2025年对于全球资本市场是动荡的一年，但对于被称为“国会山股神”的南希·佩洛西（Nancy Pelosi）来说，依然是收益颇丰的一年。截至2026年1月，佩洛西的投资组合再次交出了大幅跑赢标普500指数（S&P 500）的成绩单。
以下为您深度解析佩洛西2025年度的投资表现、持仓详情以及她最为核心的“期权倍增策略”。
一、 2025年度战绩：再次跑赢标普500
根据各方披露的申报数据（Form 6-K）和第三方追踪机构（如 Unusual Whales, InsiderFinance）的统计：
年度收益率：佩洛西2025年的个人投资组合回报率预计在45% - 50%左右。作为对比，2025年标普500指数的涨幅约为12% - 15%。
净资产规模：截至2026年1月，其家族披露的净资产估值已达到约5.82亿美元。
核心驱动力：2025年的收益主要受益于其在人工智能（AI）基础设施以及独立能源商领域的精准布局。
二、 2025年核心持仓与大动作
佩洛西的仓位高度集中，绝非“分散风险”的拥趸。她的逻辑非常清晰：只买具有垄断地位或政策红利的科技巨头。
1. 核心持仓清单（2025-2026跨年）
| 股票代码 | 公司名称 | 2025年主要变动 | 策略意义 |
| NVDA | 英伟达 | 1月买入2026年到期看涨期权 | 押注AI算力持续需求 |
| AVGO | 博通 | 6月行权200份看涨期权（2万股） | 看好AI芯片配套件与网络硬件 |
| TEM | Tempus AI | 1月买入看涨期权 | 2025年最大黑马，股价实现翻倍以上增长 |
| VST | Vistra Corp | 1月买入看涨期权 | 布局AI数据中心所需的核能及清洁能源 |
| GOOGL/AMZN | 谷歌/亚马逊 | 1月购入远期看涨期权 | 巨头在云服务市场的防御性溢价 |
| PANW | 派拓网络 | 行使行权价$100的看涨期权 | 网络安全作为AI时代的底层刚需 |
2. 仓位调整
2025年期间，佩洛西减持了部分苹果（AAPL）和微软（MSFT）的股票，将资金进一步向 AI 垂直领域（如 Tempus AI）以及能源基建类标的（如 Vistra）转移。
三、 深度拆解：佩洛西的期权“致富经”
佩洛西的收益率之所以远超普通投资者，并不完全因为她买什么，更因为她“怎么买”。她的核心武器是：深度价内长期看涨期权（Deep-In-The-Money LEAPS）。
1. 什么是 LEAPS 期权？
LEAPS（Long-term Equity Anticipation Securities）是到期时间通常在一年以上的期权。
2. 佩洛西的操作细节
低行权价（Deep ITM）：她倾向于买入行权价远低于当前市价的期权。例如，当某股票价格为 $150 时，她可能会买入行权价为 $80 的看涨期权。
极高的 Delta 值：在期权定价模型中，Δ（Delta）代表标的股票每变动 $1 时，期权价格随之变动的幅度。
佩洛西选取的期权Δ通常在0.85 以上。这意味着期权的价格走势与正股几乎同步，但成本却远低于买入正股。
低时间价值损耗（Theta）：由于到期时间很长（通常为 1-2 年），期权的每日时间减损非常微小，这让她能像持有股票一样长期持有期权，而不必担心损耗。
3. 策略优势
杠杆效应：用约 1/3 的资金控制相同数量的股票，将投资回报率放大了 2-3 倍。
下行风险控制：虽然是杠杆操作，但在极端暴跌情况下，期权的最大损失仅为权利金，具有一定的风险兜底属性（相比于融资买入）。
四、 策略分析：为何她总是能赢？
“AI+能源”的前瞻布局：2025年是市场意识到“AI的终点是能源”的一年。佩洛西重仓 Vistra Corp（核能/电力），精准踩中了数据中心对电力的饥渴，这证明了其团队（主要是其丈夫保罗·佩洛西）极高的宏观研判能力。
政策红利敏感度：作为资深政客，她对政府合同、补贴政策（如《芯片法案》、绿色能源补贴）的动向有着天然的敏感度。
持股定力：尽管面临巨大的公众舆论压力，佩洛西在核心标的（如英伟达、博通）上的持仓非常稳固，平均持仓周期超过 600 天，充分赚取了趋势红利。
五、 给普通投资者的启示
关注大趋势而非小波动：佩洛西从不在垃圾股中博弈，她的名单里永远是各行各业的“领头羊”。
工具的复利：如果看好一个长期趋势，与其直接买入正股，不如研究一下 Deep ITM LEAPS 期权，这可能是小资金实现跨越式增长的利器。
追踪“聪明的钱”：在信息不对称的市场，追踪类似 Quiver Quantitative 或 Unusual Whales 的国会山交易动态，已成为一种有效的另类投资策略。
结语：南希·佩洛西在2025年的成功再次证明了，在资本市场，深刻的宏观认知+高效的金融工具才是通往超额收益的捷径。
