怎么理解,胜宏和剑桥的预披露财报!很多人，甚至 99% 的人都一直无法相信，资本市场的本质是情绪，而不是基本面，基本面是放大情绪的毒药，当你是垃圾被吹成未来的梦想之一的时候，情绪可以是无限放大的利好，反之，就是无限放大的利空。 所以当胜宏和剑桥的业绩落地之后，会出现一个非常韭菜思维，就是利空落地变利好，是未来更好，是未来行业龙头和搅局者等等等这种安慰自己，忽悠别人的思维！甚至说剑桥是跌停的。 为什么pcb 一直跌？参考这个！ 从情绪角度讲，胜宏的业绩发出来，市场其实没有做好这个业绩的准备，周一的股价应该是：市场估计到胜宏业绩差，但是没想到这么差，砸个缺口低开甚至高走即可，韭菜的理解就是低开高走，利空落地，前者会砸的深一点，后者觉得无所谓，这里的区别就是有没有缺口，有缺口代表后续反弹有劲，如果没有，胜宏的股价后期也不会有太大的惊喜，因为一季度惯性上游涨价，继续压榨利润！ 2025年2季度公司开始大放量，2季度的归母利润是12.2亿，3季度归母利润是11.02亿，环比下跌了，产能没上来，所以3季度是严重低于预期的，现在反算一下，4季度的归母利润是9.2亿-13.2亿，如果最后出来的结果是下限的9.2亿，那就超级不符合预期，如果走的上限13.2亿，都不符合市场的最低 14 亿预期，就是是上限也是低于各大机构的预期！ 按上限的利润去推算公司的营收，基本上也差不多195亿左右，如果毛利是大幅提升的话，营收都不及预期，那问题就很大了，说明产能释放比较慢，胜宏最关键的核心点就是看他产能的释放，可以持续跟踪他的在建工程情况，如果2026年1季度产能可以有效释放，那就会迎来下一个台阶了。但是问题是：全球上游紧缺和涨价，你拿什么抢夺利润？剑桥都替大家说了， 剑桥科技：目前核心元器件等关键物料供应的紧张局面仍在持续，局部有扩大和恶化趋势！ 同样，剑桥的业绩，汇兑 9000 万，整个 q4 差不多 1 个亿，跟机构预测的中位数还多一些，这个只能说符合预期，如果股价被砸更不奇怪，但是从目前的剑桥股价来看，很明显都提前释放了风险，它跟胜宏的最大区别是，你没有那么差，勉强及格更合适！ 在从基本面看 pcb 的未来其实已经很狭小了，英伟达正在苹果化，反之 cpo 这边的剑桥，行业从 800g 到 1.6t 到 3.2t，目前 1.6t 是全球爬坡期，都想抢这个份额，剑桥去港股募了几十亿，叠加产能和技术突破，从易中天里抢份额即可，而且剑桥是给博通供货的，博通现在是香饽饽，单纯从基本面理解，胜宏的未来是被别人抢肉吃和自己要从防守中找肉吃，难度大。而剑桥是从行业里已知的规模中分肉吃，甚至还能抢易中天的肉吃，3.2t 没那么快，更不会成为主流。这种感觉就好像一个老干部 vs 一个年轻小伙，市场是做未来的预期锚定。 pcb 这个行业，未来会有 100 个胜宏，但是光模块这个行业，未来可能只有 5-10 个易中天，这么说一下，就知道行业的未来预期了。、 cpo 和 pcb 是 ai 硬件里的两个扛把子，英伟达正在归零铜的需求，这就是光进铜退这两年的行情完美体现！
