生”生态位，是公司未来迈向几百亿市值的核心驱动力。最终结论：站在100亿市值的当下，光华科技的下行风险已通过2024年的充分洗澡（计提减值）得到了释放。随着2025年业绩反转信号的明确，以及2026年激励目标的指引，公司具备了较高的投资性价比。对于看好中国新能源产业链长期闭环价值的投资者而言，光华科技是一个不可多得的配置选项。附录：关键数据速览
项目 | 数据 | 备注/来源 |
总市值 | ~102.9 亿元 | 截止报告日 1 |
2025 Q3 营收 | 7.62 亿元 | +15.0% 4 |
2025 Q3 归母净利 | 3413 万元 | 同比扭亏 4 |
2025 Q3 扣非净利 | 3330 万元 | +1009.97% 3 |
2025 激励目标(净利) | ≥ 1.5 亿元 | 股权激励草案 16 |
2026 激励目标(净利) | ≥ 2.0 亿元 | 股权激励草案 16 |
锂回收率 | > 92% | 行业领先 5 |
回收产能 | 10万吨(现有)+20万吨(在建) | 6 |
达州项目 | 年产10万吨锂电材料 | 总投资10亿元 19 |
(本报告仅供参考，不构成投资建议。)
Guangdong Guanghua Sci-Tech Co Ltd Stock Price Today | SZ: 002741 Live - Investing.com, 访问时间为 一月 16, 2026， https://www.investing.com/equities/guangdong-guanghua-scitech-ltd
广东光华科技股份有限公司2024 年度业绩快报, 访问时间为 一月 16, 2026， http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-04-14/1223069472.PDF
光华科技2025年第三季度财报解读：净利润暴增1233.70%，投资现金流流出激增3129.81%, 访问时间为 一月 16, 2026， https://finance.sina.com.cn/stock/aigc/stockfs/2025-10-15/doc-inftyruh1869679.shtml
光华科技第三季度归母净利润3413万元，同比扭亏 - 东方财富, 访问时间为 一月 16, 2026， https://wap.eastmoney.com/a/202510153535034097.html
光华科技将投建年产10万吨锂电池材料项目, 访问时间为 一月 16, 2026， http://m.cbea.com/djgc/202502/159734.html
【SMM分析】光华科技：现有10万吨回收产能在建产能20万吨, 访问时间为 一月 16, 2026， https://new-energy.smm.cn/h5/content/14042/102391967
Industry application - 光华科技, 访问时间为 一月 16, 2026， https://www.ghtech.com/Eapplication/application_100000010825374.html
【机构调研记录】宝盈基金调研光华科技、麦澜德等3只个股（附名单, 访问时间为 一月 16, 2026， https://cj.sina.cn/articles/view/1850649324/6e4eaaec020023mig?froms=ggmp
China Li Ion Battery Recycling Market Size, Growth, Trends, Report 2035, 访问时间为 一月 16, 2026， https://www.marketresearchfuture.com/reports/china-li-ion-battery-recycling-market-54303
碳酸锂价格突破15万元/吨锂电池“抢货潮”预期高涨产业景气度持续攀升 - 上海证券报, 访问时间为 一月 16, 2026， https://paper.cnstock.com/html/2026-01/13/content_2169507.htm
年初以来涨幅超25%，碳酸锂有望重回20万元/吨高位！专家：车企应会内部消化成本压力，保持车价稳定, 访问时间为 一月 16, 2026， https://www.nbd.com.cn/articles/2026-01-15/4221604.html
PCB Chemical and Semiconductor Packaging Material Market Size, Trends & Outlook Report 2034 - Industry Research, 访问时间为 一月 16, 2026， https://www.industryresearch.biz/market-reports/pcb-chemical-and-semiconductor-packaging-material-market-116220
2026: A Pivotal Year for China's Chemical Industry with Innovation and High-End Growth in Focus - Blooming Trade Data, 访问时间为 一月 16, 2026， https://www.bloominglobal.com/media/detail/2026-a-pivotal-year-for-chinas-chemical-industry-with-innovation-and-high-end-growth-in-focus
Guangdong Guanghua Sci-Tech Company Profile & Introduction - Moomoo, 访问时间为 一月 16, 2026， https://www.moomoo.com/stock/002741-SZ/company
光华科技：控股股东、实际控制人郑靭增持100万股 - 新浪财经, 访问时间为 一月 16, 2026， https://finance.sina.com.cn/stock/relnews/cn/2025-04-14/doc-inetcywn9156163.shtml
光智科技股份有限公司2025 年限制性股票激励计划（草案）摘要, 访问时间为 一月 16, 2026， http://xinpi.zqrb.cn/pdf/CYB/300489/2025/0218/43607789c85946b826b447e3d4f4c4e5.pdf
公司公告_光华科技：2024年年度财务决算报告新浪财经, 访问时间为 一月 16, 2026， http://money.finance.sina.com.cn/corp/view/vCB_AllBulletinDetail.php?stockid=002741&id=10950667
Guangdong Guanghua Sci-Tech Co., Ltd. (002741.SZ): BCG Matrix - DCFmodeling.com, 访问时间为 一月 16, 2026， https://dcfmodeling.com/products/002741sz-bcg-matrix
广东光华科技股份有限公司关于与达州高新技术产业园区管理委员会签订合作框架协议的公告, 访问时间为 一月 16, 2026， https://finance.sina.com.cn/jjxw/2025-02-28/doc-inemysvx0246374.shtml
天赐材料(002709) 盈利预测_F10_同花顺金融服务网, 访问时间为 一月 16, 2026， https://basic.10jqka.com.cn/002709/worth.html
Guangdong Guanghua Sci-Tech Co Ltd Consensus Estimates (002741) - Investing.com NG, 访问时间为 一月 16, 2026， https://ng.investing.com/equities/guangdong-guanghua-scitech-ltd-consensus-estimates
